Rapport sur les signaux du troisième trimestre de Fidelity : Les plus-values et moins-values nettes non réalisées de BTC, ETH et SOL sont à des niveaux historiquement bas, plusieurs indicateurs approchent de la zone de capitulation.
Selon ChainCatcher, d'après le rapport du troisième trimestre 2026 publié par Fidelity Digital Assets, les prix de BTC, ETH et SOL ainsi que les indicateurs de sentiment du marché sont généralement à des niveaux historiquement bas, plusieurs indicateurs s'approchant de la zone de capitulation. Fidelity estime que les valorisations actuelles pourraient représenter des conditions d'entrée attrayantes à long terme.
À la fin du deuxième trimestre, la valeur nette pondérée des gains et pertes non réalisés (NUPL) était de -0,01. Parmi ces actifs, seul BTC affichait un bénéfice non réalisé positif, d'environ 10 % au-dessus de sa base de coût, avec un bénéfice non réalisé d'environ 108 milliards de dollars. En revanche, ETH et SOL étaient respectivement sous leur base de coût de 30 % et 41 %, affichant des pertes non réalisées d'environ 87 milliards et 29 milliards de dollars. La part de marché de BTC a augmenté d'un trimestre à l'autre pour atteindre 68 %.
Le rapport indique qu'historiquement, les valeurs actuelles de NUPL pour ces trois actifs correspondent à des rendements médians sur un an de 53 %, 70 % et 542 % respectivement. Cependant, la fiabilité des échantillons diminue pour chacun ; la valeur de SOL n'est apparue que 21 fois dans l'histoire, principalement à la fin 2025, ce qui limite sa signification statistique.
Sur le plan des fondamentaux, la valeur des transactions de stablecoins sur ETH et SOL a atteint de nouveaux records, dépassant respectivement 20 000 milliards de dollars et 2 600 milliards de dollars au cours des 12 derniers mois, mais les revenus issus des frais du réseau continuent de baisser.
De plus, le rapport attribue la baisse de 22 % du hashrate de BTC par rapport à son sommet à une réorientation de la puissance de calcul des mineurs vers l'IA et le calcul haute performance, car les revenus issus des contrats d'IA sont plus stables que ceux liés aux cours déprimés des cryptomonnaies.
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