Paralysie du gouvernement américain : 16 crypto ETFs en attente d'une approbation

Depuis le 1er octobre, Washington est paralysé. Le Congrès reste enlisé dans ses divisions budgétaires, et l'industrie crypto en paie le prix : seize demandes d'ETF crypto attendent une approbation, y compris des fonds suivant Solana, XRP, Litecoin et Dogecoin. Cette paralysie administrative pourrait-elle paradoxalement déclencher une vague d'approbations dès la réouverture ?

Une impasse politique qui paralyse l'industrie crypto

Le 1er octobre a marqué le début d'une nouvelle paralysie gouvernementale aux États-Unis. Faute d'accord budgétaire entre Républicains et Démocrates, des agences fédérales cruciales telles que la Securities and Exchange Commission fonctionnent au ralenti. Seul le personnel essentiel reste en poste, tandis que les grandes décisions réglementaires sont gelées.

L'impact sur le marché crypto est significatif. Octobre devait être un mois décisif avec au moins 16 ETF crypto en attente de leur verdict final. Les produits concernés incluent des fonds suivant Solana, XRP, Litecoin et Dogecoin. Vingt-et-une autres demandes ont été déposées durant les huit premiers jours du mois. Tous ces dossiers restent aujourd'hui bloqués dans les limbes administratives.

Vugar Usi Zade, Chief Operating Officer chez Bitget, met cette situation en perspective :

Si l'impasse est rapidement résolue, les approbations devraient être reportées à la fin octobre ou en novembre. Bien que ce retard puisse peser sur le sentiment à court terme en mettant en attente des milliards de capitaux institutionnels, il met finalement en lumière la maturité de l'écosystème.

Les sources du désaccord sont multiples. Les Républicains exigent des coupes budgétaires drastiques pour freiner une dette nationale dépassant désormais 37,8 trillions de dollars, soit environ 111 000 dollars par citoyen américain. 

Ils réclament également un financement accru pour la sécurité aux frontières. De leur côté, les Démocrates refusent toute coupe dans les dépenses de santé et souhaitent prolonger les crédits d'impôt rendant l'assurance santé plus accessible.

Le calendrier parlementaire n'offre aucune issue immédiate. Le Sénat ne prévoit pas de vote avant mardi prochain, et la Chambre des représentants reste en pause. 

Pour mettre fin à cette crise, le Congrès doit adopter soit des lois de financement séparées, soit une résolution de continuité maintenant les budgets à leur niveau actuel. Le problème ? Bien que les Républicains contrôlent les deux chambres, ils n'ont pas les voix nécessaires au Sénat pour faire passer ces lois sans le soutien des Démocrates.

Une tempête parfaite pour l'adoption institutionnelle

Cette situation illustre paradoxalement ce que les cryptos cherchent à résoudre. Nate Geraci, analyste ETF et président de NovaDius Wealth Management, souligne l'ironie : « L'endettement budgétaire croissant et le théâtre politique habituel entravent ces efforts. C'est précisément ce que les cryptomonnaies visent à résoudre ». Son analyse prévoit qu'une fois le shutdown terminé, « les vannes des ETF crypto spot s'ouvriront » avec des approbations massives.

Cette perspective enthousiasme le marché. Les analystes de Bitfinex avaient anticipé dès août qu'une vague d'approbations d'ETF pourrait déclencher une nouvelle saison des altcoins. La logique est simple : ces produits offrent une exposition aux cryptos avec moins de risques directs, attirant ainsi davantage d'investisseurs institutionnels et particuliers prudents.

Le contexte réglementaire récent renforce cet optimisme. En septembre, la SEC a adopté de nouvelles normes générales permettant aux bourses de lister certains produits crypto sans approbation individuelle systématique. 

Ce cadre était censé accélérer les processus d'examen. Mais le shutdown gouvernemental neutralise complètement ces avancées.

Il s'agit du onzième shutdown gouvernemental de l'histoire américaine et du premier depuis celui de décembre 2018 à janvier 2019, qui avait duré 35 jours. Le record n'est pas encore battu, mais chaque jour qui passe retarde davantage l'évolution du paysage crypto américain. Les délais d'approbation expirent les uns après les autres sans qu'aucune décision ne soit prise.

Le marché crypto américain se trouve dans une position inhabituelle : techniquement prêt à bondir, mais politiquement entravé. Lorsque Washington sortira enfin de cette impasse, l'industrie pourrait vivre son mois le plus transformateur depuis l'approbation des ETF Bitcoin spot. La question n'est plus de savoir si cette vague arrivera, mais quand elle déferlera.