UBS.US enfrenta obstáculos en el Parlamento por nuevas regulaciones de capital; la cámara alta de Suiza aprueba una propuesta que exige el 90% de CET1 para subsidiarias extranjeras

Según ha informado Financiero Inteli, la Cámara Alta de Suiza aprobó una propuesta de compromiso sobre los requisitos de capital de UBS Group (UBS.US), la cual en gran medida adopta las exigencias del gobierno, lo que representa un revés para el banco.

La propuesta establece que el banco debe respaldar el 90% del valor de sus subsidiarias extranjeras con el capital de mayor calidad (es decir, CET1). Este estándar, aunque inferior al requisito del 100% impulsado por el gobierno, se aleja de la propuesta intermedia preferida por UBS, que contemplaba un uso significativo de bonos convertibles. UBS ya ha expresado su rechazo firme al esquema del 90%.

El miércoles, la Cámara Alta aprobó la propuesta por 29 votos contra 16, luego de que la ministra de Finanzas, Karin Keller-Sutter, diera señales de estar abierta a la iniciativa el día anterior. Ahora, la ley pasará a la Cámara Baja, y se espera que la decisión definitiva no se tome antes del próximo año.

Tras anunciarse el resultado de la votación, las acciones de UBS devolvieron las ganancias matutinas y cerraron prácticamente sin cambios.

Desde la quiebra de Credit Suisse en 2023, Suiza ha buscado formas de asegurar que su único banco global pueda resistir una crisis, con el enfoque principal del gobierno en aumentar significativamente el capital accionario. Los directivos de UBS se oponen firmemente a este plan, argumentando que les haría perder competitividad.

Los legisladores finalmente eligieron entre tres propuestas, seleccionadas tras un debate que se prolongó más allá del tiempo previsto, por lo que la votación se pospuso hasta el miércoles. La propuesta original del gobierno exigía a UBS respaldar sus filiales extranjeras con un 100% de capital accionario, lo que podría haber obligado al banco a inyectar hasta 20.000 millones de dólares adicionales en CET1 de máxima calidad a su matriz suiza. Las otras dos opciones consideraban un respaldo del 90% en capital accionario y un esquema mixto de 50% capital accionario y 50% en bonos convertibles denominados AT1.

UBS inicialmente apoyó la última propuesta híbrida y rechazó las demás. Sin embargo, Keller-Sutter dio un extenso discurso antes de la votación, refutando punto por punto los argumentos de UBS y sus partidarios en el parlamento contra el plan gubernamental. Finalmente, los legisladores apoyaron una medida más cercana a la propuesta original de la ministra que a la deseada por la entidad financiera.

“UBS no niega que dispone de los fondos necesarios para este refuerzo de capital”, afirmó Keller-Sutter, subrayando que la clave está en si los recursos “se utilizan para fortalecer la matriz suiza como desea el Consejo Federal o si se distribuyen a los accionistas bajo la forma de dividendos y recompra de acciones”.

En general, se considera que el plan del gobierno es el más pesado para UBS, mientras que la opción de los AT1 resulta la más económica, aunque esta última también supone elevar los requisitos regulatorios de capital.

Las normas bancarias suizas actuales requieren que las filiales en el extranjero cuenten con un respaldo de capital del 60%, pudiendo cubrirse una cuarta parte con bonos AT1. El gobierno señala que los estándares actuales se demostraron insuficientes durante la quiebra de Credit Suisse hace casi cuatro años.

Gran decepción en UBS

En las recientes declaraciones públicas, tanto el director ejecutivo de UBS, Sergio Ermotti, como el presidente Colm Kelleher, advirtieron a los legisladores contra la adopción de la propuesta del gobierno. Varios grupos de presión influyentes también emitieron cartas abiertas en la misma línea.

En 2023, UBS adquirió Credit Suisse mediante una operación de emergencia liderada por el gobierno. La dirección del banco se encuentra frustrada porque, tras la adquisición, las autoridades suizas buscan imponerle requisitos de capital aún más estrictos.

Keller-Sutter aseguró que su propuesta garantizará la resiliencia de UBS ante potenciales crisis, evitando que Suiza se vea arrastrada por una posible debacle de su banco más grande. También descartó que los bonos AT1 sean una alternativa al capital CET1 bajo tales circunstancias, ya que su utilidad en escenarios de crisis sigue siendo ampliamente cuestionada.

El resultado de la votación pasará ahora a la Cámara Baja, de tendencia más progresista, que podrá debatir el tema a fines de año y formular su propia postura. Si ambas cámaras discrepan en los detalles, el proyecto será revisado repetidamente entre ambas hasta lograr un texto unificado.

La decisión final sobre los requisitos de capital de UBS no se adoptará antes de 2027, y es posible que también se someta a referéndum popular.