VanEck publie ChainCheck Bitcoin de la mi-novembre 2025

Jinse Finance rapporte que VanEck a publié une analyse mi-novembre 2025 sur Bitcoin ChainCheck, indiquant que les baleines à long terme continuent de conserver leurs avoirs, les pièces détenues depuis plus de 5 ans voyant leur prix augmenter régulièrement. Les ventes sont principalement concentrées chez les utilisateurs détenant des actions à moyen terme, et non chez ceux qui les détiennent depuis le début. Le marché à terme est morose, avec des capitaux et des positions ouvertes à des niveaux de survente. Les données montrent que les sorties de fonds des ETP ont entraîné une faiblesse initiale : depuis le 10 octobre 2025, le solde des ETP Bitcoin a diminué de 49 300 bitcoins, soit environ 2 % du total des actifs sous gestion. Concernant les mouvements des baleines, on observe une baisse à long terme et une hausse à court terme des positions détenues par les baleines. Les baleines détenant entre 10 000 et 100 000 bitcoins ont réduit leurs avoirs de 6 % et 11 % respectivement au cours des 6 et 12 derniers mois. Ces bitcoins vendus ont été absorbés par des "petits poissons" détenant entre 100 et 1 000 bitcoins. Ce type d'investisseur de plus petite taille a augmenté ses avoirs de 9 % et 23 % respectivement au cours des 6 et 12 derniers mois. Enfin, le marché à terme montre des signes de réinitialisation de l'activité spéculative. Étant donné que les contrats à terme perpétuels ne sont jamais réglés, leur prix reste aligné sur le prix au comptant grâce à des intérêts facturés à la contrepartie. Si le prix du contrat à terme perpétuel est supérieur au prix au comptant, les positions longues doivent payer des intérêts aux positions courtes, proportionnels à l'écart entre le prix au comptant et le prix du contrat perpétuel. En raison du potentiel de hausse asymétrique des crypto-monnaies, la base des contrats à terme perpétuels est presque toujours positive.