¡La alta demanda por cadenas de potencia de IA se confirma! Wedbush: El margen bruto de Super Micro Computer (SMCI.US) está "por las nubes", beneficiando a Nvidia y Dell
Supermicro (SMCI.US) reportó un margen bruto en el cuarto trimestre que superó ampliamente las expectativas, lo que representa una señal positiva para empresas del sector como Dell (DELL.US), Hewlett Packard Enterprise (HPE.US) y Nvidia (NVDA.US).
Según se informó en la APP de Finanzas Inteligentes, Wedbush publicó un informe indicando que el margen bruto de Super Micro Computer (SMCI.US) para el cuarto trimestre superó ampliamente las expectativas, y esta señal dentro del sector beneficia igualmente a Dell (DELL.US), Hewlett Packard Enterprise (HPE.US) y Nvidia (NVDA.US). Wedbush mantiene una calificación “neutral” para Super Micro Computer, con un precio objetivo de 34 dólares.
El miércoles antes de la apertura del mercado estadounidense, las acciones de Super Micro Computer subieron aproximadamente un 16%. Los resultados preliminares del periodo fiscal terminado el 30 de junio muestran que el margen bruto previsto está entre 15% y 17%, muy por encima de la guía anterior de 8,2% a 8,4%, principalmente gracias a cambios favorables en la estructura de clientes y la combinación de productos.
Este fabricante de servidores AI también reveló que los ingresos del cuarto trimestre estarán en el extremo inferior del rango previamente anunciado de 11 mil a 12,5 mil millones de dólares (con un promedio de 11,75 mil millones), siendo la expectativa del mercado de 11,68 mil millones. El monto de nuevos pedidos en el trimestre superó los 60 mil millones de dólares, alcanzando un récord histórico en pedidos acumulados.
El analista de Wedbush, Matt Bryson, señaló: “Consideramos que la actual escasez de componentes está causando una insuficiencia en el suministro de sistemas completos, permitiendo a los fabricantes tomar el control de los precios. Si esta tendencia continúa, el margen bruto y las ganancias por acción de Super Micro Computer en el tercer trimestre natural de 2026 y en varios trimestres posteriores podrían superar significativamente las expectativas previas. Respecto a los pedidos, dada la estrechez en el suministro de componentes, nos preocupa una posible duplicación de pedidos más generalizada en el sector, aunque los datos de nuevos pedidos de Super Micro Computer son indudablemente positivos.”
El analista admitió que no anticipó una mejora tan marcada en el margen bruto de Super Micro Computer y repasó los principales factores que impulsaron los resultados:
Primero, entre junio y julio, el mercado reportó constantemente una escasez en placas base AI (Nvidia Grace Blackwell, Blackwell, Hopper), hardware de computación, memoria y otros productos, lo que llevó a que el volumen de servidores AI de alto margen no cubriera la fuerte demanda.
Segundo, la falta de hardware otorgó a Super Micro Computer una ventaja de precios; además, la empresa condujo a los clientes a adquirir modelos de mayor valor agregado, equipados con más soluciones desarrolladas internamente para optimizar la estructura de ganancias.
Tercero, los ingresos por debajo del promedio del rango pueden deberse al retraso en proyectos de construcción de centros de datos por parte de algunos grandes clientes, lo cual indirectamente incrementó la proporción de ventas de productos de alto margen.
Además, el fuerte aumento en los pedidos pendientes de Super Micro Computer confirma los hallazgos de investigaciones institucionales: una gran cantidad de órdenes para centros de datos impulsará el crecimiento significativo de la demanda general de hardware en el sector el próximo año.
Bryson destacó que, si su lógica sobre los resultados superiores de Super Micro Computer es correcta, fabricantes de servidores como Dell, Hewlett Packard Enterprise y Gigabyte también se beneficiarán de la misma dinámica de oferta y demanda sectorial.
El analista agregó que la escasez de componentes de servidores favorece a una cadena de suministro más amplia (como CPU, GPU y memoria).
Bryson afirmó: “En una situación de oferta limitada y aumento en el volumen de pedidos futuros, Nvidia es sin duda el mayor beneficiado, por dos razones: actualmente y en el futuro, la gran mayoría de fabricantes de servidores de terceros (incluyendo Super Micro Computer) emplean GPU de Nvidia en la producción de servidores AI; entre todos los proveedores de hardware, Nvidia tiene la mayor capacidad de asegurar su cadena de suministro.”
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