Empresas de tesorería corporativa cripto bajo presión mientras BlackRock impulsa un nuevo fondo de Ether en staking
Desglose rápido
- Las empresas corporativas de tesorería cripto enfrentan fuertes presiones de valoración a medida que sus tenencias de Ether caen por debajo del costo base.
- BitMine Immersion Technologies posee ETH por valor de 10.7 billions de dólares, pero acumula una pérdida no realizada de 3.7 billions de dólares.
- La entrada de BlackRock en los ETFs de Ether en staking podría intensificar la competencia y amenazar la rentabilidad de los DATs existentes.
Las tesorerías corporativas luchan ante la caída de las valoraciones de Ether
Crecen las preocupaciones sobre la sostenibilidad a largo plazo de las empresas corporativas de tesorería cripto, ya que el valor de sus tenencias de Ether sigue disminuyendo. Un nuevo informe de 10x Research destaca fuertes pérdidas no realizadas en todo el sector, con muchos inversores atrapados en posiciones de las que no pueden salir sin asumir grandes pérdidas.
Source: 10X Research BitMine Immersion Technologies, el mayor poseedor corporativo de Ether, es quien recibe el mayor golpe. Actualmente, la empresa pierde alrededor de 1.000 dólares por cada ETH, lo que resulta en una pérdida no realizada acumulada de aproximadamente 3.7 billions de dólares. BitMine posee cerca de 3.56 millones de ETH, valorados en aproximadamente 10.7 billions de dólares, lo que representa el 2,94% del suministro total de Ethereum. Su costo base promedio es de 4.051 dólares por ETH.
El fundador de 10x Research, Markus Thielen, advirtió que la caída en el valor neto de los activos está dejando a los accionistas en lo que describió como un “escenario Hotel California”, donde los inversores están efectivamente atrapados a menos que acepten grandes pérdidas. Argumentó que, a diferencia de los ETFs, las empresas de tesorería de activos digitales (DATs) suelen aplicar comisiones opacas, similares a las de los fondos de cobertura, que diluyen silenciosamente los rendimientos.
Las caídas del mNAV señalan desafíos para la captación de capital
El informe también señala la rápida caída de los ratios mNAV (NAV de mercado), una métrica clave que compara el valor empresarial de una compañía con el valor de sus tenencias cripto. Un mNAV superior a 1 permite a las empresas emitir nuevas acciones para comprar más activos digitales, mientras que valores por debajo de 1 indican que asegurar nuevo capital se vuelve más difícil.
El mNAV básico de BitMine es ahora de 0,77, con un mNAV diluido de 0,92, lo que indica un margen de expansión restringido según datos de Bitminetracker. Otros DATs importantes, incluidos Strategy, Metaplanet, Sharplink Gaming, Upexi y DeFi Development Corp, han experimentado caídas similares.
BlackRock entra en escena con un ETF de Ether en staking de menor costo
Los desafíos que enfrentan los DATs están a punto de intensificarse a medida que BlackRock se adentra más en el mercado de Ether. El mayor gestor de activos del mundo ha registrado un nuevo ETF de Ether en staking en Delaware, lo que indica un impulso hacia productos de rendimiento basados en Ethereum.
BlackRock se suma a otros gestores de activos, como REX-Osprey y Grayscale, ambos lanzaron ETFs de ETH en staking a principios de este año.
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