Trump-Zölle treiben US-Verbraucherkosten in die Höhe – New York Fed: Preise betroffener Waren steigen um fast 3 %, Auswirkungen könnten bis 2027 andauern

Das APP von Zhihui Finanznachrichten erfuhr, dass die jüngste Studie der New York Fed zeigt, dass die von US-Präsident Trump eingeführten Zollpolitik die Kosten für US-Verbraucher beim Kauf von Alltagsgütern deutlich erhöht hat. Ohne die entsprechenden Zölle hätten die Preise vieler Waren von letztem Jahr bis Anfang dieses Jahres eigentlich sinken können, doch die Zölle glichen diese Entwicklung nicht nur aus, sondern sorgten auch dafür, dass Verbraucher einem höheren Kostendruck ausgesetzt sind.

Laut dem Bericht des Forschungsteams der New York Fed, der bis Februar dieses Jahres veröffentlicht wurde, waren die Preise der von ihr beobachteten 67 Konsumgütergruppen aufgrund der Zollpolitik um 2,9% höher, als wenn keine Zölle erhoben worden wären. Die Forscher schätzen, dass ohne diese Zölle die Preise der entsprechenden Waren um fast 1% hätten sinken können.

Diese Studie liefert neue quantitative Grundlagen für die Bewertung des tatsächlichen Einflusses von Trumps Zollpolitik auf US-Verbraucher. Zuvor erwarteten Wirtschaftswissenschaftler allgemein, dass Zölle die Preise von Waren erhöhen würden. Aufgrund ständiger Anpassungen der Politik und mangelnder Transparenz bei den Preisbildungsmechanismen der Unternehmen war jedoch schwer zu beurteilen, inwieweit die Zölle letztlich auf die Verbraucher abgewälzt wurden.

Die New York Fed stellte fest, dass der Einfluss der Zölle auf die Preise von Konsumgütern nicht nur deutlich, sondern auch nachhaltig ist. Die Daten zeigen, dass mit jeder Erhöhung des durchschnittlichen Zollsatzes um einen Prozentpunkt die Preise der Konsumgüter nach einem Jahr um etwa 0,25% steigen. Die Studie weist darauf hin, dass der jährliche Preiszuwachs der beobachteten Waren Anfang 2026 seinen Höhepunkt erreicht, der durch die Zölle verursachte Preisdruck jedoch nicht schnell verschwindet. Selbst wenn der anfängliche Preisanstieg allmählich abflacht, werden Verbraucher auch 2027 weiterhin zusätzliche Kosten durch die entsprechende Politik tragen müssen.

Bemerkenswert ist, dass der Einfluss der Zölle auf die Preise nicht vollständig auf die Steuerbelastung der Importwaren selbst zurückzuführen ist. Die New York Fed schätzt, dass etwa zwei Drittel des Preisanstiegs direkt von Zöllen herrühren, der Rest entsteht durch indirekte Übertragungseffekte. Beispielsweise stellen einige US-Unternehmen zwar Endprodukte im Inland her, müssen aber Teile und Rohstoffe aus dem Ausland importieren. Wenn diese Inputs durch Zölle teurer werden, steigen auch die Produktionskosten der Unternehmen und spiegeln sich möglicherweise im Endpreis der Waren wider.

Die Autoren des Berichts, Mary Amiti, Sebastian Heise und David Weinstein, betonen, dass der Einfluss der Zölle auf Verbraucherpreise größer ist und länger anhält als dies allein durch die Berechnung der direkten Steuerbelastung ersichtlich wäre. Das Forschungsteam schätzt außerdem, dass etwa 26% des Anstiegs der Zölle letztlich auf die Verbraucherpreise im Jahr 2025 übertragen werden. Das bedeutet, dass ein Teil der zusätzlichen Kosten zwar von Importeuren, Einzelhändlern oder anderen Unternehmen getragen werden könnte, aber ein beträchtlicher Anteil dennoch durch Preissteigerungen auf die Verbraucher abgewälzt wird.

Trump vertrat zuvor die Ansicht, dass Unternehmen die durch Zölle entstandenen Zusatzkosten selbst absorbieren könnten und diese nicht durch höhere Verkaufspreise an die Verbraucher weitergegeben werden müssten. Die Ergebnisse der New York Fed zeigen jedoch, dass Zölle tatsächlich die Preise von US-Konsumgütern in die Höhe getrieben haben.

Dazu äußerte der Sprecher des Weißen Hauses, Taylor Rogers, in einer Erklärung gegenüber CNBC, dass die Trump-Regierung stets darauf bestanden habe, dass die Zollkosten letztlich von den ausländischen Exporteuren getragen werden, die vom US-Markt abhängig sind.

Es ist anzumerken, dass das Forschungsteam der New York Fed die 67 analysierten Warenkategorien nicht konkret bekannt gegeben hat, sodass derzeit nicht beurteilt werden kann, welche Waren am stärksten von Preisschocks betroffen sind. Gleichzeitig verändert sich die US-Zollpolitik selbst. Im Februar dieses Jahres entschied der Oberste Gerichtshof der USA, dass mehrere von Trump umgesetzte Zollmaßnahmen ungültig sind, was die Regierung dazu veranlasste, Einzelhändlern mehrere Milliarden Dollar an entsprechenden Zölle zurückzuerstatten.

Das Weiße Haus gab hingegen an, die Zollpolitik weiterhin durch andere rechtliche Wege voranzutreiben. Gegenwärtig sind importierte Waren aus mehreren Ländern oft noch mit etwa 10% Zoll belegt, auch wenn dieser Satz inzwischen in vielen Fällen deutlich niedriger ist als zuvor.

Die Forschung der New York Fed zeigt, dass selbst wenn einige Zollmaßnahmen aufgehoben oder gesenkt wurden, deren zuvor verursachter Preiseffekt noch eine Weile anhalten kann. Für US-Verbraucher bedeutet eine Veränderung der Zollpolitik daher nicht unbedingt, dass die Warenpreise sofort sinken, und die steigenden Produktionskosten der Unternehmen sowie die verzögerte Preisübertragung könnten sich auch in den kommenden Quartalen weiterhin auf die täglichen Konsumausgaben auswirken.