El precio del petróleo supera los 100 y el temor a nuevas subidas de tipos de interés afecta; ¿a qué le temen los operadores en medio de la venta masiva en el mercado global de bonos?

⑴ El mercado global de bonos sufrió una intensa venta masiva, con el rendimiento del bono estadounidense a 10 años acercándose al umbral psicológico clave del 5%. El rendimiento promedio de los bonos de referencia a 10 años de los países del G7 subió casi 20 puntos básicos esta semana, registrando el peor desempeño semanal desde el estallido del conflicto en Oriente Medio.⑵ El rendimiento a 2 años, más sensible a las expectativas de inflación y tipos de interés, aumentó aún más, con una subida promedio de más de 20 puntos básicos. Italia y Reino Unido, que tienen una mayor dependencia de las importaciones energéticas, fueron los más afectados, y las apuestas del mercado por políticas restrictivas están aumentando rápidamente.⑶ El Brent superó los 100 dólares por barril y continuó subiendo, con un incremento semanal de aproximadamente el 13%. Las preocupaciones sobre la cadena de suministro, junto con las señales agresivas del Banco Central Europeo y los nuevos datos del índice de precios del productor en Estados Unidos, avivaron aún más el temor a una subida de tipos de la Reserva Federal la próxima semana, con la probabilidad esperada saltando de menos de la mitad hace una semana a más del 70%.⑷ El riesgo geopolítico, el alza de los precios del crudo, el pánico inflacionario, la postura dura de los bancos centrales y las preocupaciones por el déficit fiscal se combinan, formando lo que los analistas describen como la tormenta perfecta que impulsa los rendimientos globales, y si el bono a 10 años de Estados Unidos se mantiene por encima del 5%, podría competir con el mercado de acciones por fondos y aumentar los costes de hipotecas, préstamos al consumo y financiación empresarial.⑸ Los datos de inflación estadounidenses que se publicarán el viernes se consideran el informe más relevante antes de la decisión de la Reserva Federal. Si los datos son sólidos, es probable que el umbral del 5% sea difícil de sostener; las decisiones sobre los tipos de interés del Banco de la Reserva de Australia y el Banco de Japón la próxima semana también mantienen en vilo a los mercados, por lo que el sentimiento del mercado será difícil de estabilizarse a corto plazo.