Piper Sandler cubre por primera vez el sector de chips de IA: Nvidia (NVDA.US) y Broadcom (AVGO.US) son las "preferidas", se estima que el mercado de potencia de cálculo alcanzará los 2.2 billones de dólares en 2030.

Según informa Zhihui Finance APP, Piper Sandler publicó un informe de investigación iniciando la cobertura sobre el sector de chips y semiconductores de inteligencia artificial (AI) por primera vez. El banco inició la calificación de siete acciones principales de semiconductores: AMD (AMD.US), Arm (ARM.US), Broadcom (AVGO.US), Marvell Technology (MRVL.US) y NVIDIA (NVDA.US) recibieron calificación de "sobreponderar", mientras que Intel (INTC.US) y Qualcomm (QCOM.US) obtuvieron una calificación "neutral". Según el banco, Broadcom y NVIDIA se destacan como "preferidos" en el ámbito de aceleradores AI, mientras que AMD y Arm reciben especial atención por ganar cuota de mercado en servidores CPU.

En cuanto a precios objetivo, Piper Sandler asignó 600 dólares a AMD, 320 dólares a Arm, 460 dólares a Broadcom, 110 dólares a Intel, 270 dólares a Marvell Technology, 300 dólares a NVIDIA y 190 dólares a Qualcomm.

Los analistas David O'Connor y Zackary Altman indicaron en el informe que la capacidad de cómputo es la piedra angular del desarrollo de la AI y que, con el auge de la llamada inteligencia artificial agente, el sector demanda con urgencia más capacidad de procesamiento.

El banco señala que la capacidad productiva de 2027 ya está agotada y la cartera de pedidos de 2028 también está llena. Piper Sandler estima que el mercado de capacidad de cómputo alcanzará los 2,2 billones de dólares para 2030, de los cuales el segmento de aceleradores será de 2 billones y el de CPU de 200 mil millones; esto implica que el mercado de capacidad de cómputo se multiplicará aproximadamente por cinco para 2030, impulsando la expansión de ingresos en la cadena de la industria y traduciéndose en una tasa compuesta de crecimiento anual promedio de ganancias por acción de aproximadamente el 45% para este grupo de acciones.

El banco considera que estas empresas son los actores más importantes en la construcción por parte de grandes proveedores cloud y nuevos operadores en la nube. El informe también subraya que la actual escasez de capacidad de cómputo queda reflejada claramente en los precios por hora de GPU para nuevos proveedores cloud. El índice de precios H100 de Silicon Data indica que el precio por hora de la GPU NVIDIA H100 es de 2,60 dólares, frente a los 2,00 dólares de diciembre, antes de la llegada de OpenClaw.

El informe también menciona que en febrero de 2025 se produjo otro aumento de la demanda debido a la implementación de DeepSeek; la reducción de los costes de capacidad de cómputo incentivará aún más el uso, elevando, a su vez, la demanda. Piper Sandler subraya que NVIDIA ya producía en masa el chip H100 en el cuarto trimestre de 2022, es decir, la iteración tecnológica de este chip ya se acerca a los cuatro años. Además, los costes de los componentes también están aumentando, elevando los ingresos de los fabricantes de hardware: el banco ha detectado que el coste de los chips GPU ha pasado del 30% al 40% en las dos últimas generaciones.

A nivel individual, O'Connor describió a NVIDIA como el "líder absoluto en capacidad de cómputo AI, con una cuota de mercado del 80%". Afirma que el estallido de cargas de trabajo en inteligencia artificial agente este año ha provocado un salto en la demanda y que la oferta podría seguir siendo ajustada en los próximos dos o tres años, añadiendo que la acción, cotizando a unas 14 veces el valor estimado para el ejercicio fiscal 2028, es "una de las acciones con la valoración más baja del sector AI".

O'Connor define a Broadcom como el líder en chips ASIC personalizados, con una cuota del 75%, y señala el problema de la escasez de suministro. Escribe: "La demanda duplica la oferta, por lo que asegurar un suministro adicional es clave". Además, destaca que la demanda de mercado previsible para el ejercicio fiscal 2027 ya alcanza los 12 gigavatios.

O'Connor considera a AMD como "el principal beneficiario de la inteligencia artificial agente", señalando que AMD sigue ganando cuota en el sector de CPU para servidores, que su Helios GPU también está incrementando su volumen y que clientes ancla incluyen a OpenAI, Meta (META.US) y Anthropic. Espera que las ganancias de AMD crezcan a una tasa compuesta anual del 65% hasta 2030.

Los analistas también tienen perspectivas favorables para el negocio de centros de datos de Marvell Technology, destacando el acuerdo transformador de 120 mil millones de dólares alcanzado con Google (GOOGL.US). Además, mencionan que el Día del Analista del 6 de octubre podría actuar como catalizador potencial.

Por último, O'Connor enfatiza el liderazgo de Arm en el campo de la propiedad intelectual de CPU y su expansión hacia chips personalizados y propiedad intelectual de aceleradores, lo que, en su opinión, podría duplicar las ganancias de Arm.