Forint hongrois : les minutes du MPC sont essentielles pour le soutien face à l'euro – Commerzbank

Tatha Ghose de Commerzbank explique que le Forint hongrois (HUF) a récemment perdu ses gains en raison de chocs externes et d'un cycle d’assouplissement continu de la Magyar Nemzeti Bank (MNB) qui affaiblissent le soutien. Avec la monnaie repassant au-dessus de 360 face à l’Euro (EUR), les marchés attendent les minutes du Comité de politique monétaire (MPC) pour détecter des signes d’une position plus conditionnelle concernant les baisses de taux, ce qui pourrait limiter la dépréciation du Forint et renforcer la stabilité des taux de change.

Le Forint dépend d’un assouplissement conditionnel de la MNB

« Cependant, cette tendance s’est montrée moins convaincante au cours du dernier mois, le forint ayant abandonné une part significative de ses gains précédents pour revenir dans sa plage supérieure à 360 face à l’euro. »

« Le second facteur est la politique monétaire. La MNB venait d’entamer un cycle d’assouplissement monétaire et, à l’issue de sa réunion de juillet, a indiqué qu’elle voyait une marge pour des baisses de taux supplémentaires pendant l’été avant de réévaluer les perspectives en septembre — cette orientation ressemble à un engagement relativement inconditionnel en faveur d’un assouplissement supplémentaire, même si l’équilibre des risques liés à l’inflation vient de changer. Cela a inévitablement réduit une partie du soutien du taux d’intérêt pour le forint. »

« Un ton plus conditionnel aiderait à rassurer les marchés sur le fait que la MNB pourrait bientôt abandonner le cycle de baisse des taux, ce qui limiterait la pression supplémentaire à la baisse sur le forint. Au final, l’accent de longue date de la MNB porte également sur le maintien de la stabilité des taux de change. »