Données japonaises majeures révélées ! Une défense sans précédent du yen : achats records de yens en une seule journée en avril

Reuters UK a rapporté vendredi (7 août) que, face à la pression persistante de la dépréciation du yen, les autorités japonaises ont réalisé en avril une opération d’intervention record sur le marché des changes, achetant massivement du yen en une seule journée et vendant des actifs en dollars d'une valeur de 40 milliards de dollars. Cette opération visait à relancer une action d'achat majeure de yen afin de freiner la baisse de son taux de change.

(Source de la capture d’écran : Reuters)

Le ministère japonais des Finances (MOF) a publié vendredi des données trimestrielles révélant que les autorités japonaises sont intervenues durant trois jours consécutifs entre le 30 avril et le 6 mai. Cette période correspondait à la semaine “Golden Week” au Japon, lorsque la liquidité du marché était faible, offrant ainsi une occasion au gouvernement japonais d’agir.

Le montant de l’intervention du 30 avril a atteint 6 280 milliards de yens (environ 39,64 milliards de dollars), établissant un nouveau record pour une intervention journalière depuis 1991, dépassant le précédent record de 5 920 milliards de yens fixé le 29 avril 2024.

Les données publiées récemment détaillent également les actions quotidiennes relatives à l’intervention, d’un total de 11 700 milliards de yens (environ 74 milliards de dollars), effectuées entre le 28 avril et le 27 mai.

Selon l’analyse du marché, l’action du gouvernement japonais a eu un certain effet temporaire. Après l’intervention, le taux de change du yen contre le dollar, qui s’approchait d’un creux de deux ans à 160,725 yens pour 1 dollar, est remonté à environ 155 autour du 6 mai.

Cependant, cette “guerre de défense du yen” historique n’a pas modifié la tendance à long terme de la faiblesse de la devise japonaise. Par la suite, le yen est retombé dans une spirale baissière et a franchi la barre des 163 yens pour 1 dollar en juillet, établissant un plus bas sur près de 40 ans, ce qui a forcé Tokyo à intervenir de nouveau.

La dernière intervention a également bénéficié de la coopération américaine, le Japon et Washington ayant coordonné leurs mesures pour tenter de stabiliser un marché des changes fortement volatil.

Pourquoi le Japon dépense-t-il autant pour sauver le yen ?

La faiblesse persistante du yen ne fait pas seulement grimper le coût des importations japonaises, mais accentue également la pression sur les prix de l’énergie et des aliments, créant de grands défis pour la Banque centrale du Japon dans le maintien de sa politique monétaire accommodante. Ces dernières années, l’écart de taux d’intérêt entre les États-Unis et le Japon s’est creusé, favorisant un flux continu de capitaux vers des actifs en dollars et renforçant la pression sur le yen.

Cependant, une intervention au niveau du marché des changes ne suffit pas à changer la tendance du taux de change sur le long terme. De l’avis général du marché, pour inverser durablement la chute du yen, la Banque centrale du Japon doit encore ajuster sa politique de taux d’intérêt, tout en attendant le début du cycle de baisse des taux de la Fed afin de réduire l’écart de taux entre les États-Unis et le Japon.