ABŞ Federal Ehtiyat Sistemi rəsmiləri inflyasiya riskinə qarşı birlikdə xəbərdarlıq etdilər! Bu gecə iyul ayı CPI-si faiz artımı yolunda əsas qərar ola bilər

Zhitong Maliyyə APP xəbər verir ki, Chicago Federal Rezervinin sədri Gulsbi bildirib ki, əmək bazarındakı hər hansı zəifliklə müqayisədə, o, daha çox yüksək inflyasiyadan narahatdır. Bununla belə, hələ də bu narahatlığın onun ötən ay bir neçə həmkarının arzu etdiyi faiz artımına dəstək verib-verməməsinə çevrilməsi aydın deyil.

Gulsbi 22 iyun tarixində qeydə alınmış və çərşənbə axşamı yayımlanan videoda belə deyib: "Hazırda iqtisadiyyatımızın qarşısında duran ən böyük problem sənaye və məşğulluğun dağılması deyil, qiymətlərin həddindən artıq sürətlə artmasıdır. Biz inflyasiya problemi ilə üzləşirik və insanlar inflyasiyadan nifrət edirlər." O, işsizlik, işə qəbul və işdən çıxarma göstəricilərini izlədikdən sonra belə qeyd edib: "Bu göstəricilər əmək bazarının stabil olduğunu göstərir — yaxşı deyil, mən məhz belə təsvir edirəm."

Federal Rezerv 29 iyulda siyasət faizini 3.50%-dən 3.75%-ə qədər intervalda dəyişmədən saxladı. Siyasət üzrə səsvermə hüququna malik olan 12 Federal Rezerv üzvündən 3-ü etiraz edib, faiz artırılmasının lehinə səs verib. Gulsbi bu il səsvermə hüququna malik deyil və Federal Rezervin 2% hədəfini ardıcıl olaraq beş ildən artıq müddətdə aşan inflyasiya ilə qarşılaşdığı halda, o, faizlərin dəyişmədən saxlanılması qərarını dəstəkləyib-dəstəkləmədiyini açıqlamayıb.

Federal Rezerv ötən ay yeni faiz qərarını açıqladıqdan sonra bir neçə siyasətçi inflyasiyanın davamlı şəkildə yüksək qalması riski barədə xəbərdarlıq edib və pul siyasətinin sərtləşdirilməsinə açıq mövqe nümayiş etdirib. Cleveland Federal Rezervinin sədri, Hamaq bazar ertəsi bildirib ki, inflyasiyanı yenidən Federal Rezervin 2% hədəfinə qaytarmaq üçün gələcəkdə təkcə bir faiz artımı kifayət etməyə bilər. Onun fikrincə, hazırkı faiz səviyyəsi ABŞ iqtisadiyyatı üçün “əhəmiyyətli məhdudiyyət” yaratmır və inflyasiya öz-özünə hədəf səviyyəsinə enməyəcək.

Hamaq bazar ertəsi verdiyi müsahibədə qeyd edib ki, bir faiz artımı 25 baza punktu iqtisadiyyata çox böyük təsir göstərməyə bilər, bu səbəbdən, Federal Rezerv inflyasiyanı pul siyasəti ilə daha da azaltmalı olarsa, nəticədə "müəyyən sayda" faiz artırımı lazım gələ bilər. Bununla belə, o, əlavə edib ki, hazırda öncədən neçə faiz artımı lazım olduğuna qərar vermək istəmir və bu siyasət dövrünün sonunu əvvəlcədən müəyyən etmək niyyətində deyil.

Hamaq Federal Rezervin iyul siyasət iclasında faiz artırımını dəstəkləyən üç etirazçıdan biri idi. İclasdan sonra verilən bəyanatda Hamaq artıq xəbərdarlıq etmişdi ki, inflyasiyanın yüksək səviyyədə daha uzun müddət qalması gələcəkdə onu hədəf səviyyəsinə qaytarmağı daha çətin edəcək.

St. Louis Federal Rezervinin sədri Musalem ötən həftə qeyd etdi ki, inflyasiya Federal Rezervin 2% hədəfindən yüksək olduğu halda, siyasətçilər güclü məhsuldarlıq artımını gözləyərkən daha yüksək inflyasiyanı qəbul edə bilməzlər. Musalem qeyd etdi: "Bu şəraitdə əsas olan pul siyasətinin real inflyasiyanı effektiv şəkildə məhdudlaşdırmasıdır, sabah məhsuldarlığın artması üçün bu gün daha yüksək inflyasiyanı qəbul etmək deyil." O əlavə etdi: "Mərkəzi bankın uzunmüddətli iqtisadi artıma ən böyük töhfəsi qiymət sabitliyi şəraitinin yaradılmasıdır ki, bizneslər bu şəraitdə iqtisadi artımı dəstəkləyən investisiya və innovasiyaları planlaşdıra bilsinlər."

