Todas las miradas puestas en Washington, ¿la próxima semana el “supermiércoles de los bancos centrales” traerá una ola de subas de tasas del G7?

La política monetaria global está en un nuevo punto de inflexión. Con la presión inflacionaria en aumento, la situación en Medio Oriente agravándose nuevamente y el precio del petróleo regresando a más de 100 dólares el barril, los principales bancos centrales del G7 están a punto de tomar decisiones sobre las tasas de interés durante la misma semana, lo que podría remodelar el panorama de la política monetaria mundial.

La Reserva Federal será la primera en actuar el miércoles. Impulsado por los datos de inflación subyacente en Estados Unidos, que superaron las expectativas el pasado viernes, las apuestas del mercado por una subida de tasas liderada por el presidente de la Fed, Walsh, se incrementaron repentinamente, una medida que podría ir directamente en contra de la voluntad del presidente Trump. Los economistas de Bloomberg, Anna Wong, Andrew Sacher y Eliza Winger, afirman:

"Las señales del mercado son inequívocas: los inversores desean y esperan que el Comité Federal de Mercado Abierto suba las tasas. Si no lo hace, Walsh perderá credibilidad ante los participantes del mercado."

En los dos días siguientes, el Banco de Inglaterra y el Banco de Japón anunciarán sus decisiones. Se espera de forma generalizada que el Banco de Japón aumente las tasas el viernes, llevando la tasa de política monetaria al 1,25%, el nivel más alto desde 1995. El Banco Central Europeo ya tomó la delantera la semana pasada con un endurecimiento, marcando la segunda subida de tasas desde el estallido del conflicto con Irán. El panorama de posturas agresivas sincronizadas entre los bancos centrales del G7 se vuelve cada vez más claro para los inversores.

La decisión de la Reserva Federal en esta ocasión recibe mucha atención debido a los datos de inflación subyacente superiores a lo esperado el pasado viernes. El mes pasado, Walsh manifestó que si la Fed no puede "estar suficientemente segura de que la inflación subyacente avanza hacia el objetivo a un ritmo adecuado", entonces "queda trabajo por hacer". Los últimos datos muestran que ese respaldo aún no está presente.Actualmente, tanto los inversores como los economistas ven la subida de tasas de la Fed como un resultado casi seguro; esta sería la primera vez en tres años que el banco central estadounidense eleva su tasa de referencia.

El apoyo a las subidas de tasas ya se había acumulado dentro de la Reserva Federal. En la reunión de julio de este año, tres funcionarios ya se opusieron a mantener las tasas y se inclinaron por un aumento. El miércoles, la Fed también publicará sus últimas previsiones sobre el crecimiento económico, la inflación y la trayectoria de las tasas, proporcionando más señales anticipadas al mercado.

Al mismo tiempo, esta semana viene cargada de datos económicos de Estados Unidos, incluyendo las ventas minoristas, que se espera que repunten en agosto, así como los datos de construcciones de viviendas nuevas y producción industrial.

El Banco de Japón será otro de los focos esta semana.Una serie de datos favorables respaldan este aumento de tasas, como el mayor incremento salarial en casi tres décadas. Si el viernes se produce la subida esperada, será la segunda de este año, llevando la tasa de política monetaria al 1,25%.

Ese mismo día, el gobierno japonés publicará los datos del índice de precios al consumidor (IPC) nacional de agosto, con una inflación interanual esperada del 2%. Los analistas creen que la subida de tasas podría dar un sostén adicional al yen, que ya ha mostrado cierta recuperación en los últimos tiempos.

Actualmente, no se espera que el Banco de Inglaterra suba las tasas en su decisión del jueves, pero el resultado de la reunión será seguido de cerca.En la reunión de finales de julio, tres funcionarios ya apoyaron claramente una subida de tasas; al mismo tiempo, la presión inflacionaria en el Reino Unido sigue acumulándose: se espera que la tasa de inflación general de agosto suba al 3,1%, su nivel más alto en cinco meses. Esto hace que la posibilidad de un giro hacia subidas tan pronto como en noviembre no pueda ser descartada.

Se espera que los datos de empleo publicados el martes muestren que el ritmo de aumento salarial se mantiene bastante estable. Además de la propia decisión sobre las tasas, los mercados también estarán atentos al anuncio anual del Banco de Inglaterra sobre el ritmo de reducción de su cartera de bonos.

El Banco Central Europeo completó la semana pasada una pieza clave en el rompecabezas de subidas de tasas. Esta fue la segunda vez desde el estallido del conflicto con Irán que endurece su política monetaria. El economista jefe del BCE, Philip Lane, asistirá esta semana a una conferencia de investigación de dos días, mientras que la presidenta Lagarde y otros colegas tendrán reuniones informales con los ministros de finanzas de la Unión Europea en Dublín.

En el caso de Canadá, aunque el banco central mantuvo las tasas sin cambios a principios de este mes, hizo hincapié en los riesgos inflacionarios en su declaración. Las actas que se publicarán el miércoles podrían ofrecer más pistas sobre su inclinación de política. En medio de la escalada continua de la guerra arancelaria con Estados Unidos, el dato de inflación de agosto de Canadá, que se publicará el lunes, proporcionará una referencia adicional para evaluar la tendencia económica.

En cuanto a los datos de China, el 15 de septiembre se publicarán cifras económicas clave de agosto, incluyendo el crecimiento de la producción industrial, las ventas minoristas, la inversión en desarrollo inmobiliario a nivel nacional y los precios de la vivienda en 70 ciudades. CICC Macro pronostica que el crecimiento de las ventas minoristas podría repuntar y que el crecimiento interanual de la producción industrial podría ser del 4,6%.

Los datos de inflación de India para agosto se publicarán el lunes, con la atención centrada en si la presión sobre los precios sigue extendiéndose para precisar la ventana de tiempo para la próxima subida de tasas del Banco de la Reserva de India.

En América Latina, se espera que el Banco Central de Brasil anuncie el miércoles la quinta bajada consecutiva de la tasa de referencia en 25 puntos básicos, lo que llevaría la tasa Selic al 13,75%. Sin embargo, una inflación superior al objetivo y expectativas inflacionarias tenaces seguirán dificultando que el banco adopte un compromiso de política más flexible.