Ford enregistre une perte nette de 1,3 milliard de dollars au deuxième trimestre, la stratégie chinoise entre dans une phase clé d’ajustement

Le 28 juillet, heure locale, Ford Motor a publié ses résultats financiers du deuxième trimestre 2026.

Le chiffre d'affaires total de la société pour le trimestre s'élève à 48,3 milliards de dollars, en baisse de 4 % par rapport à l'année précédente ; selon les normes comptables générales, la perte nette s'élève à 1,3 milliard de dollars, contre une perte nette de 36 millions de dollars au cours de la même période l'année dernière.

Cependant, la perte est principalement due à des éléments exceptionnels, à savoir une charge de 3,6 milliards de dollars sans effet sur la trésorerie liée à la cession en mai de la coentreprise BlueOval SK Battery, ainsi qu'une charge de 500 millions de dollars liée à l'annulation précédente d'un projet de véhicule électrique. Les coûts exceptionnels ci-dessus totalisent environ 4,2 milliards de dollars.

Après exclusion de ces éléments exceptionnels, Ford a enregistré un bénéfice ajusté avant intérêts et impôts de 2,5 milliards de dollars pour le trimestre, soit une augmentation de 400 millions de dollars et une hausse d'environ 19 % ; le bénéfice ajusté par action est de 0,42 dollar, dépassant les prévisions moyennes des analystes de 0,35 dollar. Le chiffre d'affaires est également supérieur aux prévisions de Wall Street de 4,751 milliards de dollars. À la fin du deuxième trimestre, la liquidité totale de la société dépasse 43 milliards de dollars.

Par segment de marché, le chiffre d'affaires des véhicules à combustion Ford Blue pour le trimestre s'élève à 26,1 milliards de dollars, soit une croissance de 1 % par rapport à l'année précédente ; le bénéfice avant intérêts et impôts s'élève à 1,1 milliard de dollars, soit une hausse de 72 %.

Le segment véhicules utilitaires Ford Pro réalise un chiffre d'affaires de 17,8 milliards de dollars, en baisse de 5 % ; le bénéfice avant intérêts et impôts s'élève à 1,7 milliard de dollars.

Le segment véhicules électriques Model e génère un chiffre d'affaires de 1 milliard de dollars, soit une baisse de 56 % ; le bénéfice avant intérêts et impôts du trimestre indique une perte de 919 millions de dollars, mais il s'agit du troisième trimestre consécutif de réduction des pertes par rapport à l'année précédente.

La coentreprise BOSK a été créée par Ford et le coréen SK On en 2022, prévoyant un investissement de 11,4 milliards de dollars pour construire trois usines de batteries aux États-Unis. En mai de cette année, les deux parties ont finalisé leur séparation, Ford ayant repris les deux sites du Kentucky, tandis que SK On s'est chargé de l'usine du Tennessee. Selon Ford, les actifs concernés seront dédiés à la nouvelle activité de stockage d'énergie par batteries Ford Energy, un nouveau secteur d'activité pour l'entreprise.

La principale problématique de Ford sur le marché chinois est que les ventes se maintiennent temporairement, mais que les produits de nouvelles énergies sont encore absents.

Selon les données publiées par Ford Chine, les ventes au deuxième trimestre 2026 s'élèvent à 158 589 unités, soit une hausse de 3 % par rapport à l'année précédente. Cependant, cette croissance s'appuie sur une base relativement faible.

Concernant Changan Ford, les données de vente au détail des plateformes tierces montrent que le chiffre des ventes cumulées pour le premier semestre 2026 n'est que de 28 800 unités. En 2025, les ventes au détail annuelles de Changan Ford étaient de 99 400 unités, contre 247 000 unités en 2024, soit une forte baisse qui a fait tomber pour la première fois sous le seuil "de survie" reconnu de 100 000 unités par an dans l'industrie.

Sur une échelle temporelle plus longue, les ventes de Ford en Chine ont continuellement diminué depuis le pic de 1,27 million de véhicules en 2016.

Au niveau des produits, Changan Ford continue à concentrer ses ventes principales sur des modèles thermiques tels que Mondeo, Edge et Explorer, tandis que les produits de nouvelles énergies sont quasiment absents. Le modèle tout-électrique Ford Mustang Mach-E, qui avait suscité de grands espoirs, affiche des performances de marché médiocres en raison de sa proposition et de son prix.

En décembre 2025, la Ford Bronco hybride-intelligente est entrée sur le marché, proposant des versions avec prolongateur d'autonomie et entièrement électriques, à partir de 229 800 yuans. De plus, Changan Ford prévoit de lancer une berline électrique sous le nom de code CX810, considérée comme un produit clé de la transition vers les nouvelles énergies de Ford en Chine.

Au niveau stratégique, Ford Chine a qualifié 2026 d'année de "transformation, d'innovation et de prise d'élan". Lors de la réunion des distributeurs en janvier, le président-directeur général de Ford Chine, Wu Shengbo, a précisé une stratégie de produits couvrant moteurs thermiques, hybrides, prolongateurs d'autonomie et tout-électriques.

Pour ce qui est du réseau, Ford Chine a créé en septembre 2025 une société de services et de vente entièrement détenue, officiellement opérationnelle au 1er octobre 2025, intégrant les réseaux de concessionnaires Changan Ford et Ford VERTEX pour gérer de façon unifiée l'ensemble des voitures particulières et pick-up Ford vendus en Chine.

Bien que Ford ait enregistré une perte nette au deuxième trimestre, la société a relevé pour la deuxième fois de l'année ses perspectives annuelles. Le bénéfice ajusté avant intérêts et impôts est passé de 8,5-10,5 milliards de dollars à 10-11 milliards de dollars ; le flux de trésorerie libre ajusté a été relevé de 5-6 milliards à 6-7 milliards de dollars.

Jim Farley, CEO de Ford, a déclaré dans le communiqué de résultats : "Nous avons encore livré un trimestre solide et relevé nos perspectives annuelles. Mais plus important encore, de plus en plus d'éléments attestent que Ford devient une société plus rentable, plus disciplinée et véritablement différente."

Globalement, l'amélioration opérationnelle de Ford sur son marché clé en Amérique du Nord conjuguée aux coûts ponctuels de restructuration stratégique a conduit à une perte nette comptable, mais le bénéfice de base, hors éléments exceptionnels, a dépassé les attentes du marché.

Sur le marché chinois, le constructeur américain cherche une nouvelle voie de croissance par le renouvellement des produits et l'intégration du réseau de vente, mais l'efficacité doit encore être vérifiée au cours des prochains trimestres.