Le Bitcoin se prépare à un changement du bilan de la Fed alors que le cycle de liquidité s’inverse

La décision de la Federal Reserve de mettre fin à son programme de resserrement quantitatif place les marchés crypto à un tournant critique, les investisseurs se demandant si ce changement relancera la hausse de Bitcoin ou entraînera une répétition du repli post-politique de 2019.

Les commentaires du président de la Federal Reserve, Jerome Powell, mardi ont laissé entendre une fin à la réduction du bilan de la banque centrale, également connue sous le nom de resserrement quantitatif.

Ce processus est haussier pour les actifs à risque comme Bitcoin, ont précédemment déclaré Decrypt des experts. Cependant, le pivot de la Fed pourrait être une arme à double tranchant.

Historiquement, de telles transitions ont d'abord été accueillies par de la volatilité mais ont finalement ouvert la voie à des flux de capitaux vers des investissements à rendement plus élevé à mesure que l'assouplissement commence.

"Malgré une baisse de taux de 25 points de base, les traders revoient à la baisse leurs attentes concernant un nouvel assouplissement, n'anticipant plus qu'une faible probabilité d'une autre baisse en décembre", a déclaré Riya Sehgal, analyste de recherche chez Delta Exchange, à Decrypt. "Les flux d'ETF confirment ce ton prudent, avec des sorties de 197,5 millions de dollars des fonds Bitcoin et de 66,2 millions de dollars des fonds Ethereum."

Cependant, le contexte actuel, marqué par une guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine et des pressions politiques sur la Fed, rappelle fortement 2019.

“Les parallèles sont clairs : pression tarifaire, ingérence politique et une Fed accommodante, mais cette fois Bitcoin se trouve au centre des flux de liquidité mondiaux,” a déclaré Ryan Lee, analyste en chef chez Bitget, à Decrypt. “Contrairement au marché pré-institutionnel de 2019, le paysage crypto actuel pourrait amplifier la hausse plutôt que déclencher du stress.”

“La situation est très différente du cycle de liquidité de 2019,” a déclaré Sean Dawson, responsable de la recherche chez la plateforme de trading d’options on-chain Derive, à Decrypt, citant des différences clés dans le contexte macroéconomique.

Dawson a souligné que le taux d'intérêt actuel d'environ 4 % est bien supérieur aux 2,5 % observés en 2019, ce qui signifie “qu'il y a plus d'énergie accumulée sur les marchés qui pourrait se diriger vers des actifs à risque comme Bitcoin si les taux venaient à baisser.”

Un changement imminent à la tête de la banque centrale impliquant un remplaçant choisi par Trump accélérerait également probablement les baisses de taux, a ajouté l'analyste, suggérant que cela créerait une “Fed fiscalement laxiste” qui serait “extrêmement bénéfique pour les détenteurs de Bitcoin.”

Bien que Lee reconnaisse que les tensions commerciales entre les États-Unis et la Chine et la pression politique puissent provoquer une volatilité à court terme et entraîner une correction de 10 % à 15 % pour Bitcoin, il estime que “le cycle d’assouplissement plus large crée un climat favorable pour les actifs à risque.”

“Les traders d’options recherchent toujours une assurance à court terme, signe que la peur provoquée par le krach d’octobre reste vive dans la mémoire du marché,” a noté Dawson, faisant écho à la prudence exprimée par Lee.

Malgré la possibilité de baisses à court terme, les deux experts s’accordent à dire que les perspectives à long terme sont résolument haussières, portées par la nouvelle réalité réglementaire et macroéconomique.

“Nous sommes véritablement en territoire inconnu ; l’administration actuelle mise tout sur l’adoption des cryptos, associée à l’attente de taux plus bas, ce qui est extrêmement positif pour Bitcoin,” a déclaré Dawson.

L’assouplissement de la Fed est nécessaire pour que Bitcoin sorte de la fourchette de 105 000 à 115 000 dollars, a déclaré l’analyste, prévoyant un objectif de 200 000 dollars pour le troisième trimestre 2026, sous réserve d’évolutions macroéconomiques et géopolitiques favorables.