Aşağı və orta gəlirli əhali qruplarında istehlak azalmağa davam edir! ABŞ-ın qablaşdırılmış qida lideri Smucker (SJM.US) pul axınını pozitivə çevirib və ilin ümumi fəaliyyət proqnozunu artırıb

Kiçik Sərmayə Maliyyə APP xəbər verir ki, Şimali Amerika paketlənmiş qida lideri Smucker (SJM.US) çərşənbə axşamı ABŞ birja bazarlarının açılışından əvvəl 2027-ci maliyyə ili birinci rübü (31 iyul 2026 tarixində bitən dövr) üzrə nəticələri açıqlayıb. Şirkət "gəlir və mənfəət gözləntiləri üstələyib" və gözlənilmədən il üçün göstəricilərini yüksəldib, bu da bazar açılışından əvvəl şirkətin səhmlərinin bir müddət 10%-dən çox artmasına səbəb olub. Smucker bəzi investorlar tərəfindən "ABŞ-da evdə qida istehlakı xərcləri və marka qiymət artımı qəbul səviyyəsini" indiki tendensiya kimi qiymətləndirir və ABŞ-da orta və aşağı gəlirli ailələrin istehlak tendensiyasını təmsil edir—bu tendensiya böyük ölçüdə ABŞ-da orta və aşağı gəlirli istehlakın azaldılmasından faydalanır, lakin bir neçə sektora, o cümlədən turizmə, avtomobilə, mənzilə və ABŞ iqtisadiyyatı üçün vacib olan xidmət sahəsi istehlakına tam nümunə deyil.

Smucker Şimali Amerika markalı paketlənmiş qida lideridir və Folgers, Dunkin’ pərakəndə paketlənmiş qəhvə, Café Bustelo, Jif, Smucker’s, Uncrustables, Hostess, Milk-Bone və Meow Mix kimi qəhvə, sürtülən məhsullar, dondurulmuş qidalar, bişmiş qəlyanaltılar və ev heyvanları qidalarını əhatə edən fəaliyyət göstərir. Bu dəfə şirkətin "gözləntiləri üstələməsi + göstəriciləri artırması + pul axınının müsbətə çevrilməsi" əsas göstəricilər və qısamüddətli qiymət üçün müsbət təsir göstərir, hadisənin sürücülük gücünə əsaslanır; lakin davamlı yenidən qiymətləndirilməyə səbəb olub olmayacağı tarif geri ödəməsi çıxıldıqdan sonra mənfəət artımı, satışların bərpası, Hostess-in düzəldilməsi və borcların azalması tendensiyasından asılıdır.

Smucker 2027-ci maliyyə ili birinci rübündə gəlir 2,2193 milyard dollar olub, illik 5% artım; təxminən 2,13 milyard dollar olan Wall Street analitiklərinin ortaq proqnozunu 89 milyon dollar (4,2%) üstələyib; düzəldilmiş hər səhmə düşən mənfəət 3,24 dollar olub, illik 71% artım, Wall Street ortaq proqnozu olan 2,22 dolları 1,02 dollar üstələyib, təxminən 46% gözləntiləri aşdı. GAAP əsaslı hər səhmə düşən mənfəət isə bir il öncəki -0,41 dollar zərərdən 3,03 dollar qazanca çevrilib.

Mənfəət və pul axını bərpası xüsusilə əhəmiyyətlidir, Smucker ilk rübdə düzəldilmiş əməliyyat mənfəəti 370,3 milyon dollardan 540,7 milyon dollara yüksəlib, illik 46% artış, əməliyyat mənfəət marjı təxminən 24,4% olub, bir il əvvəlki 17,5% marjdan 684 baza punktu yüksəkdir; əməliyyat pul axını 10,6 milyon dollar net çıxışdan 425,7 milyon dollar net girişə çevrilib, sərbəst pul axını isə -94,9 milyon dollardan müsbət 337,3 milyon dollara yüksəlib. Şirkət eyni zamanda təxminən 230,8 milyon dollar borcunu ödəyib, bu da mənfəətin real pula çevrilərək borcun azaldılmasına dəstək olduğunu göstərir.

