SK Hynix-Aktie an US-Börse auf Rekordhoch, Speicherbranche legt flächendeckend zu! Goldman Sachs ruft aus: Die schlimmsten Tage sind vorbei

Goldman Sachs zeigt sich nun positiv gegenüber dem Speicherchip-Sektor, was am Mittwoch einen umfassenden Anstieg bei Speicheraktien auslöste. SK Hynix US-Aktien führten die Gewinne an und übertrafen den Markt klar.

SK Hynix US stieg im frühen Handel um etwa 4 % auf 193,53 US-Dollar und erreichte im Tagesverlauf ein Rekordhoch; der Schlusskurs erhöhte den Zuwachs auf 7 %, womit das Unternehmen das gesamte Speichersegment anführte. Micron Technology schloss mit einem Plus von rund 2 % bei 1027,77 US-Dollar, SanDisk legte um etwa 1,51 % auf 1764,17 US-Dollar zu und setzte damit den starken Trend der letzten Wochen fort.

Parallel dazu legte der Roundhill Memory ETF, der den Speicherbereich abbildet, um etwa 1 % auf 61,65 US-Dollar zu, während der S&P 500 ETF am selben Tag um etwa 0,5 % auf 761,87 US-Dollar fiel – das Speichersegment zeigte eine deutlich bessere Performance als der Gesamtmarkt.

Der Anstieg wurde direkt durch das jüngste Research von Goldman Sachs getrieben. Goldman Sachs stellte fest, dass Micron und SanDisk den Abwärtstrend, der den gesamten Sommer über herrschte, durchbrochen haben und Hedgefonds in diesem Bereich weiterhin geringe Positionen halten, was Raum für erneute Investitionen lässt. Allerdings äußerte Kioxia-CEO Hiroo Ota am selben Tag, dass die NAND-Preise bereits ausreichend gestiegen seien und warnte, die Branche könne bei übertriebenen Preissteigerungen ihr Wachstum gefährden, was der jüngsten Rally einen unsicheren Aspekt verleiht.

Goldman Sachs wendet sich: Technischer Durchbruch und niedrige Positionierung lassen bullische Logik entstehen

Goldman Sachs charakterisiert in ihrem Bericht den Anstieg der Speicheraktien als Signal für eine frühzeitige Rückkehr der Investoren. Das Unternehmen stellte fest, dass die Volatilität im Halbleitersektor seit dem Hoch im Juli deutlich zurückgegangen ist und Micron sowie SanDisk im August eine Konsolidierungsphase durchliefen. Goldman Sachs deutet dies als eine frühe Akkumulationsphase in einem Sektor mit niedrigen Positionierungen.

Bezüglich der Positionen haben Hedgefonds während des Ausverkaufs im Sommer ihr Engagement bei Speicheraktien stark reduziert. Das bedeutet, dass sich bei einer technischen Verbesserung erheblicher Spielraum für erneute Positionierungen eröffnet. Laut Goldman Sachs ist die Marktstimmung gegenüber den zyklischen Risiken von Halbleitern weiterhin vorsichtig, während Fonds mit niedriger Sektorgewichtung nun einen "Pain-Trade" nach oben erleben.

Goldman Sachs weist zudem auf zyklische Risiken hin: Speicherpreise, Kapazitätserweiterungen und Konsumausgaben können sich schnell wandeln, sodass technische Durchbrüche weiterhin von Fundamentaldaten untermauert werden müssen. Micron wird am 30. September nach Börsenschluss die Ergebnisse des vierten Quartals des Geschäftsjahres 2026 veröffentlichen, was als wichtiger Termin zur Überprüfung der bullischen These gilt.

Kioxia-CEO bremst Erwartungen: NAND-Preise sind hoch genug

Am selben Tag, an dem Goldman Sachs optimistisch wurde, erklärte Kioxia-CEO Hiroo Ota, er habe sein Verkaufsteam angewiesen, die Preise für Data-Center-Kunden nicht weiter stark zu erhöhen und betonte, "die Preise sind schon ausreichend gestiegen". Er warnte, zu starke Preisanstiege könnten das Wachstum der Branche beeinträchtigen.

Laut Bloomberg stiegen die durchschnittlichen NAND-Preise von Kioxia im Quartal bis Juni gegenüber dem Vorquartal um 70 %. Otas Aussage wird vom Markt als Strategie zur Nachfrageabsicherung großer NAND-Anbieter interpretiert und betrifft direkt die Preissetzungslogik hinter dem jüngsten Anstieg der Speicheraktien.

Ota schloss zudem eine Produktionsfusion mit SK Hynix aus, mit dem Hinweis auf kartellrechtliche Hindernisse und den gemeinsam mit SanDisk gehaltenen Produktionsstätten. Diese Aussage klärt das Wettbewerbsumfeld der Speicherbranche weiter.

Fundamentale Unterstützung: Rekordprognosen von Micron und SanDisk

Trotz gewisser Unsicherheiten bei der Preisbildung bieten die jüngsten Prognosen der einzelnen Unternehmen den Bullen weiterhin fundamentale Unterstützung.

Micron setzt in seiner aktuellen Prognose den Mittelwert der Umsatzerwartung für das vierte Quartal des Geschäftsjahres 2026 auf 50 Milliarden US-Dollar, ein Rekordwert. Die Non-GAAP-Gewinnprognose pro Aktie liegt bei 31 US-Dollar, die Bruttomarge bei 86 %. Das Management erwartet, dass die Angebotsknappheit von DRAM und NAND bis nach dem Kalenderjahr 2027 anhalten könnte.

SanDisk vermittelte auf der Ergebniskonferenz im August ähnliche Erwartungen und setzte die Umsatzprognose für das erste Quartal des Geschäftsjahres 2027 auf 10,3 bis 10,8 Milliarden US-Dollar. Für das Kalenderjahr 2026 rechnet SanDisk mit einem NAND-Marktvolumen von über 300 Milliarden US-Dollar – eine Verdreifachung gegenüber dem Vorjahr. CEO David Goeckeler sagte: "Das Wachstum der Kundennachfrage übersteigt unsere Liefermöglichkeiten" und erwartet, dass die Aufträge auch nach 2027 weiterhin rationiert werden.

SK Hynix: HBM-Marktführerschaft als eigener Katalysator

Von den drei Unternehmen verfügt SK Hynix über einen relativ eigenständigen Wachstumskatalysator. Als führender Anbieter von High Bandwidth Memory (HBM) für AI-Beschleuniger, hat SK Hynix Ende August in Indiana, USA, den Grundstein für eine HBM-Produktion gelegt und seine US-Kapazitäten weiter gestärkt.

Analysten gehen davon aus, dass jede weitere Stellungnahme zu HBM in den kommenden Wochen die von Goldman Sachs unterstützte Sektorstory direkt verstärken könnte.

Investoren sollten am 30. September auf die Micron-Ergebnisaktualisierung achten, um zu überprüfen, ob Kapazitätsausbau und Preiskontinuität im HBM-Bereich mit den Erwartungen des Goldman-Berichts übereinstimmen. Aufgrund der zyklischen Natur des Speichersegments ist es wichtig, Positionen angemessen zu steuern und besonders auf mögliche starke Schwankungen rund um die Veröffentlichung der Ergebnisse zu achten – insbesondere falls sich die Prognosen für das Jahr 2027 ändern.