El IPP se dispara y aumentan las presiones inflacionistas: crecen las expectativas de subidas de tipos de la Fed mientras XAUUSD afronta una volatilidad clave

Los últimos datos del índice de precios de producción (IPP) de EE. UU. indican que las presiones inflacionistas mayoristas vuelven a aumentar. El encarecimiento de la energía y el petróleo, junto con la intensificación de los riesgos geopolíticos, ha reforzado aún más las expectativas del mercado de que la Reserva Federal mantendrá una postura restrictiva en su política monetaria. Ante el rápido aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense, el precio del oro se debate entre la "presión de los tipos de interés" y la "demanda de activos refugio", lo que podría elevar significativamente la volatilidad de XAUUSD.

El IPP de agosto sube un 5.4% interanual, impulsado principalmente por los precios de la energía

Según los datos publicados por el Departamento de Trabajo de EE. UU., el IPP de agosto aumentó un 0.4% intermensual, en línea con las expectativas del mercado. En términos interanuales, subió un 5.4%, frente al 4.8% de julio, lo que indica una nueva intensificación de las presiones sobre los precios en los niveles de producción y venta mayorista de EE. UU.

Entre los principales componentes, los precios de la energía fueron el principal motor del aumento del IPP, con una subida del 4.2% en agosto. En un contexto de encarecimiento del petróleo en los mercados internacionales y de mayores tensiones geopolíticas, los costes energéticos podrían trasladarse gradualmente a los precios de consumo a través del transporte, la producción y los servicios.

Otros componentes también registraron aumentos. Los precios mayoristas de los alimentos subieron ligeramente un 0.1%; los precios de producción de los bienes aumentaron un 1.1%, mientras que los de los servicios avanzaron un 0.1%. Aunque el incremento de estos últimos siguió siendo relativamente limitado, la fuerte subida de los precios de la energía podría llevar a los mercados a reevaluar las perspectivas futuras de inflación.

Aumentan las expectativas de subidas de tipos mientras los rendimientos de los bonos del Tesoro se acercan a niveles clave

Tras la publicación de los datos del IPP, las expectativas del mercado sobre la futura política de tipos de interés de la Reserva Federal se inclinaron claramente hacia una postura más restrictiva. Según la herramienta CME FedWatch, los traders estiman ahora que la probabilidad de que la Fed suba los tipos al menos 25 puntos básicos ha superado el 70%, por encima del nivel anterior a la publicación de los datos.

El rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 2 años, muy sensible a los tipos de interés, ascendió aproximadamente al 4.516%, su nivel más alto desde 2024. Mientras tanto, el rendimiento de los bonos a 10 años se acercó al 4.92%, próximo al umbral psicológico del 5%, seguido de cerca por el mercado.

El aumento de los rendimientos suele indicar que los inversores exigen una mayor rentabilidad por mantener bonos. También eleva los costes de financiación de las empresas y reduce el atractivo de las acciones con valoraciones elevadas. Bajo la presión de la inflación, los precios del petróleo y los cambios en las expectativas sobre los tipos, los principales índices bursátiles estadounidenses se vieron lastrados. Los sectores más sensibles a los tipos, como el tecnológico y el de los semiconductores, registraron descensos relativamente mayores.

Sin embargo, medidas gubernamentales como la recompra de bonos del Tesoro podrían no revertir de inmediato la tendencia alcista de los rendimientos a largo plazo. Estos seguirán condicionados por las expectativas de inflación, la oferta fiscal, el crecimiento económico y la futura trayectoria de la política de los bancos centrales.

Tras el IPP, los mercados centrarán su atención en el IPC y el PCE

El IPP refleja las variaciones de los precios en los niveles de producción y venta mayorista. Aunque ofrece pistas importantes sobre las tendencias de la inflación, no implica necesariamente que todas las presiones sobre los precios vayan a trasladarse por completo a los consumidores.

La Reserva Federal sigue concediendo gran importancia al índice de precios del gasto en consumo personal (PCE) a la hora de formular su política monetaria. Además, los cambios en los métodos de cálculo de determinados componentes pueden afectar a la relación entre el IPP y el PCE. Por tanto, el próximo gran foco de atención del mercado será el índice de precios de consumo (IPC), que ayudará a determinar si las presiones inflacionistas se han extendido aún más hasta los consumidores finales.

Si el IPC también supera las expectativas, los mercados podrían reforzar aún más la previsión de que "los tipos se mantendrán altos durante más tiempo". Por el contrario, si se sitúa por debajo de lo esperado, podría disminuir la preocupación por nuevas subidas de tipos, lo que podría reducir los rendimientos de los bonos del Tesoro.

