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Wall Street a des opinions partagées sur les perspectives de Tesla (TSLA.US) : les haussiers visent jusqu'à 600 dollars, tandis que les baissiers avertissent d’un risque lié à la trésorerie

Wall Street a des opinions partagées sur les perspectives de Tesla (TSLA.US) : les haussiers visent jusqu'à 600 dollars, tandis que les baissiers avertissent d’un risque lié à la trésorerie

金融界金融界2026/04/23 15:11
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Par:金融界

Jeudi, le cours de l'action Tesla (TSLA.US) a reculé, les investisseurs se concentrant sur l’évaluation de ses résultats du premier trimestre et du tout dernier plan annuel – parmi lesquels une révision majeure consiste à relever fortement l’objectif de dépenses d’investissement à 25 milliards de dollars. Concernant les perspectives d’avenir de Tesla, les analystes affichent des divergences nettes.

Craig Irwin, analyste chez Roth Capital, a souligné que les performances de Tesla au premier trimestre ont été bonnes, grâce à des fondamentaux de demande positifs, à la gestion du prix moyen de vente ainsi qu’à des gains ponctuels modérés sur certains projets. Il écrit : « À court terme, nous pensons que l’introduction en bourse imminente de SpaceX dominera les discussions autour de Tesla, avec des incidences directes et indirectes allant de la question du nombre de Cybertruck que SpaceX pourrait recevoir jusqu’à la possibilité d'une fusion entre Tesla et SpaceX. » Le cabinet maintient sa recommandation « achat » sur Tesla, avec un objectif de cours de 505 dollars.

Dan Ives, analyste chez Wedbush Securities, a réitéré sa recommandation « surperformance » sur Tesla et ses 600 dollars d'objectif de cours. Il résume sa position optimiste ainsi : « Tesla est en train d’opérer une transformation pour devenir un leader dans le domaine de l’intelligence artificielle incarnée… La trajectoire est claire, mais elle nécessite davantage de dépenses d’investissement. »

Andrew Percoco, analyste chez Morgan Stanley, estime que les résultats du premier trimestre de Tesla posent les bases de l’avenir. « Tesla investit massivement afin de réaliser sa vision à long terme de la conduite autonome et de l’intelligence artificielle incarnée, et nous restons confiants à ce sujet. Cependant, en raison de la commercialisation plus lente qu’attendu des principaux projets d’IA incarnée (Robotaxis autonomes et Optimus), nous pensons que le potentiel de hausse du titre Tesla à court terme reste limité. » ajoute-t-il. Morgan Stanley maintient sa recommandation « conserver » sur Tesla, avec un objectif de cours de 415 dollars.

Matt Britzman, analyste chez Hargreaves Lansdown, souligne que l’augmentation significative des dépenses d’investissement implique que le flux de trésorerie disponible disparaîtra au moins lors des un à deux prochaines années – car Tesla entre dans une phase de construction pluriannuelle. Britzman indique que la valorisation actuelle dépend encore fortement de la capacité d’Elon Musk à lancer des produits révolutionnaires et à conquérir de nouveaux marchés. Bien que Tesla fasse des progrès, les propos tenus lors de cette conférence téléphonique sont perçus comme un nouvel exemple du report constant des objectifs.

Colin Langan, analyste chez Wells Fargo, estime que ce rapport comporte de nombreuses mauvaises nouvelles. « Les dépenses d’investissement ont désormais atteint 25 milliards de dollars, ce qui met la pression sur le flux de trésorerie disponible. Les dépenses opérationnelles augmentent de 1 milliard de dollars par rapport à l’an dernier, et il est prévu que les dépenses liées à l’intelligence artificielle et aux nouveaux produits continuent de croître, mais ces deux volets pourraient rapporter peu à court terme. » avertit-il.

Par ailleurs, Langan souligne qu’Elon Musk prévoit que la puce AI5 ne sera pas rentable avant un certain temps, que la montée en puissance de la production d’Optimus et du Semi sera probablement lente et que pour permettre la conduite totalement autonome (FSD) sur les véhicules Hardware 3, il faudra les équiper via des micro-usines. Wells Fargo attribue à Tesla une recommandation « sous-pondérer » avec un objectif de cours de 125 dollars.

Jack Bowman, analyste chez Seeking Alpha, écrit que les investisseurs étaient à juste titre enthousiastes dans un premier temps, car le bénéfice par action et les revenus de Tesla ont dépassé les attentes, bien que les volumes de livraison et les ventes aient été décevants. Il note que lorsqu’une entreprise parvient à dépasser les prévisions sur ses résultats malgré un chiffre d’affaires en deçà des attentes, cela témoigne d’une amélioration interne, ce qui est crucial.

« Mais selon moi, les investisseurs ont eu raison d’annuler tous les gains lorsque la nouvelle indiquant que Tesla allait dépenser 25 milliards de dollars dans des installations robotiques et des centres de données a été publiée – cela pourrait entraîner un flux de trésorerie disponible négatif à la fin de l’année », ajoute-t-il.

Bowman souligne que la véritable incertitude concerne le délai de rentabilité de ces nouveaux investissements. « Contrairement aux grandes entreprises de centres de données hyperscale, Tesla ne dispose pas de suffisamment de flux de trésorerie disponible pour couvrir de telles dépenses. Le retour sur investissement devra être rapide, sinon le cours de l’action continuera de baisser. » prévient-il.

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