La Banque de Corée a maintenu son taux directeur pour la deuxième réunion consécutive jeudi, alors que les inquiétudes grandissent quant au fait que l’augmentation rapide de la dette hypothécaire pourrait menacer la stabilité financière.
Le conseil d’administration de la banque centrale, composé de sept membres, a voté pour maintenir le taux directeur à 2,50 %, bien que 27 des 35 économistes interrogés par Reuters s’attendaient à ce résultat. Les décideurs ont également relevé leur prévision de croissance pour 2025 à 0,9 %, contre 0,8 %, représentant le taux le plus bas depuis 2020. Dans le même temps, ils ont relevé leur prévision d’inflation à 2 %, contre 1,9 % en mai.
Jin-wook s’attend à ce que la BOK réduise les taux de 25 points de base en octobre
La banque centrale a déclaré que l’inflation restait sous contrôle et que l’économie avait connu une certaine croissance. Toutefois, elle a averti que la flambée des prix de l’immobilier à Séoul et l’augmentation de la dette des ménages devaient être surveillées de près. Les inquiétudes concernant la dette n’ont fait que croître après quatre baisses de taux depuis l’année dernière, tandis que l’incertitude concernant les tarifs américains pèse toujours lourdement sur l’économie sud-coréenne, dépendante des exportations.
La semaine dernière, le gouverneur Rhee Chang-yong a averti que les prix de l’immobilier dans certaines parties de Séoul augmentaient fortement, indiquant que le conseil d’administration avait peu de marge de manœuvre pour ajuster la politique jeudi.
Kim Jin-wook, analyste chez Citi Research à Séoul, anticipe néanmoins que la BOK réduira les taux d’un quart de point en octobre. Il a commenté : « Nous pensons que le gouverneur de la BOK resterait préoccupé par une détente monétaire excessive par rapport à une détente insuffisante pendant son mandat jusqu’en avril 2026. » Néanmoins, Rhee a souligné que, puisque la BOK n’a pas relevé les taux aussi fortement pendant la pandémie, elle n’a peut-être pas besoin de les réduire autant maintenant.
Les gains modestes de l’économie sud-coréenne peuvent être attribués à la forte demande de puces et de voitures, ainsi qu’aux entreprises avançant leurs expéditions pour éviter des tarifs américains plus élevés. La banque centrale s’attend à ce que la demande intérieure se redresse, soutenue par des mesures budgétaires et une amélioration de la confiance des consommateurs. Les décideurs ont indiqué que les exportations devraient continuer à bien se porter pendant un certain temps avant de ralentir progressivement sous le poids croissant des tarifs américains.
La rencontre du président sud-coréen Lee Jae-myung avec le président américain Donald Trump plus tôt cette semaine s’est conclue par une série d’accords. Parmi eux figurent des engagements de plusieurs milliards de dollars de la part des entreprises sud-coréennes, un accord aéronautique de 50 milliards de dollars par Korean Air — le plus important de son histoire — et une collaboration dans la construction navale et l’énergie.
Cependant, il y a eu des désaccords des deux côtés concernant certaines parties de l’accord, notamment sur la manière dont les profits seront répartis. Kim Yong-beom, directeur de la politique au bureau présidentiel, a déclaré que les deux gouvernements étaient proches d’un accord général. Les États-Unis souhaitent parvenir rapidement à un protocole d’accord (MOU), officialisant le cadre stratégique d’investissement et la supervision.
Kim a ajouté que le paquet financier soutient également des secteurs stratégiques clés, notamment les minéraux critiques, les batteries, les semi-conducteurs, l’intelligence artificielle, les produits pharmaceutiques et l’informatique quantique. Il a également réitéré qu’un montant allant jusqu’à 150 milliards de dollars est alloué à la construction navale.
L’accord commercial de juillet prévoit que Séoul canalise 350 milliards de dollars vers les industries américaines, dont 150 milliards dédiés à la construction navale, et les tarifs américains sur les produits sud-coréens ont été fixés à 15 %, contre 25 % auparavant.
La banque a également maintenu les taux en juillet
La banque centrale a également maintenu les taux lors de sa réunion de juillet, déclarant qu’elle avait besoin de temps pour observer comment les nouvelles mesures introduites sur le marché immobilier se dérouleraient à Séoul. Selon Goldman Sachs, les prix de l’immobilier à Séoul ont bondi de près de 20 % en juin par rapport à l’année précédente, poussant les autorités à introduire des mesures pour freiner l’augmentation de l’endettement des ménages.
Même alors, la BOK a noté l’escalade des prix de l’immobilier à Séoul et dans ses environs, couplée à des niveaux d’endettement des ménages plus élevés.
Bien que la réunion de politique monétaire de mai ait vu la banque centrale assouplir les taux alors que la Corée du Sud faisait face à la fois à des troubles politiques internes et à des tarifs américains élevés sur les exportations automobiles et sidérurgiques. L’économie s’est contractée de 0,2 % au premier trimestre, tirée vers le bas par une baisse des exportations et de la construction. Pourtant, les décideurs ont jugé qu’il était plus important de maintenir la stabilité financière et ont laissé les taux inchangés.
Les esprits les plus brillants de la crypto lisent déjà notre newsletter. Vous voulez en faire partie ? Rejoignez-les.
