Cənubi Koreya brokerləri: Samsung və SK Hynix-in yaddaş çipinin ehtiyatı 10 gündən azdır, gələn il tarixdə ən ciddi çatışmazlıq ola bilər
AI infrastrukturuna yatırımların dalğası qlobal yaddaş çip bazarını görünməmiş təchizat böhranının kənarına aparır.
Koreya KB Securities 7 sentyabrda dərc etdiyi təhlildə qeyd edir ki, Samsung Electronics və SK Hynix-in hazırkı yaddaş çip ehtiyatı artıq 10 gündən azdır, gələn il DRAM və NAND üçün bit tələbi təchizatı 10 faizdən artıq üstələyəcək, bu zaman faktiki satış üçün mövcud yaddaş çiplərinin fiziki miqdarı bitə bilər. KB Securities-in tədqiqat rəhbəri Kim Dong-won bu vəziyyəti “tarixi çatışmazlıq” kimi xarakterizə edir.
Qurum həmçinin vurğulayır ki, Samsung Electronics və SK Hynix-in səhmləri son üç ayda yüksək pikdən 38% enib, gələn il üçün gəlirə görə qiymət/kazanc nisbəti cəmi təxminən 3 dəfədir və “son dərəcə aşağı qiymətləndirilmiş” vəziyyətdədir; bu səbəbdən iki şirkəti yarımkeçirici sektorunun əsas favoriti kimi seçir, güclü yenidən qiymətləndiriləcək səhm bazarını gözləyir.
AI-yə yatırımlar sıçrayır, yaddaş çip tələbi kəskin artır
KB Securities qeyd edir ki, nəhəng bulud xidmət təminatçıları gələn il AI infrastrukturuna yatırımlarını ciddi şəkildə artırır, bu il ilə müqayisədə təxminən 60% artım gözlənir, ümumi məbləğ 1.3 trilyon ABŞ dollarına çatacaq.
Kim Dong-won qeyd edir ki, bu tendensiyanın əsas sürücüsü ondan ibarətdir ki, AI artıq bulud AI xidmətləri, Tokenlə hesablama, Agentik AI və model hostinq kimi birbaşa yeni gəlir mənbəyi kimi ortaya çıxır, AI gəlir modeli artıq konkretləşmə mərhələsinə keçib.
AI infrastrukturuna yatırımlar arasında yaddaş çiplərinin payı sürətlə artır.
KB Securities proqnozlaşdırır ki, bu pay 2024-cü ildəki 14% səviyyəsindən 2025-ci ildə 40%-ə, 2026-da isə 57%-ə yüksələcək, iki il ərzində təxminən 4 dəfə artım qeydə alınacaq.
Qlobal yarımkeçirici araşdırmaları təşkilatı TrendForce-un proqnozu daha aqressivdir, 2026-cı ildə bu payın 68%-ə çatacağı, iki il ərzində təxminən 5 dəfə artacağı gözlənilir. Kim Dong-won bu tendensiyanı HBM4 yaddaş tutumunun artırılması, CPU serverləri üçün DRAM tələbinin yüksəlməsi və inferensiya yönümlü korporativ SSD tələbi artışının üst-üstə düşməsilə izah edir.
HBM4 istehsalının artması adi DRAM təchizatına zərbə vurur
KB Securities xüsusilə vurğulayır ki, altıncı nəsil yüksək bant genişlikli yaddaş HBM4 istehsalının artması, adi DRAM təchizatına struktur zərbə vuracaq.
Qurumun hesablamalarına görə, bir HBM4 vaflinin istehsalı üç adi DRAM vaflisi istehsalına bərabər istehsal gücü tələb edir, bu o deməkdir ki, hər bir HBM4 istehsalının artım addımı, üç dəfə paritetlə adi DRAM istifadə olunan vaflilərin miqdarını sıxır.
Ümumi vafli investisiyaları məhdud olduğu halda, bu struktur ziddiyyət bazarda satıla biləcək bit artımına birbaşa təsir edəcək və gələn il üçün təchizatda çatışmazlığın əsas səbəblərindən biri olacaq. Kim Dong-won gözləyir ki, gələn il DRAM və NAND üçün bit tələbi təchizatı 10 faizdən artıq üstələyəcək və “tarixdə ən ciddi təchizat sıxlığı” yaranacaq.
Ehtiyatlar böhran həddində, Samsung və SK Hynix fiziki məhsul riski ilə üzləşir
KB Securities bildirir ki, bu ilin üçüncü rübünə qədər Samsung Electronics və SK Hynix-in yaddaş çip ehtiyatı artıq 10 gündən azdır; hazırkı vəziyyət tək tələb bərpası ilə izah olunmur, satıla bilən fiziki ehtiyatların özü tam bir çatışmazlıqla üz-üzədir.
Kim Dong-won qeyd edir ki, gələn il faktiki satıla biləcək yaddaş məhsulunun bitməsi ehtimalı artıq reallığa çevrilir.
