PHP : Chocs potentiels sur l'énergie et position de la BSP – DBS
Impact de l'urgence énergétique nationale sur l'économie philippine
Radhika Rao, économiste chez DBS Group Research, examine les conséquences potentielles de la récente déclaration d'état d'urgence énergétique nationale des Philippines, provoquée par les incertitudes d'approvisionnement au Moyen-Orient. Elle souligne les défis croissants sur les marchés financiers domestiques, la faiblesse historique du Peso, ainsi que la performance en retard des actions. Rao anticipe que la Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP) s'abstiendra probablement de toute réduction des taux d'intérêt, supprimant ainsi une baisse des taux précédemment attendue des principales prévisions de DBS.
La crise énergétique accentue la pression sur le Peso et les perspectives économiques
Même avant l'escalade des tensions au Moyen-Orient, les projections officielles de croissance économique avaient déjà été revues à la baisse—à 4,6 % pour 2026 et 5,9 % pour 2027, contre des estimations antérieures de 5,4 % et 6,3 %. Cet ajustement a été attribué aux enquêtes en cours sur la corruption et à la lenteur des dépenses publiques, qui ont pesé sur les perspectives économiques malgré une réduction cumulative de 225 points de base du taux directeur.
Mercredi, le gouvernement philippin a annoncé un état d'urgence énergétique nationale afin de faire face aux risques découlant du conflit au Moyen-Orient et aux éventuelles perturbations de l'approvisionnement.
Les marchés financiers du pays ont déjà subi d'importantes pressions ce mois-ci. Le Peso a chuté à un niveau historiquement bas, et les actions locales ont sous-performé par rapport aux autres marchés de la région.
Dans ces circonstances, la BSP devrait faire preuve de prudence et maintenir sa politique actuelle, privilégiant une pause prolongée plutôt que de nouvelles baisses de taux.
En conséquence, DBS a supprimé la dernière baisse de taux de ses projections de base.
(Ce rapport a été réalisé avec l'aide d'un outil d’intelligence artificielle puis relu par un éditeur.)
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