Alors que les marchés mondiaux sont plongés dans le débat sur la « bulle de l’IA », même Nvidia, l’entreprise la plus prospère, fait face à une pression d’examen sans précédent. En tant que principal fournisseur d’infrastructures pour l’IA, chaque mouvement de Nvidia est perçu comme un baromètre de la santé de l’ensemble du secteur.
Selon un rapport de Business Insider publié vendredi, le PDG de Nvidia, Jensen Huang, a reconnu lors d’une réunion interne jeudi que malgré des résultats « incroyables », « le marché n’est pas reconnaissant ». Le dirigeant du géant des semi-conducteurs a rarement admis que Nvidia fait désormais face à un dilemme insoluble : des performances exceptionnelles sont accusées d’alimenter la bulle de l’IA, tandis que des résultats décevants sont considérés comme la preuve de l’éclatement de cette bulle.
Jensen Huang a déclaré lors de la réunion que les attentes du marché envers Nvidia sont devenues si élevées que l’entreprise se retrouve dans une sorte de « situation sans issue ». Il a affirmé : « Si nous publions un mauvais rapport trimestriel, même légèrement en dessous des attentes, si cela semble un peu instable, le monde entier s’effondrera. »
Pris dans un « dilemme sans issue »
Selon l’enregistrement de la réunion obtenu par Business Insider, Jensen Huang a détaillé la situation actuelle de Nvidia lors de la réunion interne de jeudi. « Si nous publions un mauvais rapport trimestriel, cela prouve l’existence d’une bulle de l’IA. Si nous publions un excellent rapport trimestriel, nous sommes accusés d’alimenter la bulle de l’IA », a-t-il déclaré.
Jensen Huang a souligné que les attentes du marché envers Nvidia sont devenues si élevées qu’il est difficile de satisfaire les investisseurs, quelle que soit la performance de l’entreprise. Il a évoqué les discussions en ligne sur l’énorme impact économique de l’entreprise : « Vous devriez jeter un œil à certaines blagues sur Internet. En avez-vous vu ? Nous soutenons pratiquement toute la planète — ce n’est pas faux. »
Il a également cité certains posts affirmant que les performances de Nvidia aident les États-Unis à éviter une récession économique, soulignant que le marché considère désormais ce fabricant de puces comme un indicateur clé de la santé macroéconomique.
Le rapport financier publié mercredi par Nvidia montre que le chiffre d’affaires du troisième trimestre a augmenté de 62 %, avec des prévisions pour le trimestre en cours dépassant à nouveau les attentes. Lors de la publication des résultats, Jensen Huang a réfuté la rhétorique croissante autour d’une bulle de l’IA. Cependant, la réaction du marché est restée volatile : après une hausse du cours de l’action mercredi (dépassant brièvement 6 %), celle-ci a chuté à nouveau jeudi (perdant 7 %). La capitalisation boursière de l’entreprise a fondu d’environ 500 milliards de dollars en quelques semaines.
Jensen Huang a plaisanté lors de la réunion à propos des « beaux jours » où la capitalisation boursière de l’entreprise atteignait 5 000 milliards de dollars. « Personne dans l’histoire n’a perdu 500 milliards de dollars en quelques semaines », a-t-il déclaré, « il faut valoir beaucoup d’argent pour perdre 500 milliards de dollars en quelques semaines. »
Cette volatilité de la capitalisation boursière reflète le fait que la confiance des investisseurs dans la frénésie d’investissement autour de l’IA vacille ; même face à des résultats solides, le marché reste sceptique quant à la durabilité de cette croissance.
