Données : Le rapport de 1kx montre que l'économie on-chain a dépassé 20 milliards de dollars.

Selon ChainCatcher, la société de capital-risque 1kx a publié le « Onchain Revenue Report H1 2025 », qui compile des données de validation on-chain de plus de 1200 protocoles, montrant que « l’économie on-chain » de l’industrie crypto a déjà formé un écosystème d’une valeur de 20 milliards de dollars et connaît une croissance rapide.

Le rapport souligne que les frais on-chain sont devenus l’indicateur le plus direct de la demande réelle du marché. Les protocoles DeFi représentent toujours 63% du total des frais on-chain, mais de nouveaux secteurs émergent rapidement : les revenus des portefeuilles ont augmenté de 260% en glissement annuel, les applications grand public de 200%, et les DePIN (Decentralized Physical Infrastructure Networks) de 400%. Parallèlement, la part d’Ethereum dans le total diminue : bien que ses frais de transaction aient chuté de 86% depuis 2021, le nombre de protocoles de son écosystème a été multiplié par huit.

1kx indique que le décalage entre la capitalisation boursière et les revenus réels devient apparent : les 20 plus grands protocoles génèrent 70% des frais on-chain, mais la capitalisation des projets DeFi ne représente que 17 fois leurs revenus, alors que la valorisation moyenne des blockchains publiques atteint 3900 fois, ce qui montre la prime accordée par les investisseurs aux actifs à « narration quasi-nationale ».

Pour l’avenir, 1kx prévoit que le total des frais de l’économie on-chain atteindra 32 milliards de dollars d’ici 2026, soit une croissance annuelle de 63%. Les principaux moteurs incluent la tokenisation des RWA (Real World Assets), les réseaux DePIN, la monétisation des portefeuilles et les applications crypto grand public. Le rapport estime qu’avec une réglementation plus claire et l’expansion des infrastructures, l’économie on-chain entre dans une « phase de maturité » — un nouveau cycle porté conjointement par l’utilisation, les revenus et la distribution de valeur.