Le rapport financier de NVIDIA (NVDA.US) met à l’épreuve la foi dans l’IA : le marché des options prévoit une fluctuation de la capitalisation de 280 milliards de dollars
Les traders d'options sont en train de fixer le prix de la variation de la capitalisation boursière de Nvidia (NVDA.US) après la publication du rapport financier du deuxième trimestre, prévue après la clôture de la bourse américaine mercredi, avec une fluctuation estimée à 280 milliards de dollars.
La plateforme financière Zhihui Finance APP a remarqué que les traders d’options sont en train de tarifer les mouvements de capitalisation boursière de Nvidia (NVDA.US) après la publication de ses résultats financiers du deuxième trimestre, prévue mercredi soir après la clôture de Wall Street (jeudi matin, heure de Pékin), anticipant une fluctuation pouvant atteindre 280 milliards de dollars. Les investisseurs cherchent actuellement de nouveaux indices concernant la dynamique de la demande dans le secteur technologique.
Le lendemain de la publication des résultats de ce géant des semi-conducteurs, c’est-à-dire jeudi, la tarification des options suggère une variation des prix de l’action dans les deux sens de 5,4 %, ce qui est inférieur à la volatilité implicite de 6,5 % anticipée avant la publication des résultats de mai cette année.
Cette volatilité implicite équivaut à environ 280 milliards de dollars de capitalisation boursière — davantage que la capitalisation individuelle de près de 90 % des sociétés composant l’indice S&P 500. Cependant, selon les données de la société d’analyse Option Research & Technology Services (ORATS), cette volatilité présumée reste nettement inférieure à la moyenne historique sur douze trimestres de Nvidia, qui s’élève à 7,4 %.
Matt Amberson, fondateur d’ORATS, a déclaré : « Cela suggère un certain niveau de complaisance du marché envers Nvidia, ainsi qu’une perception d’une performance de plus en plus prévisible. »
Chris Murphy, co-responsable de la stratégie dérivés chez le teneur de marché Susquehanna, estime que la volatilité relativement modérée reflète une tendance observée au cours des deux dernières années, où les variations réelles du cours de l’action après la publication des résultats sont fréquemment inférieures aux niveaux anticipés par le marché des options.
Murphy souligne : « Je pense que la première phase de l’ère de l’intelligence artificielle est désormais terminée, celle durant laquelle Nvidia surpassait toujours largement les attentes en créant la surprise avec des hausses de 10 %, 15 % ou 20 % du cours. Le marché ne s’attend plus à ce qu’ils déçoivent ou surperforment de façon spectaculaire et que cela entraîne un fort rebond de l’action. »
Lundi, le cours de Nvidia a reculé pour la septième séance consécutive, même s’il affiche encore une progression de 11,7 % depuis le début de l’année. À titre de comparaison, l’indice S&P 500 a progressé de 11,8 % sur la même période, tandis que l’indice des semi-conducteurs de Philadelphie a bondi de 61 %.
Des tensions plus larges sur le marché
Le repli du titre Nvidia survient alors qu’un climat d’incertitude générale s’installe sur les marchés. Les craintes liées à la hausse des prix de l’énergie et à l’alourdissement de la dette publique américaine ont entraîné une hausse des rendements obligataires, celui à 30 ans atteignant son plus haut niveau depuis 19 ans la semaine dernière, poussant le Trésor à prendre des mesures visant à détendre les tensions sur le marché.
Selon certaines sources, la secrétaire au Trésor, Janet Yellen, pourrait utiliser près de 1 000 milliards de dollars du Compte Général du Trésor (TGA) pour soutenir les programmes de rachat d’obligations au lieu d’augmenter les émissions, ce qui a légèrement fait baisser le rendement à 30 ans lundi mais le maintient au-dessus de 5 %.
La flambée récente des rendements a pénalisé les valeurs de croissance et les entreprises technologiques, pesant sur les principaux indices de Wall Street et renforçant l’attention portée au discours prévu plus tard dans la semaine à Jackson Hole, Wyoming, par le président de la Réserve fédérale Kevin Walsh. Son intervention pourrait fournir des indices sur les perspectives économiques et surtout sur l’orientation des taux d’intérêt pour les décideurs.
Dans ce contexte, les investisseurs seront particulièrement attentifs aux prévisions de chiffres d’affaires de Nvidia, à la demande de puces, à la rentabilité, ainsi qu’à la question de savoir si les principaux fournisseurs de services cloud continueront d’augmenter leurs investissements liés à l’intelligence artificielle. En tant que principal fournisseur de puces pour l’IA, Nvidia est considéré comme un baromètre des transactions sur l’ensemble du secteur IA.
Récemment, Nvidia a conclu des partenariats avec six grandes institutions financières pour des plateformes de financement visant à lever plus de 500 milliards de dollars destinés aux infrastructures IA, soulignant l’immensité des fonds nécessaires alors que les entreprises et les gouvernements accélèrent la construction de centres de données dédiés aux charges de travail IA.
Will Sterling, directeur des investissements chez TritonPoint Wealth, a déclaré que Nvidia pourrait avoir une vision très précise de l’évolution des dépenses d’investissement de ses clients hyperscale. Selon lui, « le retour sur investissement des clients hyperscale est crucial et déterminera s’ils poursuivent leurs dépenses d’investissement. Si cela se confirme, je pense que, du point de vue de l’appétence au risque, ce sera favorable à l’ensemble de l’écosystème. »
Avertissement : le contenu de cet article reflète uniquement le point de vue de l'auteur et ne représente en aucun cas la plateforme. Cet article n'est pas destiné à servir de référence pour prendre des décisions d'investissement.
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