Capital Macro : L’éclatement de la bulle de l’IA pourrait faire s’apprécier le won de 15% en 18 mois

Source : Bulletin du marché mondial

Selon Capital Economics, si la période de prospérité plus large des actions liées à l'IA s'effondre, le won pourrait se renforcer au cours des 18 prochains mois.

Elias Hilmer, économiste de marché chez Capital Economics, indique que l'éclatement de la bulle de l'IA entraînerait deux facteurs négatifs pour le dollar : la possibilité que la Fed baisse ses taux d'intérêt en 2028, ainsi qu'un ralentissement des flux de capitaux qui soutiennent la hausse des actions américaines.

Bien que les exportations de semi-conducteurs ralentissent également, la Corée continuera à maintenir un excédent commercial important.

Si la tendance haussière des marchés boursiers motivée par l'IA prend fin, la sortie de fonds étrangers des investisseurs particuliers coréens pourrait ralentir, voire s'inverser, ce qui pourrait corriger de manière significative la sous-évaluation actuelle du won.

Il est prévu que d'ici la fin 2027, le won augmentera d'environ 5 % par rapport à son niveau actuel. D'ici la fin 2028, le won pourrait s'apprécier d'environ 15 %.

À court terme, avec l'attitude de la Fed qui reste orientée vers le resserrement et la poursuite de la sortie de capitaux, le won continuera d'être sous pression.

Il est prévu que la Fed relèvera ses taux d'intérêt trois fois au début de 2027, chaque fois de 25 points de base ; quant à la Corée, la forte demande d'exportation liée à l'IA devrait soutenir une économie robuste, le risque de politique monétaire restant orienté vers un resserrement supplémentaire.