ABŞ Federal Rezervinin 6-1 səs nisbəti ilə stres testinin islahatı qəbul edildi: Kapital tələblərinin volatilliyi yarıya endirildi, yeganə müxalif səs dözümlülüyün zəiflədilməsi barədə xəbərdarlıq etdi.

ABŞ Federal Rezervi (Fed) 6:1 səs fərqi ilə illik bank stres testlərinə əsaslı dəyişiklikləri rəsmi olaraq qəbul etdi və bununla Wall Street-in böyük banklarının uzun illərdir davam edən mübarizəsinə son qoydu.

30 sentyabrda Fed rəsmi olaraq iki son qaydanı təsdiqlədi; bu qaydalar stres testlərinin şəffaflığını və ictimai nəzarət gücünü artırmağı, həmçinin müvafiq kapital tələblərinin dəyişkənliyini azaltmağı hədəfləyir. Hər iki qayda 2025-ci ildə dərc olunan ictimai rəy layihəsilə əsasən uyğun olaraq saxlanılıb.

Yeni qaydalara əsasən, Fed stres testi səhnələri və əsas model dəyişiklikləri ilə bağlı fikirləri ictimaiyyətə açacaq və hər il fərz edilmiş səhnə çərçivəsini, test təqvimini və qlobal bazar şoklarının tərkibi yeniləyəcək. Fed qeyd edir ki, bu dəyişikliklər kapital tələblərinin illik dəyişkənliyini təxminən 50% azaldacaq və ümumi kapital tələbinə əhəmiyyətli təsir göstərməyəcək.

Yeganə səs verən Fed idarə heyəti üzvü Michael Barr xəbərdarlıq edir ki, bu dəyişikliklər "stres testlərini əhəmiyyətli dərəcədə zəiflədəcək və nəticədə bankların riskə davamlılığını azaldacaq." Fed-in keçmiş əməkdaşı və Better Markets bank siyasəti direktoru Christopher Appel də dəyişikliklərin real təsiri ilə bağlı şübhəli yanaşır.

Fed idarə heyəti təkrarlanan stres testləri həyata keçirir və məqsədi böyük bankların kifayət qədər kapitala sahib olmasını təmin etmək, beləliklə ciddi iqtisadi resessiya olsa belə, ailələrə və bizneslərə sabit şəkildə borc verməkdir. 2024-cü ilin dekabrında idarə heyəti stres testinin metodologiyasını yeniləyəcəyini açıqlayıb, məqsəd daha da gücləndirilmiş maliyyə sisteminin riskə davamlılığını artırmaqdır.

Fed-nin nəzarətçi vitse-prezidenti Michelle Bowman bəyanatında bildirib ki, bu reform "stres testlərinin şəffaflığını, detallarını və riskə həssaslığını təmin etməklə onların davamlılığını qoruyur," və ictimaiyyət bankların qarşılaşdığı risklərin stres zərərləri və kapital tələblərində adekvat şəkildə əks etdirilməsinə daha böyük güvən əldə edəcək.

İki son qaydanın məzmunu 2025-ci il təklifi ilə əsasən eynidir.

Birinci, Fed hər il ictimaiyyəti stres testinin səhnələri və əsas model dəyişiklikləri ilə bağlı fikirlərini verməyə dəvət edəcək, eyni zamanda fərziyyə səhnə dizayn çərçivəsini yeniləyəcək, test təqvimini tənzimləyəcək və iri treyderlər üçün qlobal bazar şoklarının tərkibini yeniləyəcək. Müvafiq banklar hər il iki qlobal bazar şoku testindən keçəcək, Fed maksimal zərərin baş verdiyi səhnəyə əsasən nəticələri hesablayacaq.

İkinci, stres kapital buferi tələbləri hesablanarkən, Fed ardıcıl iki il stres testində iştirak edən institutlar üçün son iki illik test nəticələrinin orta qiymətini götürəcək. Hesablama prosesində yalnız ictimai rəylər əsasında istifadə olunan modellərin tətbiqinə zəmanət vermək üçün bu orta mexanizm 2028-ci ildən tam qüvvəyə minəcək.

Fed eyni zamanda qeyri-faiz gəlir modelinin inkişafı ilə bağlı ictimai rəyləri toplayacağını elan edib, məqsəd isə müxtəlif bank biznes modellərinin gəlir yaratma üsullarında fərqliliyi daha yaxşı əks etdirməkdir; rəy toplama dövrü "Federal Qəzet"də dərc olunduqdan sonra 60 gün davam edəcək.

Bu reform bank sektorunun uzun illər davamlı təzyiqinin nəticəsidir.

Stres test sistemi 2008-ci il maliyyə böhranından sonra yaradılmışdır və məqsədi irimiqyaslı bankların hipotetik iqtisadi resessiya dövründə kapital kifayətliliyini qiymətləndirməkdir.

Fed 2024-cü ilin dekabrında testləri tənzimləməyi elan etdi, lakin həmin ayda Morgan Stanley, Goldman Sachs və s. sektoru təmsil edən sənaye qrupları dərhal Fed-ə qarşı məhkəmə iddiası qaldırdı, qaydaların hazırlanma prosesində daha çox şəffaflıq və iştirak əldə etməyi tələb etdilər.

Bank Policy Institute və American Bankers Association kimi qurumlar yeni qaydaları alqışlayıb və birgə bəyanatda bildiriblər:

Şəffaflıq və ictimai iştirak daha möhkəm stres testi çərçivəsi yaradır, bu isə dəqiqliyi artırır, tənzimlənən bankların daha ehtiyatlı kapital planlaması aparmasına imkan verir və milli iqtisadiyyat üçün müsbət nəticələr doğurur.

Reform geniş dəstək alsa da, tənqidçilər hələ də istiqamətinə şübhə edirlər.

Fed idarə heyəti üzvü Michael Barr hesab edir ki, bu dəyişiklik stres testinin məhdudiyyətini əhəmiyyətli dərəcədə zəiflədir və bu, bank sisteminin ümumi davamlılığını azaldır.

Fed-in keçmiş əməkdaşı Christopher Appel daha fundamental tənqidi mövqe tutub; o bildirir ki, Fed "getdikcə boş bir məşqə" çevrilən bu testə kapital tələblərinin müəyyən edilməsində əsaslanmamalıdır, əvəzində stres testlərini çevik tənzimləmə aləti kimi istifadə etməli, zəiflikləri aşkar etməli, bank fərziyyələrini sınağa qoymalı və düzəldici tədbirlər görməlidir.

Bu ilin əvvəlində, iri banklar illik stres testini yenidən uğurla keçib, daha sonra səhmdarlara kapitalı böyük miqdarda qaytarıblar; dividendlər və səhmlərin geri alınması yoluyla verilən məbləğ 2019-cu ildəki rekord göstəricini yenilədi.