El IPP y el petróleo suben a la vez, generando fuerzas contrapuestas para XAUUSD

En el caso del oro, el mercado se encuentra ahora mismo sometido a dos fuerzas opuestas.

1. El aumento de los rendimientos presiona al oro

El oro no genera ingresos por intereses. Cuando aumentan los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense, especialmente los rendimientos reales, también se incrementa el coste de oportunidad de mantener oro. Parte del capital podría desplazarse hacia el dólar estadounidense y los activos de renta fija, lo que ejercería presión sobre XAUUSD.

Si los datos de inflación siguen superando las expectativas y los mercados creen que la Reserva Federal mantendrá altos los tipos de interés durante más tiempo, el dólar estadounidense y los rendimientos de los bonos del Tesoro podrían fortalecerse aún más. En este escenario, el oro podría sufrir una corrección a corto plazo u operar con volatilidad en un rango cercano a niveles elevados.

2. La inflación y los riesgos geopolíticos respaldan la demanda de activos refugio

Por otro lado, el encarecimiento de la energía, el aumento de los riesgos geopolíticos y la volatilidad de los mercados mundiales de acciones y bonos podrían reforzar la demanda de oro como activo refugio.

Cuando los inversores temen una inflación descontrolada, una ralentización del crecimiento económico o un aumento de los riesgos en los mercados financieros, el oro puede volver a atraer capital. Por tanto, no tiene por qué caer simplemente porque aumenten los rendimientos. Su futura dirección dependerá de si predomina la "presión de los tipos de interés" o la "compra de activos refugio".

¿Qué indicadores deben vigilar los traders de XAUUSD?

Los traders de CFD pueden seguir de cerca las siguientes señales del mercado:

• Datos del IPC y el PCE de EE. UU.: para determinar si las presiones inflacionistas siguen extendiéndose

• Rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense a 2 y 10 años: para evaluar los tipos de interés y el coste de oportunidad de mantener oro

• Índice del dólar estadounidense (DXY): un dólar más fuerte suele presionar al oro, cuyo precio se expresa en dólares estadounidenses

• Precios del crudo: el encarecimiento del petróleo puede aumentar las expectativas de inflación

• Comentarios de los responsables de la Reserva Federal y decisiones sobre los tipos de interés: para evaluar si la política adopta una postura más restrictiva

• Acontecimientos geopolíticos: para evaluar si el capital que busca refugio está fluyendo hacia el oro

Desde la perspectiva del análisis técnico, los traders pueden combinar los niveles de soporte y resistencia, las medias móviles, el RSI y los indicadores de volatilidad para evaluar la reacción de los precios antes y después de la publicación de los datos económicos. Dado que el IPP, el IPC y las decisiones de la Reserva Federal pueden provocar movimientos bruscos de precios a corto plazo, los traders deben valorar los riesgos asociados a unos spreads más amplios, el deslizamiento y el apalancamiento antes de abrir una posición.

Conclusión: la inflación y la política de tipos de interés marcarán la dirección del oro a corto plazo

Los últimos datos del IPP mostraron un aumento interanual del 5.4%, reflejo de un nuevo repunte de las presiones inflacionistas mayoristas en EE. UU. El encarecimiento de la energía y el petróleo también ha aumentado la preocupación sobre las futuras perspectivas de inflación. A medida que crecen las expectativas de nuevas subidas de tipos y de un periodo prolongado con tipos de interés elevados, los rendimientos de los bonos del Tesoro se acercan al umbral del 5%, lo que podría mantener una alta volatilidad en XAUUSD a corto plazo.

La próxima dirección del oro dependerá de los movimientos combinados del IPC, el PCE, el dólar estadounidense y los rendimientos de los bonos del Tesoro. Si estos últimos y el dólar suben a la vez, el oro podría verse presionado. Si la inflación y los riesgos geopolíticos impulsan la demanda de activos refugio, el oro podría encontrar soporte.

¿Quieres aprovechar las oportunidades del oro impulsadas por los datos de inflación, las decisiones sobre los tipos de interés y la demanda de activos refugio? Visita Bitget CFD para seguir y operar con XAUUSD, y buscar oportunidades en long y en short con flexibilidad.

Toda la formación sobre trading ofrecida por Bitget tiene fines exclusivamente educativos y no debe considerarse asesoramiento financiero. Las estrategias y los ejemplos compartidos son solo orientativos y pueden no reflejar las condiciones reales del mercado. El trading de CFD conlleva riesgos significativos, incluida la posible pérdida de capital. La rentabilidad pasada no garantiza resultados futuros. Investiga a fondo y asegúrate de comprender los riesgos asociados. Bitget no se hace responsable de las decisiones de trading tomadas por los usuarios.