Le Bitcoin n’a pratiquement rien fait dans les jours précédant Noël, ce qui agace autant les haussiers que les baissiers. Actuellement, le prix se négocie autour de 89 000 à 90 000 dollars — bien en dessous du sommet d’octobre d’environ 126 000 dollars, pour ne pas dire plus.
Pour la personne moyenne, il semble que le Bitcoin ait atteint un plateau et ne fasse pas grand-chose. Samson Mow ne partage pas cette explication. Cet avocat du Bitcoin, connu pour prédire un BTC à sept chiffres, affirme que la date est plus importante que les chandeliers, et que le 26 décembre est le grand jour que les traders attendent.
La raison se trouve sur le marché des options, et non dans les récits on-chain ou les gros titres macroéconomiques. Un énorme lot d’options de décembre expirera le 26, avec un fort intérêt pour les calls entre 100 000 et 118 000 dollars, et une concentration nette au niveau du strike de 100 000 dollars.
À la baisse, l’exposition aux puts se concentre autour de 85 000 à 90 000 dollars, enfermant effectivement le prix dans une fourchette. Les personnes qui gèrent ce risque sont obligées de suivre un plan précis : vendre lorsque les prix sont élevés, acheter lorsque les prix sont bas et maintenir le Bitcoin dans une fourchette étroite jusqu’à l’expiration des contrats.
Que se passe-t-il le 26 décembre ?
Cette période est simplement artificiellement calme, provoquée par les flux de couverture plutôt que par la véritable offre et demande. Vu sous cet angle, ce n’est pas comme si les vendeurs partaient ou que les acheteurs abandonnaient. Il s’agit essentiellement d’un effet de « pinning », avec le gamma agissant comme la gravité jusqu’à ce que le calendrier fasse son œuvre.
Le 26 décembre, la gravité disparaît. À l’expiration des options, les couvertures se défont et la force qui réprimait les mouvements disparaît presque du jour au lendemain. L’histoire montre que le Bitcoin reste rarement inactif une fois que ce type de structure est levé.
Si le prix spot reste au-dessus de 90 000 dollars et atteint 100 000 dollars avec un volume réel, les dealers seront poussés à acheter pour couvrir leur exposition short sur les calls. Cela pourrait entraîner un mouvement rapide vers la zone des 110 000 à 112 000 dollars.
