Retour en force ! Deutsche Bank (DB.US) revient dans l'indice Euro Stoxx 50 après sept ans d'absence

Selon l'application Zhihui Finance, Deutsche Bank (DB.US) fait enfin son retour dans l'indice Euro Stoxx 50, le principal indice boursier de la zone euro, après en avoir été exclue pendant sept ans. L'organisme de compilation d'indices ISS Stoxx a annoncé lundi que cette banque allemande historique rejoindrait l'indice aux côtés de Siemens Energy et de la société belge de biotechnologie Argenx SE (ARGX.US), remplaçant ainsi Nokia (NOK.US), Stellantis NV (STLA.US) et Pernod Ricard. Ce remaniement est dû à l'impact des politiques tarifaires américaines sur les bénéfices de certaines entreprises, ainsi qu'à la forte performance des secteurs de l'énergie et de la finance en Europe.

Deutsche Bank, qui avait été retirée de l'indice en 2018 en raison de la pression sur ses résultats, fait son retour après sept années de hauts et de bas. Le PDG actuel, Christian Sewing, n'était en poste que depuis quelques mois lorsqu'il a subi le retrait de l'indice ; ce n'est qu'avec le redressement général des actions bancaires européennes en 2025 et le doublement du cours de l'action Deutsche Bank au cours des 12 derniers mois que la banque a retrouvé la reconnaissance de l'organisme de compilation d'indices.

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Il convient de noter que la hausse la plus forte des actions bancaires européennes depuis 2009 fait face à de multiples défis, le sentiment du marché s'étant nettement refroidi récemment. L'indice Stoxx 600 Banks a chuté de 4,5 % la semaine dernière, enregistrant sa plus forte baisse hebdomadaire depuis avril. Des institutions telles que Commerzbank, la danoise Sydbank, la britannique NatWest et la française Société Générale ont été particulièrement touchées par les ventes massives.

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Ce repli est dû à une combinaison de facteurs négatifs : l'instabilité politique en France a accru les risques souverains, le Royaume-Uni a relancé le débat sur une taxe exceptionnelle sur les banques, et des inquiétudes persistent quant à d'éventuels ajustements fiscaux en Italie, ce qui a ébranlé la confiance des investisseurs dans la durabilité des bénéfices du secteur bancaire européen.

Malgré cette correction, certains acteurs du marché restent convaincus que, grâce à leur solide capitalisation et à l'activité commerciale optimiste aux États-Unis et en Europe, les banques européennes seront en mesure de résister à la montée des risques souverains. Maximilian Uleer, stratégiste chez Deutsche Bank, souligne que, mis à part les corrections à court terme dues à des facteurs comme la situation politique en France, la logique fondamentale d'un secteur bancaire solide demeure inchangée, ce qui en fait toujours l'un des secteurs les plus prometteurs selon lui.

Cependant, les divergences sur le marché s'accentuent. Les stratégistes de Bank of America avertissent qu'en cas de ralentissement économique mondial, la baisse des rendements obligataires et l'élargissement des primes de risque pourraient peser sur les valeurs financières, un secteur qui, selon les données historiques, a tendance à sous-performer dans de telles conditions.

Néanmoins, les données actuelles sur l'activité commerciale en Europe et aux États-Unis restent positives, et en l'absence de chocs externes majeurs, la hausse des actions bancaires pourrait encore être soutenue. Daniel Murray, PDG de la gestion d'actifs de la banque suisse Julius Baer, estime que, bien que des politiques telles que la taxe exceptionnelle puissent affaiblir les perspectives de bénéfices, la demande de crédit et le niveau des marges d'intérêt restent résilients ; la capacité des banques à faire face aux défis fiscaux sera déterminante pour maintenir leur attractivité.

Il est à noter que l'indice des actions bancaires européennes reste environ 45 % en dessous de son sommet d'avant la crise financière de 2007, et que la hausse continue pour la troisième année consécutive n'a pas encore atteint de nouveaux sommets historiques. Cet écart de valorisation, combiné aux risques politiques et aux inquiétudes concernant la dette souveraine, sera un facteur clé pour déterminer l'évolution future du secteur.

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Par ailleurs, Siemens Energy, autre bénéficiaire de ce remaniement, a vu son cours de bourse augmenter de plus de 200 % depuis septembre dernier, devenant une entreprise phare dans le contexte de la forte hausse de la demande d'électricité en Europe. L'entreprise a récemment révélé une croissance significative des commandes de turbines à gaz et d'équipements de réseau, et ses résultats annuels devraient atteindre le haut de la fourchette prévue.

L'entrée d'Argenx dans l'indice est due aux progrès réalisés dans le développement de médicaments contre le cancer et les maladies auto-immunes. Cette société pharmaceutique belge a vu son cours de bourse augmenter de 30 % au cours de l'année écoulée et continue de recevoir des recommandations d'achat de la part des analystes, le marché estimant que sa valorisation a encore un potentiel de hausse.

En revanche, les trois entreprises exclues de l'indice font face à des défis différents : Nokia a vu son cours de bourse chuter de 7 % au cours de l'année écoulée en raison des politiques tarifaires américaines et de la faiblesse du dollar, et a abaissé ses prévisions de bénéfices en juillet ; Stellantis a vu son cours de bourse chuter de 46 % en 12 mois, aggravé par le changement de PDG et la faiblesse des ventes sur les marchés américain et européen ; Pernod Ricard a vu son cours de bourse baisser de 24 % depuis la dernière évaluation en raison des tensions commerciales mondiales, bien que ses résultats d'août aient dépassé les attentes.

Ce remaniement est le plus important pour l'indice Stoxx 50 depuis l'intégration rapide de Rheinmetall, entreprise allemande de défense, en juin. Par ailleurs, l'indice Stoxx 600 a également été ajusté : la société française de biotechnologie Abivax (dont le cours de bourse a bondi de 850 % en juillet) et le groupe aéroportuaire de Francfort font leur entrée, tandis que des entreprises comme Gerresheimer sont exclues. Tous les changements prendront effet officiellement après l'ouverture de la séance de bourse européenne du 22 septembre.

Avec l'expansion des fonds d'investissement passifs, la composition des indices a un impact de plus en plus important sur la liquidité des actions. Ce remaniement reflète non seulement la reprise de la confiance du marché dans les secteurs financier et énergétique européens, mais met également en évidence l'impact profond des fluctuations des politiques commerciales mondiales sur la valorisation des entreprises multinationales.