Gələn il AI serverləri eyni zamanda HBM, server DDR5 və korporativ eSSD tələbi ilə sinxronlaşacaq; çox kateqoriyalı tələbin rezonansı təchizat təzyiqini daha da artıracaq. KB Securities hesab edir ki, bu şəraitdə yaddaş çiplərinin qiyməti əhəmiyyətli şəkildə yüksələ bilər.
Səhm qiymətlərində dərin düzəliş, KB Securities yenidən qiymətləndirməni pozitiv qiymətləndirir
Əsas təhlil perspektivləri pozitiv olsa da, Samsung Electronics və SK Hynix-də səhm qiymətləri son üç ayda pikdən 38% enib, gələn il üçün qiymət/kazanc nisbəti təxminən 3-dür.
KB Securities qeyd edir ki, bu qiymətləndirmə səviyyəsi, hər iki şirkətin gələcək üç il ərzində ardıcıl olaraq tarixi maksimum nəticələrini təkrarlama və geniş səhmdar təqdir siyasəti davam etdirmə gözləntilərinə tam ziddir və “son dərəcə aşağı qiymətləndirilmiş” vəziyyət yaradır.
Qurum Samsung Electronics və SK Hynix-i yarımkeçirici sektorunun əsas favoriti olaraq təqdim edir və hər iki şirkətin indiki aşağı qiymətlənmiş vəziyyətdən güclü yenidən qiymətləndiriləcək səhm bazarı ilə çıxacağına inanır.
İmtina: Bu məqalənin məzmunu yalnız müəllifin fikrini əks etdirir və platformanı heç bir şəkildə təmsil etmir. Bu məqalə investisiya qərarları qəbul etmək üçün istinad kimi nəzərdə tutulmayıb.
Siz də bəyənə bilərsiniz
Avqust CPI-si “yuxarı” tam uyğun oldu? Wall Street sıx şəkildə gələn həftə FED-in faiz artırmasına mərc edir, Walsh isə bu dəfə yenidən “qurd gəlir” deyə bilməz
"Yeni Federal Ehtiyat xəbərləri" CPI-ni təhlil edib: Əsas inflyasiya illik əsasda soyuyur, amma qısa müddətli tendensiya yenidən yüksəlir. CPI açıqlandıqdan sonra, əvvəllər gələn həftə Federal Ehtiyatların faizi dəyişməz saxlayacağını proqnozlaşdıran ən azı iki qurum artıq faiz artımını gözləyir. Wall Street Birləşmiş Ştatlarda inflyasiyanın yenidən nəzarətdən çıxdığını düşünməsə də, getdikcə daha çox insan inflyasiya səngiməsinin dayandığı və neft qiymətlərinin yenidən artdığı bir şəraitdə Federal Ehtiyatların faiz artımı ilə sığorta tipli siyasət dəyişikliyi etməsi lazım olduğunu düşünür. Qurumlar arasında fikir ayrılığı yaranır: Sentyabr bir sığorta xarakterli faiz artımıdır, yoxsa faiz artımı dövrünün başlanğıcıdır? Dekabrda faiz artırılıb-artırılmayacağı isə yeni bir qeyri-müəyyənlik olaraq qalır.
Səudiyyə Ərəbistanının vacib neft boru xətti cümə axşamı hücuma məruz qaldı, Bab əl-Məndəb boğazındakı gəmiçilik kəskin azaldı, Husilər 9 gün ərzində 5400 kvadrat kilometr ərazini ələ keçirdiklərini iddia edirlər.
ABŞ mediası bildirir ki, hücuma məruz qalan boru kəməri Səudiyyə Ərəbistanının şərq neft yataqları ilə Qırmızı dəniz sahilindəki ixrac infrastrukturunu birləşdirir və əsas funksiyası Səudiyyə Ərəbistanının nefti Hürmüz boğazından yan keçməklə ixrac etməsinə kömək etməkdir. Səudiyyə Ərəbistanının sənaye mediasının məlumatına görə, cümə axşamı Mandeb boğazından cəmi 6 gəmi keçib, halbuki 9-u tarixində bu rəqəm 30 idi. İran Xarici İşlər Nazirliyinin sözçüsü təsdiqləyib ki, gələn həftə bazar ertəsi Oman şəhərində İran, İraq və digər Fars körfəzi sahil dövlətləri Hürmüz boğazında kommersiya gəmiçiliyi üçün təhlükəsiz marşrutun yaradılması mövzusunda fikir mübadiləsi aparacaqlar.
Super həftə üçün əsas mövzular: ABŞ, İngiltərə və Yaponiya faiz qərarları
ABŞ-da istehlakçı inamı gözlənilmədən kəskin azaldı – Sentyabr indeksi 47.8-ə düşdü, inflyasiya gözləntiləri 4.6%-ə yüksəldi
Benzin qiymətlərinin artması və ticarət gərginliyinin yenidən yüksəlməsi ilə, Amerika istehlakçıları yaşayış xərclərinə dair narahatlıqlarını daha da artırır.
