La fin du bénéfice du yen faible : les profits des entreprises automobiles japonaises risquent de subir une forte pression, Toyota pourrait être la principale victime

L'application Zhihui Finance a noté que Toyota et d'autres constructeurs automobiles japonais font face à un risque de baisse des bénéfices, le yen ayant atteint son niveau le plus élevé depuis plus de six mois.

Mardi, le taux de change du yen face au dollar américain est passé sous la barre des 153 yens (soit plus de 153 yens pour 1 dollar), atteignant ainsi son niveau le plus élevé depuis février de cette année. Cela exerce une pression sur de nombreux constructeurs automobiles japonais, dont l'activité est principalement tournée vers l'exportation, car leurs prévisions de bénéfices reposent en partie sur l'hypothèse d'une faiblesse du yen.

Toyota a l’estimation la plus pessimiste concernant le taux de change, en fixant une hypothèse à 1 dollar pour 160 yens. En août, ce plus grand constructeur automobile mondial a indiqué qu’à chaque appréciation de 1 yen, son bénéfice d’exploitation annuel diminuerait d’environ 5 milliards de yens (soit 326 millions de dollars).

Statistiques sur l’impact de l'appréciation du yen pour les constructeurs automobiles japonais

La volatilité des taux de change représente une source d’incertitude pour les constructeurs automobiles japonais, soulignant le coût économique des fortes fluctuations monétaires. Lorsque les revenus réalisés à l’étranger sont rapatriés au Japon, un yen fort réduit la valeur de ces revenus, ce qui nuit aux entreprises tirant une grande partie de leur chiffre d’affaires des États-Unis et de l’Europe.

Actuellement, la performance du yen dépasse les hypothèses de tous les constructeurs automobiles japonais, à l’exception de Nissan, qui prévoit un taux de change de 150 yens pour 1 dollar pour l’exercice clos en mars 2027. Toyota et Suzuki ont, en août, relevé leurs prévisions de taux de change par rapport à celles de mai.

Depuis longtemps, les constructeurs automobiles japonais adoptent une approche prudente quant aux hypothèses de change, ce qui les aide à atteindre ou à dépasser les attentes lors de la publication de leurs résultats. De plus, de nombreux constructeurs fabriquent leurs véhicules et même des composants près de leurs principaux marchés de vente, leur permettant de se couvrir naturellement puisque les coûts de production sont payés dans la même devise.

Toyota est particulièrement capable de résister aux risques liés à l’adoption d’une hypothèse de yen faible. Ses revenus sont parmi les plus diversifiés du secteur au niveau mondial, englobant les services financiers et d’autres activités, lui offrant ainsi une flexibilité opérationnelle supplémentaire pour compenser les fluctuations défavorables des taux de change.

Même si un yen faible risque de faire grimper l’inflation intérieure et les prix à l’import au Japon, il a également permis aux plus grands exportateurs de l’archipel de reprendre leur souffle, les aidant à affronter les droits de douane américains, la flambée des prix du pétrole et les obstacles logistiques dans les chaînes d’approvisionnement.

Fin juin, le yen a brièvement chuté à son niveau le plus bas depuis 1986, poussant les États-Unis et le Japon à lancer leur première intervention conjointe depuis 15 ans.