Firmus, respaldada por Nvidia, pospone su salida a bolsa en Australia y las empresas de centros de datos en fila para IPO quedan bajo una sombra

Según información de Zhishitong Finanzas APP, se prevé un retraso en el IPO en Australia de Firmus Grid Ltd., una empresa de centros de datos respaldada por Nvidia (NVDA.US), lo que representa una señal desfavorable para otras compañías que planean salir a bolsa. Anteriormente, varias empresas de infraestructura de inteligencia artificial ya habían experimentado debuts poco alentadores.

Según se informa, Firmus está a punto de decidir suspender su IPO, que podría llegar hasta los 5.500 millones de dólares, para en su lugar considerar la recaudación de más fondos a través del mercado privado. Algunos inversores habían considerado que la estrategia de fijación de precios para esta operación era demasiado agresiva.

En el último mes, el rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años ha aumentado significativamente, ejerciendo presión sobre sectores sensibles a las tasas de interés. Dave Mazza, CEO de Roundhill Investments, señaló que las empresas llamadas "nube nueva", como CoreWeave Inc. y Nebius Group NV, son algunas de las acciones de IA más apalancadas y volátiles disponibles.

“La lógica de los osos está en su momento estelar, ya que el costo del capital se ha descontrolado y las acciones de larga duración están recibiendo un golpe; por eso, el panorama a corto plazo es bastante desafiante”, afirmó Mazza.

Varias compañías han frenado sus planes después de presentar públicamente documentos ante la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos. Según las regulaciones, las empresas deben esperar 15 días antes de poder iniciar oficialmente su roadshow de IPO. Aunque el proveedor de servicios de nube de IA Nscale Ltd. y el desarrollador de centros de datos e infraestructura eléctrica de IA respaldado por SoftBank, SB Energy Inc., solicitaron cotizar en bolsa en Estados Unidos el mes pasado, hasta ahora no han comenzado a promocionar sus respectivas operaciones.

DayOne Data Centers Ltd., con sede en Singapur, también solicitó esta semana salir a bolsa en Estados Unidos, y podría empezar su presentación formal a inversores el 21 de octubre.

Fuentes informadas indican que todas estas compañías esperan encontrar una ventana para emitir mientras los inversores aguardan que el laboratorio de vanguardia en IA Anthropic PBC realice su esperada y posible salida a bolsa, la cual podría ocurrir tan pronto como noviembre.

“Nuestra visión positiva hacia estas empresas radica en que pueden habilitar capacidad de cómputo más rápido que los proveedores tradicionales de nube, pero tienen ratios precio-ventas extremadamente altos y también deben emitir deuda para financiarse”, señaló Mazza. Su ETF de gestión activa incluye el Roundhill Neocloud ETF.

“Si sos Nscale y ves lo que ocurre con Firmus, definitivamente no te da confianza para poner precio a tu propio IPO”, indicó.

Un representante de Nscale declinó hacer comentarios. Roundhill Neocloud ETF incluye entre sus posiciones a Nebius, CoreWeave y IREN Ltd., y cayó un 7,2% el jueves.

Auge del gasto en IA

Según datos compilados por el mercado, las empresas que buscan captar o aprovechar el crecimiento acelerado del gasto en IA han impulsado dos grandes operaciones, llevando la rentabilidad promedio ponderada de los IPO en Estados Unidos este año al 15%. Este dato no considera las empresas de adquisición con propósito especial (SPAC) ni otros instrumentos financieros.

SpaceX, cuya valoración en el IPO alcanzó un récord de 86.200 millones de dólares y donde se destacó su futuro enfoque en IA, ha visto sus acciones subir un 19% desde la IPO; los ADR de SK Hynix, fabricante surcoreano de chips de memoria, han ganado un 14% desde su salida a bolsa.

En contraste, las acciones de las empresas de centros de datos Csquare Inc. y Blackstone Digital Infrastructure Trust Inc. cayeron más del 15% tras su debut.

Varias de las compañías llamadas “vende-palas” tampoco han tenido buenos resultados tras salir a bolsa este año. Estas empresas permiten exposición a la actividad relacionada con IA, como sistemas de calefacción, refrigeración y ventilación para centros de datos, o equipos eléctricos que mantienen estos funcionando.

Aun así, las previsiones de mercado estiman que el gasto en IA generativa alcanzará 2,3 billones de dólares estadounidenses para 2032, con cerca de 286.000 millones atribuidos al desarrollo de agentes de IA. A medida que se incrementa el uso de IA, muchos inversores mantienen la expectativa de que la demanda de capacidad computacional en centros de datos continuará creciendo.

“Hay mucho capital de equity y deuda disponible en el mercado, pero creemos que vale la pena”, señaló Tim Ghriskey, estratega senior de carteras de Ingalls & Snyder.

“Vemos una demanda reprimida muy grande en los centros de datos y no creo que esto vaya a detenerse. No será un camino fácil, pero el potencial de crecimiento es enorme.”