Or : Les achats des banques centrales compensent les sorties des ETF – ING
L’équipe matières premières d’ING rapporte que la demande d’or est restée stable au deuxième trimestre 2026, avec une demande totale inchangée sur un an à 1 269 tonnes, car les achats robustes des banques centrales ont compensé une demande plus faible des ETF. Ils soulignent des sorties nettes des ETF dans un contexte d’inflation plus élevée, d’attentes de hausse des taux et d’un Dollar plus fort, tandis que des données révisées indiquent que les achats d’or des banques centrales en 2026 seront probablement inférieurs à ceux de 2025.
Demande stable mais prévisions 2026 plus prudentes
« Selon le World Gold Council, la demande totale d’or (y compris les transactions OTC) est restée inchangée sur un an à 1 269 tonnes au deuxième trimestre 2026, de solides achats des banques centrales compensant une demande des investisseurs plus faible via les ETF adossés à l’or. La demande totale s’est élevée à 2 522 tonnes au premier semestre de l’année, en hausse de 2 % sur un an. »
« Les ETF or ont enregistré 45 tonnes de sorties nettes au deuxième trimestre, reflétant des anticipations accrues d’inflation et de hausse des taux, ainsi qu’un dollar US plus fort. »
« Les achats des banques centrales ont augmenté de 62 % sur un an à 289 tonnes au deuxième trimestre 2026, rebondissant fortement par rapport au 1er trimestre et restant en ligne avec les tendances récentes d’achats. »
« Toutefois, des données révisées montrent que les banques centrales n’ont ajouté que 57 tonnes au 1er trimestre 2026, soit 187 tonnes de moins que l’estimation d’avril, marquant la plus faible demande au premier trimestre depuis plus de dix ans. »
« Par conséquent, les achats d’or des banques centrales en 2026 devraient désormais être inférieurs à ceux de 2025. »
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