Səhm qiyməti altı həftə ardıcıl enişdən sonra dönüş nöqtəsi? Goldman Sachs Pepsi (PEP.US) “onillik artımına” mərc edir, inflyasiyanın əks küləkləri altında istehlak liderinin davamlılığını müsbət qiymətləndirir

ZhixTong Maliyyə APP xəbər verir ki, Pepsi Cola Company (PEP.US) ardıcıl altı həftəlik səhm qiymətinin enişini dayandıra bilər. Goldman Sachs bu Amerika içki, qida və qəlyanaltı istehlak nəhənginin hədəf qiymətini aşağı salmasına baxmayaraq, hələ də “al” ən optimist qiymətləndirməni saxlayır. Üçüncü rübdə satış və ümumi biznes performansının yaxşılaşması, həmçinin gələcək on ildəki artım potensialı optimist proqnoza dəstək verir; eyni zamanda, xərclərin artması, gəlirlilik təzyiqi və içki biznesinin icrasında davam edən ciddi çətinliklər qısa müddətli qazancın azalmasına səbəb olur.

Cümə axşamı ABŞ bazarında ticarətin bağlanmasına qədər Pepsi Cola səhm qiyməti 3.73% artaraq təxminən 128 dollar səviyyəsinə gəldi, bu həftə ümumilikdə təxminən 2% artım göstərdi və bazar dəyəri təxminən 175 milyard dollar səviyyəsindədir; Pepsi Cola səhm qiyməti bu il ərzində təxminən 10% azalıb. Cümə axşamı ticarət qiyməti ilə hesablandıqda, Goldman Sachs-in ən yeni hədəf qiyməti, aşağı salınsa da, təxminən 28.6% güclü potensial artım sahəsini göstərir.

Pepsi Cola hazırda satışların yaxşılaşması və gəlirliliyin təzyiq altında olduğu keçid dövründədir. Üçüncü rübdə orqanik satışlar 3.1% artıb, bu bazar ortaq proqnozundan təxminən 2.9% və keçən rübdəki 2.4%-dən yüksəkdir; lakin xərclərin artması, məhsul satış strukturunun əlverişsizliyi və Şimali Amerika içki biznesinin zəif icrası şirkəti illik qazanc artımı üzrə proqnozu aşağı salmağa məcbur edib.

Pepsi Cola-nın cümə axşamı açıqladığı ən yeni rüblük hesabatın ortaya qoyduğu əsas ziddiyyət ondan ibarətdir ki, gəlirlər hələ tam mənfəət artımına çevrilməyib: Şirkətin üçüncü rübdə gəliri 25.274 milyard dollar olub, illik müqayisədə 5.6% artıb; əsas bir səhmə görə qazanc 2.34 dollar, illik müqayisədə 2% artım, əsas əməliyyat marjası isə 35 bənd azalıb və 16.9% olub. Şirkət illik orqanik satış artım proqnozunu 2%-4% aralığından təxminən 3%-ə daraldıb və orta səviyyə saxlanıb, lakin sabit valyuta kursu ilə əsas bir səhmə görə qazanc artım proqnozunu əvvəlki 4%-6% aralığının aşağı səviyyəsindən 1%-2%-ə endirib. Bu o deməkdir ki, tələbin bərpası artıq görünür, lakin xərclər, marketing yatırımı və satış strukturu əlavə gəlirlərdən alınan qazancı azaldır.

Pepsi Cola altı həftəlik enişi bitirə bilər! Goldman Sachs hədəf qiyməti aşağı salır, lakin “onillik artım” perspektivinə inamlıdır

Goldman Sachs analitikləri Bonnie Herzog Pepsi Cola-nın hədəf qiymətini 180 dollardan 165 dollara endirib, lakin “al” tövsiyəsini yenidən təsdiqləyib. Son ticarət qiyməti ilə müqayisədə bu hədəf qiyməti təxminən 28% artım potensialı deməkdir. Pepsi Cola üçüncü rübdə orqanik satışları 3.1% artırıb, bu analitiklərin ortaq proqnozundan 2.9% və əvvəlki rübdəki 2.4%-dən yüksəkdir, və şirkətin satış artım performansına müsbət siqnal göndərir.

Goldman Sachs hesab edir ki, Pepsi Cola gələcək on ildə illik orta tək rəqəmli orqanik satış artımı əldə edə bilər. Bu uzunmüddətli proqnoz göstərir ki, şirkət cari biznes çətinliklərini addım-addım həll etdikcə, artım tempi daha da güclənə bilər.