Biznes strukturu isə tamamilə çiçəklənmir: ABŞ pərakəndə qəhvə gəliri 807,8 milyon dollar olub, illik 13% artım, bu bölmənin mənfəəti illik 124% artıb, əsasən qiymət artımı, Dunkin’ və Café Bustelo satışları və tarif geri ödəməsinin təsiri ilə; dondurulmuş hazır qida və sürtülən məhsullar gəliri illik 3% artıb, mənfəət 13% artıb, Uncrustables bu bölmənin əsas büyüme mühərrikidir. Əksinə, ev heyvanı qidalarında gəlir yalnız 1% artıb, mənfəət isə 2% azalıb; Hostess-in olduğu şirin bişmiş qəlyanaltılar bölməsində gəlir 7% azalıb, mənfəət isə 13% azalıb, satışlar və məhsul qarışığı 8 faiz bəndi azaldıb. Bu göstərir ki, indiki bərpa əsasən qəhvə, Uncrustables və xərc tərəfdəki üstünlüklərlə bağlıdır, Hostess-a olan tələbat və inteqrasiya problemləri tam həll olunmamışdır.

Uncrustables Smucker-in tam sahib olduğu dondurulmuş hazır qida brendidir, tam adı Smucker’s Uncrustables-dir, əsas məhsulu qabıqlı olmayan, öncədən möhürlənmiş yerfıstığı yağı və mürəbbəli sendviçlərdir (PB&J), istehlakçı məhsulu yalnız dondurub istifadə edə bilir, bu səbəbdən "ABŞ pərakəndə dondurulmuş hazır qida və sürtülən məhsullar" bölməsində yer alır. Son illərdə Smucker-in ən vacib satış artımı mühərriklərindən birinə çevrilib.

Hostess əvvəllər müstəqil Amerika qəlyanaltı firması — Hostess Brands idi, Smucker 2023-cü ilin noyabrında təxminən 5,6 milyard dollar dəyərində satın aldı, indi Hostess Smucker-in marka portfelinə daxil olub və "şirin bişmiş qəlyanaltılar (Sweet Baked Snacks)" bölməsində yer alır. Məhsulları Twinkies, Donettes, Ding Dongs, CupCakes, Ho Hos və Zingers kimi paketlənmiş tort və şirin çörəkdir; "Hostess inteqrasiya problemləri" dedikdə Smucker-in alışından sonra satışların zəifliyi, əməliyyat xərcinin təzyiqi, istehsal şəbəkəsi və marka bərpası məsələləri nəzərdə tutulur.

İllik proqnoz birbaşa səhmlər və əsas göstəricilər üçün ən müsbət təsirə sahibdir, şirkət 2027-ci maliyyə ilinin ümumi gəlirlər proqnozunu əvvəlki -3%–4% azalmadan sürpriz şəkildə -1%–2% azalmaya yüksəldib, ortalaması bazar proqnozunun -3,15%-lik azalmasından tam 1,65 faiz bəndi daha yüksəkdir; düzəldilmiş EPS 9,75–10,25 dollardan 10,50–11,00 dollara artırılıb, 2026-cı maliyyə ilinin 9,15 dollarından 14,8%–20,2% artış, ortalama 10,75 dollar isə analitik konsensus olan 10,05 dollardan 7% yüksəkdir. Sərbəst pul axını proqnozu əvvəlcə ən çox 1 milyard dollar idi, indi 10% artım ilə 1,1 milyard dollara yüksəldilib, lakin keçən maliyyə ilinin real 1,1562 milyard dollarından 4,9% aşağıdır.

Smucker son illərdə ABŞ orta və aşağı gəlirli istehlakçıların "çölə çıxıb yeməkdən evdə istehlaka dönüşünün" struktur faydalanıcısı olub, həmçinin uzunmüddətli yüksək inflyasiya və borclanma xərclərinin artması fonunda ABŞ orta və aşağı gəlirli qrupların istehlak azaldılmasının əsas faydalanıcısıdır. Folgers və Dunkin’ paketlənmiş qəhvə, Jif yerfıstığı yağı və Uncrustables hazır sendviçlərin bir istifadəsi üçün xərci kofe dükanları, restoranlar və çölə sifarişdən xeyli aşağıdır, həm də rahatlıq, saxlama imkanı və ailəvi istifadə üstünlüyünə sahibdir, nəticədə büdcəsi məhdud olan istehlakçılar çölə yeməyin sayını azaldıb, evdə qəhvə və hazır əsas qidaya yönəlirlər, bu isə Smucker-in tələbatını dəstəkləyir.