Prévisions hebdomadaires de l'or : le rallye record marque une pause alors que l'économie américaine impressionne

L'or (XAU/USD) a atteint un nouveau sommet historique près de 3 790 $ avant de corriger à la baisse.

Les investisseurs scruteront les publications de données majeures en provenance des États-Unis pour décider si le rallye du XAU/USD pourrait se poursuivre à court terme. 

L'or entre dans une phase de consolidation sous le sommet historique 

L'escalade des tensions géopolitiques a permis à l'or de gagner en dynamique haussière au début de la semaine. Les informations selon lesquelles les forces de l’OTAN ont intercepté trois chasseurs russes MiG-31 après leur entrée dans l’espace aérien estonien ont maintenu les investisseurs sur le qui-vive et renforcé la demande de valeurs refuges. 

Après une hausse de plus de 1,5 % lundi, le XAU/USD a continué de progresser tôt mardi et a atteint un nouveau sommet historique à 3 791 $. Le XAU/EUR et le XAU/GBP ont également atteint des sommets historiques après la publication de données décevantes sur l’indice des directeurs d’achat (PMI), montrant que l’or a réussi à capter les sorties de capitaux de l’euro et de la livre sterling.

Dans la seconde moitié de la journée, le regain de vigueur du dollar américain (USD) suite au ton prudent du président de la Federal Reserve (Fed), Jerome Powell, concernant l’assouplissement de la politique monétaire, et aux données PMI S&P Global de septembre aux États-Unis, qui ont montré que l’activité du secteur privé continuait de croître à un rythme soutenu, a provoqué un repli du XAU/USD. 

Lors de son discours sur les perspectives économiques mardi, Powell a réitéré qu’ils veilleraient à ce qu’une hausse ponctuelle des prix ne devienne pas un problème d’inflation persistant. Il a également précisé qu’ils examineraient les données sur le marché du travail, la croissance et l’inflation pour évaluer si la politique monétaire est appropriée lors de la prochaine réunion. 

L’USD a continué de surperformer ses concurrents mercredi après que les données ont montré que les ventes de logements neufs ont augmenté de 20,5 % en août, dissipant les inquiétudes concernant les conditions du marché immobilier. Jeudi, l’USD a gagné un nouvel élan haussier après que le Bureau of Economic Analysis (BEA) des États-Unis a annoncé avoir révisé la croissance annualisée du produit intérieur brut (PIB) pour le deuxième trimestre à 3,8 %, contre 3,3 % dans l’estimation précédente.

De plus, les commandes de biens durables ont augmenté de 2,9 % en août, dépassant largement l’attente du marché qui tablait sur une baisse de 0,5 %, et les demandes initiales d’allocations chômage hebdomadaires ont diminué à 218 000 contre 232 000 la semaine précédente. La vigueur généralisée de l’USD a maintenu le XAU/USD dans une phase de consolidation autour de 3 750 $ dans la seconde moitié de la semaine. 

La dernière publication de la semaine a montré que l’inflation annuelle aux États-Unis, mesurée par la variation de l’indice des prix des dépenses de consommation personnelle (PCE), a légèrement augmenté à 2,7 % en août contre 2,6 % en juillet. L’indice PCE de base, qui exclut les prix volatils de l’alimentation et de l’énergie, a progressé de 2,9 % sur la même période, égalant la hausse de juillet et les estimations des analystes. Ces chiffres ont été largement ignorés par les acteurs du marché.

Cependant, l’ouverture haussière de Wall Street a entraîné une perte d’intérêt pour l’USD et a permis à l’or de progresser lors de la séance américaine de vendredi. 

Les investisseurs en or examineront les données américaines pour évaluer les perspectives de la politique de la Fed 

Le calendrier économique américain proposera plusieurs publications de données majeures susceptibles d’influencer la tarification du marché concernant les perspectives de la politique de la Fed et d’orienter la valorisation de l’or à court terme. 

L’outil FedWatch du CME Group montre que les marchés s’attendent largement à ce que la Fed opte pour une nouvelle baisse de taux de 25 points de base (bps) en octobre. La probabilité d’une nouvelle réduction des taux en décembre reste autour de 60 %, contre près de 80 % avant les données américaines mentionnées ci-dessus. Powell et plusieurs autres responsables ont reconnu la montée des risques pour le marché du travail et expliqué que la baisse de taux de septembre était appropriée pour compenser ces risques. 

Mardi, le Bureau of Labor Statistics (BLS) des États-Unis publiera les données JOLTS sur les offres d’emploi pour août. Bien que cela soit largement considéré comme un indicateur retardé, une baisse notable, avec une lecture inférieure à 7 millions, ou une surprise positive significative au-dessus de 7,5 millions pourrait déclencher une réaction immédiate. 

Les données ADP sur l’évolution de l’emploi et l’ISM Manufacturing PMI de septembre seront surveillées de près en milieu de semaine. Si les emplois dans le secteur privé augmentent de plus de 70 000 et que le PMI manufacturier principal repasse en territoire d’expansion au-dessus de 50, l’USD pourrait préserver sa force et entraîner une baisse du XAU/USD. 

Les Nonfarm Payrolls (NFP) pourraient accroître la volatilité du marché vendredi. Après plusieurs mois de résultats décevants, une nouvelle publication NFP décevante pourrait confirmer une baisse de taux de la Fed en décembre et peser lourdement sur l’USD et les rendements des obligations du Trésor américain.

Dans ce scénario, l’or pourrait gagner en dynamique haussière à l’approche du week-end. À l’inverse, l’USD pourrait prolonger son rallye et peser fortement sur le XAU/USD si les NFP dépassent 70 000 et dissipent les inquiétudes concernant les conditions du marché du travail.

US Economic Calendar. Source: FXStreet

Analyse technique de l’or 

Malgré le récent repli, l’or reste techniquement suracheté avec l’indicateur Relative Strength Index (RSI) sur le graphique journalier bien au-dessus de 70. Néanmoins, le XAU/USD reste dans la moitié supérieure du canal de régression ascendant vieux de neuf mois et se négocie bien au-dessus de la moyenne mobile simple (SMA) à 20 jours, ce qui suggère que le biais haussier reste intact avec un potentiel de correction technique. 

XAU/USD Price Analysis. Source: TradingView

À la baisse, 3 670 $ (point médian du canal de régression ascendant, SMA 20 jours) constitue le premier support, suivi de 3 500 $-3 480 $ (niveau statique, niveau rond, SMA 50 jours). À la hausse, le premier niveau de résistance pourrait être repéré à 3 790 $-3 800 $ (sommet historique, niveau rond), 3 860 $ (limite supérieure du canal ascendant) et 3 900 $ (niveau rond).