La Réserve fédérale s’apprête à annoncer sa dernière décision sur les taux d’intérêt ! Le marché parie que deux responsables voteront contre, les anticipations d’une hausse des taux d’ici la fin de l’année continuent de s’intensifier.

French Trading APP a appris qu'à l'approche de la publication de la dernière décision de taux d’intérêt par la Fed, l’attention du marché ne se limite plus à savoir si les taux resteront inchangés, mais se concentre désormais sur le nombre possible de votes contre lors de cette réunion du FOMC. Plusieurs institutions et marchés de prédiction estiment qu'il est désormais très probable que deux membres faucons votent contre, ce qui pourrait renforcer les anticipations du marché sur une hausse des taux plus tard cette année.

Le président de la Fed, Waller, avait précédemment indiqué que le guidage prospectif n’a qu’un impact limité, et que les investisseurs doivent donc davantage s’appuyer sur les positions individuelles des membres du Federal Open Market Committee (FOMC) pour juger de la trajectoire future de la politique monétaire.

Actuellement, le marché des prédictions estime généralement que la probabilité de deux votes contre lors de cette réunion est la plus élevée.

Selon les données de Kalshi, la probabilité que deux membres votent contre est d’environ 33 %, soit plus que les 22 % pour un seul vote contre et les 24 % pour aucun vote contre ; Polymarket donne des résultats similaires, avec 34 % de probabilité pour deux votes contre, et environ 25 % pour un vote contre ou aucun vote contre.

Le marché s’attend généralement à ce que les présidents de la Fed de Dallas, Logan, et de Cleveland, Harker, soient les principales sources des votes contre. Brown Brothers Harriman et Wells Fargo anticipent tous deux un résultat de 10 votes favorables contre 2 votes d’opposition.

Logan et Harker sont considérés cette année comme les membres les plus faucons au sein du FOMC. En mai, ils avaient conjointement contesté le texte du communiqué, estimant que du fait de la hausse des prix du pétrole et des tensions géopolitiques, les pressions inflationnistes demeuraient persistantes, et que la Fed devait conserver la possibilité de resserrer davantage sa politique monétaire.

Plus tôt ce mois-ci, Logan a indiqué que la demande d’investissement massif en IA devenait un nouveau moteur d’inflation à court terme, bien qu’elle considère que la pression de hausse des salaires reste relativement maîtrisée. Harker a quant à lui déclaré la semaine dernière que, dans un contexte d'inflation toujours supérieure à l’objectif, la Fed pourrait encore devoir relever les taux.

En plus de ces deux membres faucons, le président de la Fed de Minneapolis, Kashkari, attire également l’attention du marché.

Kashkari avait voté contre en mai dernier en raison de l’inclusion dans le communiqué d’une inclination pour une baisse des taux à l’avenir. Actuellement, les contrats à terme sur le taux des fonds fédéraux montrent que le marché estime à environ 25 % la probabilité d’une hausse des taux de 25 points de base par la Fed en septembre, et le fait qu’une hausse soit réalisée avant la fin d’année est désormais largement anticipé.

Fin juin, Kashkari avait déclaré que sa dernière prévision de taux anticipait encore une seule hausse cette année, soulignant que l’inflation américaine avait dépassé la cible pendant cinq années consécutives. Cependant, il a aussi indiqué qu’il était encore difficile de juger si la politique monétaire restait accommodante.

Par ailleurs, l'ancien président de la Fed, Powell, participera également au vote lors de cette réunion.

Les analyses estiment qu’il est très probable que Powell ne votera pas contre. D’une part, il est peu susceptible de créer une division dans les anticipations du marché alors que Waller vient juste de reprendre la présidence ; d’autre part, Powell est toujours considéré comme un membre plutôt dovish au sein de la Fed.

Néanmoins, le marché observe également une éventualité à faible probabilité : à savoir si la pression continue de Trump pour une baisse des taux par la Fed pourrait avoir un impact supplémentaire sur la réunion. Trump a encore affirmé lundi que les taux d’intérêt américains devraient être les "plus bas du monde", et a suggéré que certains membres de la Fed sont influencés par la politique ou "ont peut-être un agenda caché". Bien qu’il ait indiqué que Waller ne peut décider seul de la politique monétaire, ses dernières déclarations mettent à nouveau en évidence les pressions persistantes de la Maison Blanche sur l’orientation de la politique de la Fed.