Fed: Las actas del FOMC refuerzan los riesgos del camino de recorte de tasas – UOB

Alvin Liew de UOB señala que las actas del FOMC de marzo muestran una Reserva Federal dividida, pero con la mayoría de los funcionarios más preocupados por los mercados laborales de Estados Unidos que por la inflación, lo que implica una inclinación hacia futuros recortes de tasas. UOB mantiene su pronóstico de una pausa hasta abril, seguida de dos recortes en junio y en el tercer trimestre de 2026, llevando la Tasa Objetivo de los Fondos Federales a 3,25% para fin de año.

La Fed está dividida pero inclinándose hacia recortes

"Las actas mostraron que los funcionarios de la Fed estaban divididos sobre la futura dirección de las tasas de interés y priorizaron mantenerse “flexibles” mientras evaluaban los impactos/incertidumbres debido a la guerra en Medio Oriente."

"Muchos funcionarios de la Fed siguen considerando apropiados más recortes si la inflación disminuye según sus expectativas, mientras que algunos dijeron que retrasaron el momento de los recortes debido a los recientes datos de inflación. Algunos destacaron que existe una fuerte razón para querer una descripción de dos lados en el comunicado de política, lo que implica poner sobre la mesa la posibilidad de aumentos de tasas."

"La “gran mayoría” de los funcionarios de la Fed coincidió en que existen elevados riesgos al alza en la inflación y riesgos a la baja en el empleo, mientras que la “mayoría” señaló que la situación en Medio Oriente amplifica esos riesgos. Las actas muestran que la mayoría de los participantes están preocupados porque el conflicto prolongado podría debilitar los mercados laborales y acelerar recortes de tasas, mientras que muchos temen que precios del petróleo persistentemente altos mantengan la inflación elevada y potencialmente requieran aumentos de tasas para anclar las expectativas."

"Mantenemos nuestra visión de una pausa en el corto plazo antes de retomar con 2 recortes más en 2026. Continuamos esperando un periodo de pausa (incluyendo el FOMC de abril) seguido por dos reducciones de tasa en junio y el tercer trimestre de 2026, con expectativas de que la debilidad en el mercado laboral se manifieste en los próximos meses."

"Esto llevaría la tasa terminal de los Fondos Federales (FFTR) a 3,25% para fines de 2026, en línea con nuestra perspectiva de una trayectoria de normalización gradual. Dicho esto, los inversores estarán atentos al riesgo de una mayor demora en el momento de los recortes de tasas de la Fed, o incluso una dificultad creciente para que la Fed recorte en la segunda mitad del año, si los precios de la energía aumentan sustancialmente por un conflicto prolongado en Medio Oriente."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)