Estrategas de Bank of America son optimistas sobre materias primas y oro: la intervención política limitará los rendimientos de los bonos
Huitong Finance, 7 de septiembre—— El estratega de Bank of America, Michael Hartnett, sigue siendo optimista respecto a las materias primas y el oro. Afirma que las diversas políticas destinadas a restringir el rendimiento de los bonos están afectando realmente la dirección de los mercados financieros.
El estratega de Bank of America, Michael Hartnett, sigue siendo optimista respecto a las materias primas y el oro. Afirma que las diversas políticas destinadas a restringir el rendimiento de los bonos están afectando realmente la dirección de los mercados financieros.
Hartnett y su equipo escribieron en un informe de investigación: “Las respuestas de emergencia a nivel de políticas están comenzando a tener efecto.”
Al discutir las acciones clave de soporte en el mercado (como mantener la gasolina a 4 dólares el galón, sostener el dólar/yen en el nivel de 160, y contener el rendimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU. por debajo del 5%), el equipo notó que el yen ya ha mostrado fortalecimiento.
Hartnett menciona que los bancos centrales tienden a continuar subiendo tasas. Los responsables de política desean proteger la credibilidad de sus políticas, con el fin de aliviar la presión alcista sobre los rendimientos de los bonos. Desde la perspectiva del inversor, recomienda continuar manteniendo materias primas, así como activos clasificados como coberturas contra la depreciación monetaria, como el oro.
También revisó el desempeño a largo plazo de los principales tipos de activos: el rendimiento rodante a 10 años de las acciones estadounidense es de aproximadamente 15%, materias primas cerca del 11%; el rendimiento rodante a 10 años de los bonos del Tesoro estadounidense es de -2%.
Hartnett señala que estos datos de los bonos del Tesoro representan el peor desempeño en una década en los últimos cien años. Compara el actual entorno de rendimientos a largo plazo con períodos históricos: las acciones a 1939, 1974, 2009; materias primas a 1933, 2018.
Hartnett cree que, por ahora, los inversores en general no están excesivamente preocupados por el riesgo de las próximas elecciones de medio término de EE. UU., mientras evalúan diferentes posibles resultados.
Desde la perspectiva de la competencia por los escaños en el Senado, él considera que la probabilidad de que el Partido Demócrata logre un “barrido” en ambas cámaras no es alta; también observa que el actual gobierno depende cada vez más de órdenes ejecutivas en lugar de procesos legislativos por el Congreso.
Por otro lado, el informe señala que el apoyo a Trump ha caído al rango del 35%-40%. Históricamente, en los dos meses antes de las elecciones de medio término, el apoyo promedio a los ex presidentes ha sido del 53%. Actualmente, los mercados de predicción otorgan un 50% de probabilidad de que los demócratas “barran ambas cámaras”.
La simulación de Hartnett: Si los demócratas realmente consiguen una gran victoria, es probable que el mercado entre en modo refugio — las acciones podrían caer más de un 10%, el dólar se debilitaría y los rendimientos de los bonos bajarían. En sentido contrario, si los republicanos inesperadamente ganan ambas cámaras, la aversión al riesgo del mercado aumentaría considerablemente.
Si los republicanos ganan el Senado y los demócratas retienen la Cámara de Representantes, sería un escenario moderadamente favorable para los activos de riesgo, es decir, el conocido “efecto Ricitos de Oro” (ni muy frío ni muy caliente, justo a tiempo).
De acuerdo a los datos de flujos de fondos hasta la semana del 2 de septiembre:
Fondos de dinero: entrada neta de 30 mil millones de dólares, la mayor cantidad entre todos los activos estadísticos;
Bonos en segundo lugar: entrada neta de 18.300 millones de dólares;
Oro: entrada neta de 3.200 millones de dólares;
Acciones: fue sólo de 2.800 millones de dólares, el menor flujo semanal en nueve semanas.
Desglose por categorías de bonos:
Bonos de grado inversión: entrada de 9.200 millones de dólares, y 22 semanas consecutivas de flujos positivos;
Fondos de bonos del Tesoro de EE. UU.: entrada de 6.200 millones de dólares, décima semana consecutiva de entradas;
Bonos de alto rendimiento: entrada de 1.500 millones de dólares;
Préstamos bancarios: salida de 600 millones de dólares, la primera vez en 13 semanas que se produce una salida semanal de fondos.
Desglose regional de los mercados de acciones:
Bolsa japonesa: entrada de 1.400 millones de dólares, segunda semana consecutiva de flujo positivo;
Bolsa europea: entrada de 800 millones de dólares;
Acciones estadounidenses: salida de 5.900 millones de dólares, segunda semana consecutiva de fuga de capital;
Acciones de mercados emergentes: salida de 5.400 millones de dólares;
Acciones chinas: salida de 5.300 millones de dólares, quinta semana consecutiva de salida de fondos.
Fondos temáticos sectoriales:
Fondos temáticos de tecnología: salida de 1.500 millones de dólares, la mayor salida semanal desde junio;
Fondos temáticos financieros: salida de 900 millones de dólares, quinta semana consecutiva de retiro de fondos.
Disclaimer: The content of this article solely reflects the author's opinion and does not represent the platform in any capacity. This article is not intended to serve as a reference for making investment decisions.
You may also like
Apuestas por acciones individuales por hora, los ETF apalancados de Wall Street evolucionan nuevamente
Defiance ETFs ha solicitado a la SEC lanzar un fondo apalancado con reinicio cada hora, realizando seis rebalanceos durante cada jornada de negociación, reduciendo así el ciclo objetivo de rentabilidad de “día” a “hora”. Este producto ofrece a los operadores activos herramientas intradía más precisas, pero la capitalización frecuente amplificará simultáneamente tanto las ganancias como las pérdidas, incrementando aún más el riesgo de volatilidad. En un contexto donde los reguladores globales refuerzan el escrutinio sobre los ETF apalancados, aún existe una gran incertidumbre sobre si el producto recibirá aprobación.
![Descifrando la Reserva Federal: ¿Cómo se juega realmente el juego del poder de los bancos centrales? [Introducción al curso magistral de Hu Jie]](https://img.bgstatic.com/spider-data/8fd6ca13a20d30498bd3da06a5c35e211788956862138.png?w=420&h=236&f=webp)
El sueño americano de la minería de Bitcoin se desvanece: las empresas mineras se trasladan a la construcción de centros de datos para IA y la escasez de electricidad se convierte en la clave para la revalorización.
Debido al auge de la inteligencia artificial y la caída del mercado de criptomonedas, el plan de Donald Trump para concentrar la actividad de minería de bitcoin en Estados Unidos se está desmoronando. En comparación con octubre del año pasado, la capacidad computacional consumida por la minería de bitcoin ha disminuido un 18%.

¡El "dividendo fiscal" para los centros de datos cambia! Más de diez estados de EE.UU. revisan los incentivos fiscales mientras la expansión de la potencia informática de la IA enfrenta obstáculos
En cuanto al tema de la inversión en capacidad de cómputo para IA, los cambios en las políticas afectan principalmente el lugar de construcción, los costos de construcción y el momento en que se obtiene el retorno de la inversión. Los incentivos para centros de datos en Ohio cubren equipos de cómputo, sistemas de refrigeración, equipos eléctricos y ciertos materiales de construcción, por lo que los ajustes pueden abarcar todo el parque industrial.

