Rapport de Messari : USDD 2.0 maintient une surcollatéralisation solide, avec un pic de réserves dépassant 620 millions de dollars

Le 26 septembre, l’institut mondialement reconnu de recherche sur les données crypto, Messari, a publié un rapport approfondi intitulé « USDD 2.0 - New Horizons », analysant de manière exhaustive les derniers développements et la stratégie de la stablecoin décentralisée USDD. Le rapport souligne qu’USDD, grâce à son déploiement natif sur Ethereum, a réalisé une expansion multi-chaînes de son écosystème, et, s’appuyant sur des mécanismes innovants tels que la surcollatéralisation, le module de stabilisation de l’ancrage (PSM) et le Smart Allocator, construit progressivement un système financier on-chain autosuffisant et à croissance durable.

Messari analyse que, depuis sa relance en janvier 2025, le protocole USDD 2.0 affiche une trajectoire de développement robuste. Début septembre 2025, la valeur maximale des réserves collatérales a dépassé 620 millions de dollars, restant constamment supérieure à l’offre en circulation d’USDD, maintenant strictement un état de surcollatéralisation, ce qui démontre pleinement la forte capacité de résistance au risque et le potentiel de valeur à long terme d’USDD.

Dans le rapport, Messari salue particulièrement le déploiement natif d’USDD sur Ethereum, soulignant que cette initiative permet à USDD de franchir stratégiquement le cap de l’architecture duale « TRON-Ethereum ». La profonde liquidité et la large gamme de cas d’utilisation de l’écosystème Ethereum offrent une base solide au développement futur d’USDD. Les données du rapport montrent que la valeur des réserves collatérales d’USDD a augmenté de 5 % au troisième trimestre, contre une croissance de 3 % de l’offre de stablecoins, ce qui indique qu’au cours de la transition vers un déploiement multi-chaînes, le taux de collatéralisation d’USDD continue de se renforcer.

Le PSM (module de stabilisation de l’ancrage), en tant que mécanisme central pour maintenir la stabilité du prix d’USDD, fait l’objet d’une analyse approfondie par Messari. Ce module permet aux utilisateurs d’échanger USDT/USDC contre USDD sur Ethereum à un taux de 1:1, maintenant efficacement l’ancrage grâce à un mécanisme d’arbitrage. Messari souligne que le mécanisme d’arbitrage du PSM établit une ancre de prix solide pour USDD, lui permettant de rester proche de 1 dollar sur le marché secondaire, garantissant ainsi la liquidité et la confiance des utilisateurs.

Les données de liquidité des deux derniers trimestres confirment davantage le rôle central du PSM : au 8 septembre 2025 (bien que le troisième trimestre ne soit pas terminé), le volume total d’échanges d’USDT/USDC contre USDD est passé de 1,15 milliard de dollars au deuxième trimestre à 2,5 milliards de dollars, soit une augmentation de 117 % ; dans le même temps, le volume de rachat est passé de 1,24 milliard de dollars à 2,7 milliards de dollars, soit une hausse de 119 %. Cela montre que le PSM est désormais capable de faire face efficacement à d’importantes fluctuations de la demande et de maintenir USDD à son prix d’ancrage grâce à l’arbitrage.

Messari analyse également en profondeur la valeur innovante du Smart Allocator. Ce mécanisme investit les fonds de réserve dans des protocoles DeFi à faible risque pour générer des revenus réels, les profits étant continuellement réinjectés dans le système. Messari estime que ce modèle permettra à USDD de passer d’un modèle basé sur les subventions à un modèle d’autofinancement, établissant ainsi un moteur économique stable à long terme.

De plus, le nouveau contrat USDD sur Ethereum a passé un audit complet réalisé par la société de sécurité blockchain reconnue CertiK, offrant ainsi une garantie de sécurité pour son adoption à grande échelle. Messari conclut qu’USDD, grâce à sa stratégie multi-chaînes et à l’optimisation de l’efficacité du capital, renforce non seulement sa propre stabilité, mais apporte également un nouvel outil financier fondamental à l’écosystème DeFi.