Bitcoin a entamé 2025 avec d’énormes attentes. Les analystes prévoyaient une croissance agressive alimentée par la demande des ETF spot, les achats institutionnels et le cycle post-halving. Au lieu de cela, Bitcoin trébuche. Les données récentes montrent que Bitcoin, l’actif numérique le plus connu au monde, affiche désormais des performances inférieures à celles des bons du Trésor américain, considérés comme l’investissement le plus sûr disponible. Pour un marché fondé sur une dynamique à haut risque et à haute récompense, ce changement suscite l’étonnement.
Les bons du Trésor américain sont garantis par le gouvernement des États-Unis, ce qui en fait l’un des actifs les moins risqués. Lorsque Bitcoin est à la traîne derrière les Treasuries, cela indique que les investisseurs se retirent du risque et privilégient la sécurité aux gains potentiels. Bitcoin n’a augmenté que d’environ 8 % cette année, ce qui est inhabituellement faible pour un actif réputé pour sa croissance explosive lors des cycles haussiers.
Pendant la majeure partie de l’année, Bitcoin est resté confortablement au-dessus de la performance des Treasuries. Cette confiance a disparu lorsque Bitcoin a chuté et est brièvement passé sous la barre des 100 000 plus tôt cette semaine. Ce déclin soudain a effacé une part significative de ses gains annuels et a fait passer le ton du marché de l’espoir à la prudence.
Les investisseurs se demandent désormais si Bitcoin peut maintenir son élan. Avec une volatilité en hausse et une liquidité qui s’amenuise, les traders préfèrent prendre du recul plutôt que de doubler la mise.
Matt Hougan, Chief Investment Officer chez Bitwise, a décrit l’ambiance actuelle comme étant de la “désespoir maximal”. Les traders particuliers sont épuisés par les baisses répétées et la confiance qui s’effrite. Beaucoup étaient entrés sur le marché en s’attendant à de forts rendements après l’approbation des ETF. Au lieu de cela, le marché fait face à une pression vendeuse et à de fortes fluctuations.
- À lire aussi :
- Crash du marché crypto : Quelles sont les véritables raisons de la vente massive de Bitcoin ?
- ,
Cependant, Hougan reste optimiste. Il ne pense pas que cela marque le début d’un nouvel hiver crypto prolongé. Il considère plutôt la panique comme une réaction naturelle lors des phases de transition d’un cycle de marché. Historiquement, les périodes de peur extrême précèdent souvent de fortes reprises dans la crypto.
Les ETF Bitcoin ont enregistré une sortie significative de 578 millions de dollars mardi. Lorsque les institutions retirent des capitaux, le marché réagit immédiatement. Un détail intéressant émerge des données on-chain. Le coût moyen d’acquisition pour les ETF Bitcoin spot se situe autour de 89 600. Ce niveau devient une ligne rouge. Si Bitcoin reste au-dessus, les acheteurs institutionnels restent en profit, ce qui réduit le risque d’une correction plus profonde.
Bitcoin lutte désormais contre plus que la volatilité des prix. Il affronte un changement de psychologie des investisseurs. Les Treasuries remportent la bataille de la confiance, et Bitcoin aura besoin d’un fort rebond pour ramener les investisseurs vers le risque.
