Les médias étrangers : une divergence rare apparaît entre la performance des actions de logiciels et celle du Bitcoin

Selon des médias étrangers, les actions du secteur logiciel et le Bitcoin ont évolué globalement dans la même direction au fil des années, mais cette corrélation s’est relâchée depuis mai de cette année. L’ETF suivant le secteur logiciel américain — iShares Expanded Tech-Software Sector ETF (IGV) — s’est récemment nettement renforcé, alors que le Bitcoin reste en nette correction sur l’année, créant ainsi une rare divergence de performance relative entre les deux.

IGV surperforme nettement cette année

L’article précise que l’IGV n’a perdu qu’environ 1 % en 2026, tandis que le Bitcoin a reculé d’environ 29 % sur la même période. Par rapport au creux d’avril, l’IGV a rebondi d’environ 40 % et approche de ses sommets historiques ; à l’inverse, le Bitcoin reste environ 50 % sous ses plus hauts historiques.

Le ratio IGV/Bitcoin est monté à environ 0,0016, atteignant un plus haut sur un an. Cela signifie que la reprise des actifs logiciels a été nettement plus rapide que celle du Bitcoin sur la même période.

La corrélation à court terme est devenue négative

L’article souligne que la corrélation glissante sur 20 jours entre les deux actifs est passée en territoire négatif depuis mai, une première depuis mai 2024. Pour le marché, ce changement montre que les investisseurs ne considèrent plus récemment le Bitcoin comme un actif technologique à haut risque évoluant de façon synchrone avec les actions logicielles.

Aujourd’hui encore, après un pic du secteur logiciel au quatrième trimestre 2025, une correction d’environ 40 % a été observée, et le Bitcoin avait lui aussi subi la pression de cette vague de ventes. Selon le rapport, cela reflète la tendance passée du marché à évaluer le Bitcoin comme une classe d’actifs à risque similaire aux actions du logiciel.

Historiquement, les rattrapages du Bitcoin sont fréquents en fin de cycle

Un retour historique montre que de telles phases de corrélation négative ne sont pas inédites. Durant le marché baissier de 2018, la crise sanitaire de 2020, et au moment de la régulation du minage de Bitcoin en Chine en 2021, des périodes de décorrélation temporaire entre le Bitcoin et les actifs risqués ont déjà été observées.

Cependant, au cours de ces différentes périodes, la suite a généralement vu le Bitcoin rattraper son retard et la corrélation redevenir positive. Autrement dit, l’expérience historique ne suggère pas que cette divergence soit durable.

Allons-nous assister cette fois à une décorrélation durable ?

Cela dit, l’article estime que la vraie question aujourd’hui n’est plus tant la divergence, mais de savoir si elle va se prolonger. Si les actions logicielles continuent de bénéficier de la thématique IA et du rebond des valeurs de croissance, tandis que les crypto-actifs restent sous l’effet de leur propre cycle, la logique de valorisation des deux classes d’actifs pourrait encore davantage diverger.

La prochaine grande question pour les marchés sera de savoir si le Bitcoin pourra, comme lors des précédentes phases similaires, rattraper son retard, ou si une séparation plus durable des tendances entre actions logicielles et actifs numériques s’installe.