Die Beratungsfirma Bain schlägt Alarm: Die globale KI-Branche muss einen Jahresumsatz von 6 Billionen US-Dollar erzielen, um den "Geldverbrennungsrausch" der Rechenzentren aufrechtzuerhalten.

German Securities Times APP berichtet, dass der globale Beratungsgigant Bain erklärt hat, dass die weltweite künstliche Intelligenz (AI) Branche bis 2031 einen Jahresumsatz von 6 Billionen US-Dollar erwirtschaften muss, um die derzeit weltweit für den Bau von Rechenzentren getätigten riesigen Kapitalinvestitionen zu rechtfertigen.

Bain erklärte am Dienstag in seinem jährlichen globalen Technologiereport, dass bestehende AI-Dienste für Verbraucher und Unternehmen höchstens 1,8 Billionen US-Dollar beitragen können, was bedeutet, dass noch 4,2 Billionen US-Dollar an neuen Einnahmen generiert werden müssen. Bain zufolge könnte diese Einnahmelücke aus Bereichen stammen, die sich noch in der Anfangsphase befinden, wie selbstfahrende Maschinen und Roboter, sowie aus neuen Feldern wie Arzneimittelentwicklung, psychische Gesundheit und Energieproduktion.

David Crawford, Hauptautor des Berichts und Leiter des globalen Technologie-, Medien- und Telekommunikationsgeschäfts bei Bain, sagte: „Diese Branche braucht eine Innovationswelle, deren Ausmaß weit über das hinausgeht, was durch das mobile Internet und Cloud-Computing freigesetzt wurde.“ „Der Ausbau der AI-Infrastruktur übertrifft die Nachfragekurve deutlich; um sie nachhaltig zu finanzieren, müsste das globale jährliche BIP-Wachstum um etwa einen Prozentpunkt steigen.“

Bain betont, dass die aktuelle Debatte zwar vor allem auf die Produktivität der Mitarbeiter fokussiert, aber aus ökonomischer Sicht der AI-Infrastruktur neben Produktivitätssteigerungen auch die Schaffung von mehreren Billionen US-Dollar an neuen Einnahmen erforderlich ist.

Darüber hinaus erwartet Bain, dass die Ausgaben für Rechenzentren bis 2030 auf 5 bis 6,5 Billionen US-Dollar steigen und mindestens 150 Gigawatt neue Kapazität hinzukommen, was den Druck auf die Energieressourcen der Länder weiter verstärken wird. Das Unternehmen schätzt, dass die jährlichen Ausgaben für AI-Infrastruktur – einschließlich Rechenzentren, Rechenleistung, sowie Upgrades von Beschleunigern und Speicherchips – bis 2031 bis zu 1,5 Billionen US-Dollar erreichen könnten.

Rechenzentrum-Entwickler sehen sich derzeit mit Mangel an Transformatoren sowie Wasser- und Stromversorgung konfrontiert und werden zudem mit starkem Widerstand der lokalen Bevölkerung konfrontiert. Allein im zweiten Quartal wurden in den USA Rechenzentrumsprojekte im Wert von 68 Milliarden US-Dollar verhindert oder verschoben.

Der Bericht von Bain verdeutlicht, dass die Nachhaltigkeit des derzeitigen AI-Entwicklungstempos weiterhin mit zahlreichen Hindernissen konfrontiert ist. Unternehmen wie Microsoft (MSFT.US), Google (GOOGL.US), Amazon (AMZN.US), Meta Platforms (META.US) und Oracle (ORCL.US) investieren Milliarden von US-Dollar in den Bau von Rechenzentren, um die steigende Nachfrage nach AI-Rechenressourcen zu erfüllen. Die Größe und die Kosten von Rechenzentren verdoppeln sich etwa alle 12 bis 16 Monate, zum Teil aufgrund steigender Preise für Chips, Netzwerkausrüstung und andere Komponenten von Unternehmen wie NVIDIA (NVDA.US) und SK Hynix (SKHY.US).

Während AI-Dienstleister noch keine klaren Renditen vorweisen können, nimmt die Debatte über die Kapitalrendite von AI-Investitionen zu. Kritiker befürchten, dass zwischen Technologiefabrikanten und AI-Entwicklern ein zunehmend gegenseitiges Abhängigkeitsgeflecht entsteht, das die hohen Markterwartungen befeuert – und diese Erwartungen wiederum erfordern noch mehr Investitionen.

Bemerkenswert ist, dass die riesigen Ausgaben für AI nicht unbedingt in nachhaltige Erträge umgewandelt werden können – gerade dies ist ein wichtiger Grund dafür, dass Michael Burry weiterhin gegenüber AI-Engagements skeptisch bleibt. Der als berühmter Investor bekannt gewordene Burry, der vor der globalen Finanzkrise massiv gegen den US-Immobilienmarkt gewettet hatte, äußerte zuletzt, dass die AI-Blase früher platzen könnte als zunächst angenommen. Er tauscht derzeit seine Short-Positionen auf AI-Schwergewichte gegen Put-Optionen, um innerhalb eines kürzeren Zeitfensters einen kosteneffizienteren Hebel zu erzielen.

In einem am Montag veröffentlichten Investment-Newsletter schrieb Burry: „Im Grunde verkürze ich den Zeitrahmen. Daher möchte ich, dass die Short-Positionen mit einem stärkeren Hebel versehen sind. Wenn das Zeitfenster besser zur Erwartung passt, ist das Risiko des Hebels besser tragbar. Wenn es um Hebel geht, gibt es nichts Passenderes als Optionen – insbesondere Put-Optionen; da Volatilitätsindikatoren wie der VIX aktuell ungewöhnlich niedrig sind, sind diese Optionen relativ günstig.“ Er verriet, dass einige Umschichtungen zur Reduzierung der Steuerlast erfolgen, der Hauptgrund jedoch darin liegt, dass er glaubt, die AI-Blase könnte früher platzen als erwartet. Mit den neuen Put-Optionen setzt er darauf, dass die AI-Handelswende bereits vor dem Sommer des nächsten Jahres eintritt.