Novartis (NVS.US) Herz-Kreislauf-Therapie-Studie sorgt für Kurseinbruch bei Amgen (AMGN.US): Aktienkurs stürzt so stark wie seit zehn Jahren nicht mehr ab, BMO stuft Bewertung umgehend herab

Wie die Zhihui Finance APP berichtet, fiel die Aktie von Amgen (AMGN.US) am Dienstag um mehr als 10 % und verzeichnete damit den größten Tagesverlust seit 2016, nachdem Novartis (NVS.US) kürzlich bekannt gegeben hatte, dass eine gemeinsam mit Ionis Pharmaceuticals (IONS.US) entwickelte Herzerkrankungstherapie in späten klinischen Studien Rückschläge erlitten hat.

Gleichzeitig senkte BMO Capital Markets die Bewertung des Pharma-Giganten von „Outperform“ auf „Market Perform“. Grund dafür ist, dass die Phase-III-Studie des Kandidatenmedikaments Pelacarsen das angestrebte Hauptziel verfehlte. Das injizierbare Medikament soll den Spiegel von Lipoprotein(a) – kurz Lp(a) – senken, einem der wichtigsten Risikofaktoren für Herz-Kreislauf-Erkrankungen.

Baird-Analyst Brian Skorney wies darauf hin, dass dieses Scheitern sich negativ auf Amgens anderes Lp(a)-Inhibitor-Präparat Olpasiran auswirkt. Dieses Medikament wird von Amgen gemeinsam mit Arrowhead Pharmaceuticals (ARWR.US) und Royalty Pharma (RPRX.US) entwickelt; das Studiendesign ähnelt früheren Tests. Skorney behielt in seinem Bericht das „Outperform“-Rating für Amgen bei, räumte jedoch ein: „Trotz entscheidender Unterschiede zwischen den beiden Projekten, die Amgen letztlich zum Erfolg verhelfen könnten, halten wir ein ähnlich negatives Studienergebnis für wahrscheinlicher.“

BMO-Analyst Evan David Seigerman erklärte im Herabstufungsbericht, dass Amgens aktueller Aktienkurs im Vergleich zu mehreren anderen wachstumsstarken Pharma-Großunternehmen einen Aufschlag aufweist. Trotz der zuverlässigen Kommerzialisierungsstrategie seien die Belastungen durch den fortlaufenden Verlust von Marktexklusivitäten der Kernprodukte nicht zu unterschätzen. Seigerman schrieb: „Wir gehen zwar nicht von einem plötzlichen Umsatzeinbruch aus, aber Faktoren wie Preisdruck, verschärfter Wettbewerb und Patentabläufe beschränken die Vorhersehbarkeit von Amgens mittelfristigen Wachstumsaussichten.“ Er hält am Kursziel von 450 US-Dollar für Amgen fest.

Mit Blick auf das in Entwicklung befindliche Gewichtsreduktionsmittel MariTide ergänzte Seigerman, das Medikament könne dank der niedrigen Verabreichungsfrequenz eine differenzierte Behandlungsoption bieten. Dennoch hätten die Phase-II-Daten Bedenken am Markt geweckt – insbesondere, ob die einmal monatliche Behandlung gegenüber bereits etablierten Adipositas-Medikamenten bestehen kann.

Abschließend betonte Seigerman: „Da die Markterwartungen weiter steigen, sehen wir für einen weiteren Kursanstieg bei Amgen entweder eine anhaltende Übererfüllung der Geschäftserwartungen oder eine substanzielle Entlastung der Pipeline-Risiken als Voraussetzung. Im Verlauf der nächsten zwölf Monate dürfte sich das Risiko-Ertrags-Profil zunehmend ausbalancieren.“