Pepsi Cola hazırda gözləyir ki, 2026-ci maliyyə ilində orqanik satış artımı təxminən 3% olacaq, əvvəlki proqnoz aralığı 2%-4% idi. İdarə heyəti sabit valyuta kursu ilə bir səhmə görə qazanc artım proqnozunu 1%-2%-ə endirib; əvvəlki proqnoz aralığı 4%-6%, və faktiki artımın aralığın aşağı səviyyəsinə yaxın olacağı gözlənilir.

Üçüncü rübdə nəticə konfransında Pepsi Cola-nın baş maliyyə direktoru Stephen Schmidt bildirib ki, şirkət satışları artırmaq üçün əlavə investisiya edir, eyni zamanda xərclərin artmasına diqqət çəkib. Bu baş maliyyə direktoru nəticə konfransında bildirib ki, şirkət hazırda xərclərin artması, məhsul satış strukturunun əlverişsizliyi və biznes icrasında çətinliklərlə üzləşir.

“Gəlir marjası gözlədiyimizdən aşağıdır. İnvestisiya xərcləri artır, satış strukturu xüsusi olaraq maneə yaradır.”

Pepsi Cola əsas biznes təşəbbüslərinə vəsait ayırmağa davam edəcək. Schmidt bildirib ki, şirkət həm Şimali Amerikada, həm də beynəlxalq bazarda reklam və marketinq xərclərini artırıb.

Pepsi Cola-nın baş icraçı direktoru Ramon Laguarta bildirib ki, satış artımı şirkətin ilkin gözlədiyindən aşağıdır, bu isə istehlakçı mühiti çətin və biznes icrasının yetərsiz olduğunu göstərir.

“Hazırda, biz içki biznesinin performansından razı deyilik. Nəticə açıqlamamızda qeyd etdiyimiz kimi, biz su və enerji içkiləri sahəsində güclü rəqabət qabiliyyətinə malikik, lakin qazlı yumşaq içkilər sahəsində rəqabət performansımız aşağıdır. Buna görə, hazırda yüksək təciliyyət hissi ilə biznesin mərkəzini qazlı yumşaq içkilərin performansını yaxşılaşdırmağa yönəldirik.”

Pepsi Cola bütün təşkilatın xərclərini nəzərdən keçirir, baş ofis idarə xərcləri və mərkəzi bölüşdürmə xərcləri daxil. Laguarta bildirib ki, qənaət olunan vəsait içki biznesi və Şimali Amerika qida biznesinin investisiyasına yönəldiləcək.

Stocktwits fərdi investorlar platformasında Pepsi Cola səhm ətrafında fərdi investorların hissiyyatı “çox optimist”dən “optimist”ə düşüb.

Bir fərdi investor bildirib: “Bu gün kiçik portfeli açmağa başladım. Bu səhm ən çox dividendləri xoşuma gəlir.”

Başqa bir fərdi investor isə qeyd edib: “Hazırkı vəziyyət çətin olsa da, şirkət güclü gəlir və orta-yüksək tək rəqəmli gəlir artımı əldə edib, lakin səhm qiyməti satılır. Bu tamamilə mənasızdır. Tarif və yüksək enerji qiymətləri gəliri artırdığı halda, səhm qiyməti nə qədər enə bilər və nə qədər davam edəcək? Bilmirəm. Mən yalnız düşəndə ala bilərəm.”

Satışların bərpası xərclərin artması ilə toqquşur: Pepsi Cola-nın səhm qiyməti dayanıqlı yüksəliş yolunu gözləyir, qazancın reallaşması üçün

Goldman Sachs hədəf qiyməti 180 dollardan 165 dollara endirərkən “al” tövsiyəsini saxlayır və Pepsi Cola-nın gələcək on ildə illik orta tək rəqəmli orqanik satış artımı əldə edə biləcəyini proqnozlaşdırır – bu iki nəticə fərqli zaman ölçüsünə uyğun gəlir: qısa müddətdə qazancın bərpası gözləniləndən daha yavaş, uzunmüddətli marka və kanal dəyəri hələ də tanınır.