Federal Rezervin üzvü Kuk da ötən həftə təkrar edib ki, əgər gələcəkdə inflyasiya azalmaya davam etməzsə, o, əlavə faiz artımını dəstəkləməyə hazırdır və xəbərdarlıq edib ki, inflyasiya 2% hədəfindən yüksək qaldıqca Federal Rezervin gözləməyə çox vaxtı olmayacaq, əks halda gələcəkdə inflyasiyanı nəzarətə almaq daha da çətin olacaq. Minneapolis Federal Rezervinin sədri Kashkari isə bildirib ki, Federal Rezerv hazırda faizləri mərhələli şəkildə artımağa başlamalıdır, hədəfi aşan inflyasiyanı azaltmalı və gələcəkdə inflyasiyanın daha da möhkəmlənməsi səbəbilə daha radikal faiz artımlarından çəkinməlidir.

Bununla belə, daha ehtiyatlı mövqe tutan siyasətçilər də var. Siyasəti izləməyi dəstəkləyən Federal Rezerv rəsmiləri hesab edir ki, tariflər, enerji qiymətləri və geopolitik gərginlik səbəbilə yaranan bəzi qiymət şokları müvəqqəti ola bilər və inflyasiya təbii şəkildə aşağı enməzdən əvvəl erkən faiz artımları əmək bazarına lazımsız təzyiq göstərə bilər.

Əsas inflyasiya hesabatı gələcək faiz artımlarının yolunu müəyyən edəcək

Hər bir inflyasiya məlumatı siyasətin sərlövhəsini dəyişə bilər və bu həftənin CPI və PPI məlumatları xüsusilə önəmlidir. Federal Rezerv rəsmiləri növbəti faiz qərarının istiqamətində artıq fikir ayrılığı nümayiş etdiriblər. Ötən həftənin zəif qeyri-kənd təsərrüfatı hesabatı isə siyasət perspektivinə əlavə qeyri-müəyyənlik gətirdi — iş yerləri azalsa da, işsizlik göstəricisi azacıq aşağı düşüb, siqnallar qarışıqdır. Lakin Federal Rezervin inflyasiyanı prioritet kimi götürdüyü hazırkı şəraitdə, məlumatlar gözləniləndən yaxşı və ya hətta gözlənilən səviyyədə olsa, rəsmilər siyasət sərtləşdirilməsini yenidən nəzərdən keçirməyə məcbur qala bilərlər.

Yeni Federal Rezerv sədrinin qarşısında duran çətinliklər Powell dövründəkilərlə eynidir. Əmək bazarının siqnalları hələ də aydın deyil (bir ayın məlumatı həddindən artıq isti və ya soyuq olduğunu göstərmək üçün kifayət deyil), yüksək qiymət təzyiqi isə qərar prosesində vacib rol oynayacaq. Bank of America iqtisadçısı Stephen Juneau cümə günü qeyd edib ki, ötən ayın CPI-si çox güman ki, “birdəfəlik” kənar hadisə idi və “gözlədiyimiz kimi bir hesabat Federal Rezervin sentyabr ayında faiz artırmasına əsas verəcək."

ABŞ-ın iyul CPI məlumatı Pekin vaxtı ilə çərşənbə günü saat 20:30-da açıqlanacaq. Hazırda konsensus proqnozlar belədir: ümumi CPI aylıq baza üzrə 0.1% artacaq, illik baza üzrə isə 3.4% artacaq; əsas CPI aylıq baza üzrə 0.2%, illik baza üzrə isə 2.5% artacaq. Hər iki illik göstərici iyun ayına nisbətən 0.1% azalıb. Diqqətəlayiq olan odur ki, aylıq artım iyunda -0.4%-dən müsbətə çevriləcək, bu isə enerji qiymətlərindəki azalmağın daralmasının və bəzi inflyasiya alt hissələrinin bərpasının göstəricisidir.

Goldman Sachs-ın iqtisadi komandası daha yumşaq proqnoz verir, hesab edir ki, iyulda əsas CPI aylıq baza üzrə 0.19% artacaq (bazar konsensusundan aşağıda olan 0.2%), ümumi CPI isə cəmi 0.05% yüksələcək. Goldman həmçinin xəbərdarlıq edir ki, neft qiymətlərinin bərpası bazarın tam rahatlamasını çətinləşdirəcək.

JPMorgan isə beş ssenari hazırlayıb, burada ən yüksək ehtimal (40%) əsas inflyasiyanın aylıq baza üzrə 0.2%-0.25% arasında olmasıdır; gözləyirlər ki, bu, S&P 500 indeksinin 0.25%-0.75% artmasına səbəb olacaq.

Deutsche Bank proqnozlaşdırır ki, CPI aylıq baza üzrə 0.15% olacaq, əsas CPI isə aylıq baza üzrə 0.26% artacaq. Bank of America analitikləri hesab edir ki, inflyasiya məlumatı gözləniləndən aşağı olarsa, dollar daha güclü reaksiya verəcək, çünki bu, Federal Rezervin sentyabrda faizləri artırma ehtimalını əsaslı şəkildə istisna edəcək.

Chicago Əmtəə Birjası “Federal Rezerv Monitor” məlumatına görə, 12 avqust tarixinə bazar Federal Rezervin sentyabrda faizləri dəyişmədən saxlaması ehtimalını 50.1%, faizləri 25 baza punktu artırması ehtimalını isə 49.9% qiymətləndirir. Bu ehtimal ayın əvvəlində bir müddət 80%-dən də yüksək idi, daha sonra tədricən azaldı və hazırda kritik 50/50 səviyyəsindədir.