Les rachats de Hyperliquid alimentent la hausse record de HYPE — mais les déblocages à venir vont-ils freiner cet élan ?

Le token natif de Hyperliquid, HYPE, a atteint un sommet historique au-dessus de 50 $ le 27 août, bondissant d’environ 8 % au cours des dernières 24 heures. Ce rallye a été stimulé par une activité de trading record sur la bourse décentralisée, qui a traité plus de 357 milliards de dollars de volume de produits dérivés rien qu’en août. Cela représente une augmentation significative par rapport aux 319 milliards de dollars de juillet et près de dix fois le volume enregistré en août 2024. Les volumes de trading au comptant ont également atteint un nouveau sommet, dépassant les 3 milliards de dollars pour la semaine se terminant le 24 août. Cette activité accrue a généré 105 millions de dollars de frais de trading pour Hyperliquid en août, le montant le plus élevé de l’année, selon les données de DefiLlama. Une part importante de ces revenus est versée dans le Assistance Fund du protocole, qui effectue des rachats automatisés de tokens HYPE sur le marché ouvert, réduisant ainsi l’offre en circulation et stimulant la demande. Les avoirs du fonds sont passés de 3 millions de tokens à 29,8 millions depuis son lancement en janvier, pour une valeur de plus de 1,5 milliard de dollars. Les analystes de ByteTree ont mis en avant Hyperliquid comme l’un des « protocoles les plus convaincants de la DeFi », soulignant ses fondamentaux solides, sa génération de frais record et sa part de marché dominante. Malgré ces indicateurs positifs, le rapport a également soulevé des inquiétudes concernant la valorisation. HYPE se négocie à une valorisation totalement diluée (FDV) de plus de 50 milliards de dollars, avec une capitalisation boursière actuelle d’environ 16,8 milliards de dollars. Avec seulement un tiers de son offre totale en circulation, le token pourrait subir une pression à la baisse lors des déblocages programmés à partir de novembre. Parallèlement, le marché crypto plus large a vu Dogecoin (DOGE) et Cardano (ADA) rester sous les projecteurs. L’activité des baleines sur DOGE et un regain d’intérêt ont fait grimper le token de 15 % cette semaine, les données on-chain montrant plus de 40 000 transactions actives quotidiennes. La capitalisation boursière du token dépasse désormais les 20 milliards de dollars, confirmant sa position comme l’un des meme coins les plus en vue. Cardano, de son côté, a maintenu sa valeur au-dessus de 0,50 $, soutenu par son écosystème DeFi en expansion et les mises à jour continues de ses smart contracts. Avec plus de 1 300 applications décentralisées en développement, ADA est devenu un investissement privilégié à long terme parmi les développeurs et les investisseurs. Malgré leurs gains, DOGE et ADA ont été éclipsés par des projets émergents. La performance impressionnante de Hyperliquid en août met en lumière l’influence croissante des protocoles DeFi dans l’univers crypto. L’algorithme de consensus propriétaire HyperBFT du protocole et son débit élevé — prenant en charge jusqu’à 100 000 ordres par seconde — en ont fait un leader du trading perpétuel on-chain. Le rallye du token a également été soutenu par l’intérêt institutionnel, le dépositaire d’actifs numériques BitGo ayant récemment ajouté le support du réseau HyperEVM, facilitant l’accès institutionnel à HYPE et aux applications associées. Les analystes avertissent que, bien que les fondamentaux de Hyperliquid restent solides, le marché global demeure volatil et les préoccupations concernant la valorisation persistent. Les prochains déblocages de tokens pourraient entraîner une pression vendeuse, mettant à l’épreuve la résilience de la demande actuelle. Il est conseillé aux investisseurs de surveiller de près l’activité on-chain et le sentiment du marché dans les mois à venir. Source :