Investorlar üçün Goldman Sachs-ın “al” tövsiyəsi brendin bərpası, xarici artım və davamlı nağd dividendlərin kombinasiya iddiasını əks etdirir; səhm qiymətinin dayanıqlı yenidən qiymətləndirilməsinin əsas yoxlama nöqtəsi hələ də Şimali Amerika biznesinin “satışların bərpası – satış strukturunun yaxşılaşması – gəlir marjasının yüksəlməsi” yolunu uğurla tətbiq edə bilməsi ilə bağlıdır.

Gəlirlərin hələ tam mənfəətə çevrilməməsindən əlavə, Pepsi Cola-nın biznes daxilindəki fərqlilik də aydındır. Beynəlxalq biznes üçüncü rübdə orqanik gəliri 8% artırıb, əsas əməliyyat mənfəəti 16% artıb, əsas əməliyyat marjası isə 105 bənd yüksəlib; Şimali Amerika qida və içki biznesinin orqanik gəliri isə azacıq azalıb, Şimali Amerika qida əsas əməliyyat marjası 280 bənd azalıb. Xarici genişlənmə qrupa artım dəstəyi verib, Şimali Amerika bazarı isə hələ də həm istehlakçı alıcılığının bərpasına, həm də brend rəqabətə ehtiyac duyur. Bu səbəbdən, Pepsi Cola-nın investisiya dəyəri xarici artımın davamlı olub-olmamasından və Şimali Amerika satışlarının yaxşılaşmasının promosyon və marketinq xərcləri marjaya təsirini azalda bilib-bilməməsindən asılıdır.

Pepsi Cola nəticə konfransında ən vacib yeni informasiya xərclər təzyiqinin gecikmiş şəkildə açılmasına aiddir. Baş maliyyə direktoru Stephen Schmidt izah edib ki, şirkətin alış hedci adətən 6-12 ayı əhatə edir və əvvəlcə xərclərin artmasını tam tampon edib; bu hedclər sona çatdıqca, daha yüksək investisiya xərcləri hasilata keçəcək. Eyni zamanda, üçüncü rübdə Şimali Amerika içki biznesi tərəfindən alınan tarif kompensasiyası dördüncü rübdə təkrarlanmır və gəlir marjası əlavə təzyiq altında qalacaq.

Bu əsas dəyişiklik enerji inflyasiyasının hələ də yüksək olduğu bir dövrdə baş verir: ABŞ-da avqust CPI ayda 0.4% artıb, iyulda isə 0.1%; enerji qiymətləri illik müqayisədə 16.3% artıb. Enerji artımı həm qida və içki şirkətlərinin daşıma və istehsal xərclərini artırır, həm də istehlakçıların qəlyanaltı və içki üçün büdcəsini sıxır, şirkətə xərcləri tam qiymət artımı ilə ödəməyə çətinlik yaradır.

İdarə heyətinin əsas cavab strategiyası baş ofis və qeyri-artım xərclərini azaltmaq, vəsaiti brend, marketinq və satış icrasına yatırımaqdır. Baş icraçı direktor Ramon Laguarta açıq şəkildə bildirib ki, su və enerji içkiləri biznesində göstəricilər yaxşıdır, amma qazlı yumşaq içkilərdə rəqabət zəifdir; Pepsi, Mountain Dew və Poppi kimi brendlərə əlavə vəsait ayrılmalı və satış icrası artırılmalıdır. Şirkət Publicis Group ilə əməkdaşlıq edir, daha dəqiq istehlakçı məlumatları ilə marketinq effektivliyini artırmağı hədəfləyir. Bu idarəetmə bərpasının əsas nöqtəsi odur ki, əlavə marketing xərcləri davamlı təkrar alış, satış artımı və daha yaxşı məhsul struktruna səbəb ola bilərmi. Yalnız bu tədbirlər əlavə xərcləri aşıb gəlir bərpasını dayanıqlı gəlir marjasına çevirə bilər.

Səhmdarların dividendləri də uzunmüddətli investisiya məntiqinə başqa bir dəstək verir. Pepsi Cola il ərzində 8.9 milyard dollar pul dividend planını saxlayır, 7.9 milyard dollar dividendlər və 1 milyard dollar geri alım daxildir. Şirkət 2026-cı ildə ardıcıl 54-cü il illik dividendini yüksəldəcək, indiki illik bir səhmə görə dividend 5.92 dollardır, 8 oktyabr bağlanış qiyməti ilə hesablandıqda dividend gəliri təxminən 4.61%-dir.