Dalio : Les variations des taux d'intérêt deviendront une variable clé influençant le marché

L'IA deviendra-t-elle la prochaine révolution de la productivité ou est-elle en train de créer une nouvelle bulle de marché ? Ray Dalio a déclaré dans un podcast d'entretiens commerciaux diffusé le 30 juillet que les deux scénarios pourraient coexister. Le progrès technologique ne s’arrêtera pas, mais investisseurs, entreprises et particuliers doivent faire face aux défis liés aux ajustements de valorisation, aux changements d’emploi et à la transformation de la structure économique.

Dalio estime qu’à l’heure actuelle, le marché présente déjà certaines caractéristiques observées historiquement lors de la formation de bulles. Bien que l’IA ait une valeur révolutionnaire capable de transformer les modes de production, les investisseurs pourraient négliger l’écart entre la valeur technologique réelle et le prix de marché. Lorsque la valorisation des actifs dépasse largement leur capacité bénéficiaire réelle, un durcissement des conditions monétaires peut rapidement exposer les risques de bulle sur le marché.

Dalio souligne que, ces dernières années, la croissance de la richesse de nombreux entrepreneurs et investisseurs provient principalement de la hausse de la valorisation boursière, et non des flux de trésorerie directement exploitables. Une augmentation de la richesse sur le papier ne signifie pas que la capacité de consommation progresse dans les mêmes proportions. Si le marché s’ajuste ou qu’un besoin de liquidité survient, il faudra malgré tout vendre des actifs pour obtenir du cash, ce qui représente un mécanisme clé lors de la formation et de l’éclatement d’une bulle d’actifs. À ses yeux, les variations des taux d’intérêt resteront une variable majeure influençant les marchés.