En medio de la tormenta en el mercado global de bonos, Corea del Sur reduce la emisión de bonos del Estado y Japón declara que controlará adecuadamente el volumen total anual de emisión de bonos del Estado.

Mientras la ola de ventas en los mercados globales de bonos sigue extendiéndose, las dos principales economías de Asia han intervenido sucesivamente para tratar de estabilizar sus mercados de deuda nacional mediante la reducción del suministro de bonos soberanos.

El Ministerio de Finanzas de Corea del Sur anunció el 1 de octubre que reducirá el volumen de emisión de bonos soberanos previstos para este mes en 5 billones de wones, hasta los 12 billones de wones, y señaló claramente que "si fuera necesario se consideraría una reducción adicional de la emisión de bonos". Al mismo tiempo, la primera ministra japonesa Sanae Takaichi declaró que se tendrá en cuenta tanto el presupuesto inicial como el suplementario, y que "se controlará de manera adecuada el volumen total de emisiones de bonos soberanos anuales".

Ambos países apuntan en la misma dirección: bajo la presión de unos rendimientos globales que siguen marcando máximos históricos, optan por reducir activamente la oferta para aliviar la presión del mercado. Actualmente, el rendimiento del bono estadounidense a 10 años ya ha superado el 5,3%, un máximo desde 2002; el rendimiento del bono británico a 30 años ha superado el 6%, por primera vez desde 1998.

Corea del Sur: uso de ingresos fiscales excedentes para reducir la emisión de bonos a todos los plazos

Según los últimos informes de medios locales, el Ministerio de Finanzas de Corea del Sur financiará esta reducción recurriendo a ingresos fiscales superiores a los previstos.

El comunicado muestra que la reducción se distribuye por plazos de la siguiente manera: reducción de 1 billón de wones para los bonos a 2 años, 800 mil millones de wones menos tanto para los bonos a 3 como a 5 años, reducción de 700 mil millones para los bonos a 10 y 30 años, y 200 mil millones menos para los bonos a 50 años.

En cuanto a la emisión real de octubre, los 12 billones de wones se colocarán mediante subastas competitivas de los operadores primarios, y otros 500 mil millones de wones se emitirán por canje de bonos. Además, el gobierno planea realizar operaciones de recompra por aproximadamente 3,5 billones de wones en bonos a 2, 3, 5 y 10 años que ya han superado la fecha de emisión original pero aún no han vencido.

Agentes del mercado prevén que el gobierno pueda reducir aún más las emisiones en los plazos existentes durante noviembre y diciembre, alcanzando una reducción total anual de la oferta que podría superar los 10 billones de wones.

Japón: Sanae Takaichi promete controlar la emisión de bonos y responde a la controversia sobre el tipo de cambio

Por parte de Japón, la declaración de la primera ministra Sanae Takaichi aborda tanto la gestión de la deuda como la cuestión del tipo de cambio.

Según Reuters, el 1 de octubre Sanae Takaichi afirmó respecto a la gestión de bonos que "se tendrá en cuenta tanto el presupuesto inicial como el suplementario, controlando adecuadamente el volumen total de emisiones de bonos anuales".

En el tema del tipo de cambio, Sanae Takaichi indicó claramente que "ya le ha expresado al presidente Trump que la subvaloración del yen es un problema", enfatizando que "el mercado de divisas se determina por una variedad de factores" y que "la política económica de Japón no tiene como objetivo manipular las divisas". Añadió: "Nuestra política pretende mejorar la competitividad de la economía japonesa, lo que reforzará la confianza del mercado en el yen".

Además, Sanae Takaichi señaló que se espera que las medidas de reducción del IVA en alimentos se reflejen en los precios de venta.

Mercado global de bonos: múltiples presiones resuenan, los rendimientos escalan a máximos de décadas

El 1 de octubre, el rendimiento del bono estadounidense a 10 años subió 4 puntos básicos hasta el 5,348%, superando el pico de 2007 y alcanzando el nivel más alto desde 2002; el rendimiento a 30 años también tocó su valor más alto desde 2002. El rendimiento del bono británico a 30 años ascendió al 6%, el nivel más alto desde marzo de 1998. La rentabilidad de la deuda francesa alcanzó un máximo de 18 años, con el diferencial entre Francia y Alemania ampliándose al mayor nivel desde junio de 2012. El rendimiento del bono japonés a 10 años también subió hasta el 3,11%.

El rendimiento del índice de retorno total global de deuda soberana de Bloomberg ha alcanzado su máximo desde el año 2000, y en lo que va de año los bonos globales acumulan una pérdida del 2,7%.

Los factores que impulsan esta ola de ventas incluyen: escalada de la tensión en Oriente Medio que eleva los precios de la energía, presión inflacionaria persistentemente alta, el endeudamiento público global superando por primera vez los 40 billones de dólares, y déficits fiscales en aumento en varios países. Gilles Moec, economista jefe del grupo AXA, declaró: “Aunque se han roto algunos umbrales clave, los rendimientos de largo plazo aún pueden no haber alcanzado un nivel de autoestabilización”.