Plus de 70 milliards de dollars récoltés en une seule journée, un record depuis juin ! Les entreprises mondiales se précipitent pour émettre des obligations avant la hausse des taux de la Fed.

Selon l'application Zhihui Tong Finance, après avoir connu mardi la journée mondiale d'émission la plus active depuis juin, avec plus de 70 milliards de dollars levés, les entreprises reviennent massivement sur le marché obligataire pour accélérer le financement, cherchant à sécuriser des fonds avant toute nouvelle hausse des coûts d'emprunt.

Selon des sources proches du dossier, au moins cinq entreprises asiatiques mercredi — dont Japan Post Insurance Co. et Vedanta Resources Ltd. — devraient chercher à fixer le prix de leurs obligations en dollars. Parallèlement, Amazon (AMZN.US) a officiellement lancé l'émission de sa première obligation libellée en livres sterling, poursuivant la tendance des géants technologiques à utiliser le marché obligataire pour financer leurs investissements dans le domaine de l'intelligence artificielle (IA).

La montée des tensions entre les États-Unis et l'Iran aggrave la pression inflationniste et les investisseurs tentent d’anticiper si la Federal Reserve augmentera ses taux ce mois-ci, ce qui pousse les entreprises à se précipiter sur le marché obligataire. D'après les données compilées, les émetteurs ayant fixé le prix de leurs nouvelles émissions mardi ont tout de même attiré une forte demande de souscription, malgré un écart de taux très faible entre les nouvelles obligations et celles déjà en circulation.

« Les nouvelles émissions obligataires sont bien absorbées par le marché, les fondamentaux des entreprises restent solides et les principaux risques actuels sur le marché du crédit mondial sont d'ordre géopolitique et inflationniste », a déclaré Mark Reade, responsable de la stratégie crédit Asie chez Mizuho Securities.

Cependant, l'escalade des conflits au Moyen-Orient et la hausse des prix du pétrole ont en partie entamé l’enthousiasme du marché en début de semaine. Le marché américain investment grade a enregistré son plus bas volume d’émissions en trois ans lors de la première séance après le Labor Day.

Un autre point de volatilité potentiel est la prochaine annonce, prévue mercredi heure locale par le Trésor américain, concernant le volume des rachats programmés pour les obligations souveraines existantes d'une maturité comprise entre 10 et 20 ans. Cette annonce est particulièrement importante : le mois dernier, la secrétaire au Trésor Janet Yellen avait indiqué que le montant des rachats serait « au moins doublé » afin de contenir la hausse des coûts d’emprunt à long terme.

Les statistiques montrent que, mardi, la demande des investisseurs sur le marché américain investment grade atteignait environ quatre fois le volume réel des obligations émises.

« Cette semaine, les spreads restent stables et les carnets d’ordres sont étonnamment conséquents », observe Owen Gallimore, responsable de l'analyse crédit Asie-Pacifique chez Deutsche Bank. « Compte tenu de la volatilité des prix du pétrole et du marché obligataire souverain, le marché du crédit fait preuve d’une résilience impressionnante. »