Carry trade üçün kriptovalyuta seçimi

ABŞ və İran arasındakı gərginliyin, Wash-nın hakimiyyətə gəlməsinin ilk yarısında carry trade əməliyyatlarının gəlirliliyi sabit qalıb. G10 valyuta cütlüklərində, yüksək gəlirli 3 valyutanı almaq və aşağı gəlirli 3 valyutanı satmaq əsasında toplanan gəlirlərə görə tərtib olunan indeks aşağıdakı şəkildə göstərilir və effekt son dərəcə qənaətbəxşdir. Bu, bir tərəfdən iqtisadiyyatlar arasındakı sabit faiz fərqinə, digər tərəfdən isə ikinci rübdən bəri davam edən azalan volatilliyə bağlıdır.

Mart ayından bəri G7 volatilliyi davamlı olaraq azalır, USDCNY1Y ATM hətta onilliyin ən aşağı səviyyəsi olan 3.1-ə düşüb, belə aşağı volatillikli ortamda carry trade daha rahat olur.Treydərlər üçün, zamanla birgə işləyərək, sadəcə tutmaqla qazanc əldə edilməsi çox cəlbedici olur.

Bəs, carry trade üçün uyğun valyuta cütlüyü necə seçilir? Çox təşkilatlar carry-to-vol (faiz fərqi/volatillik nisbəti) göstəricisinə fokuslanır. Niyə yalnız faiz fərqinə baxmaq kifayət etmir? Finans valyutaları bazar böhranı zamanı, mövqelərin yığılması səbəbilə, təlatümə məruz qalır və toplanmış carry gəliri bir anda sıfırlana bilər; volatillik bazar tərəfindən qeyri-müəyyənlik qiymətidir, carry-to-vol azdırsa, bazar bu faiz fərqinə dəyər vermir deməkdir. Sadə desək, carry-to-vol ifadə edir ki, bu faiz fərqini qazanmaq üçün nə qədər risk qəbul etməliyəm; carry treydində bu göstərici gəlir ilə riski birləşdirən körpüdür.  

Hazırda əsas valyuta cütlərinin carry-to-vol vəziyyəti

Carry-to-vol və digər göstəricilər əsasında, müəllif gündəlik izlədiyi valyuta cütləri içərisində carry trade üçün 2 uyğun cütlük seçib:

1. USDHKD

İlk olaraq, çox danışılmış USDHKD. Digər G10 valyutaları ilə müqayisədə bir qədər "sıxıcı" ola bilər, lakin bu il performansı çox stabildir. 7.85-ə çatmadan rəsmi müdaxilə adətən baş vermir və HKD likvidliyi sıxılmır, hazırkı 7.84 qiymətində 7.85-ə bir qədər boşluq var. USDHKD-ni tutmağa davam etmək, gündə 3 punkt carry gəliri əldə etməyə imkan verir. Mövcud səviyyədə hissə-hissə mövqe açmaq məsləhətdir, çünki tezliklə Hong Kong birjasının dividend mövsümü gəlir və HKD-də bir qədər qiymət artımı təzyiqi olacaq; dividend mövsümündə mövqe açmaq fürsətini istifadə etmək olar.

2. GBPCHF

İkinci olaraq, G10 valyutalarında müəllif GBPCHF-ni daha perspektivli görür. Verilənlərə görə, GBPCHF-nin carry-to-vol nisbəti nisbətən yüksəkdir, biri yüksək faizli, digəri aşağı faizli valyuta olduğundan gəlir yaxşıdır.İsveçrə Mərkəzi Bankı (SNB) açıq şəkildə CHF-nin həddindən artıq dəyər qazanmasının qarşısını almağa hazır olduğunu bildirib, bu GBPCHF üçün aşağıya doğru qoruma təmin edir.

Üstəlik, GBPCHF kross valyuta cütlüklərində müəyyən qiymət artımı potensialına malikdir; bir tərəfdən, İngiltərənin siyasi riski müvəqqəti olaraq azalıb və Burnham gözlənilir ki, iyulun 20-də postu qəbul edəcək və maliyyə intizamına sadiq qalacağını söz verib. Digər tərəfdən, texniki göstəricilərə görə GBPCHF bir devalvasiyadan sonra "baş və çiyin altı" formalaşdırır. Ümumilikdə baxanda, long GBPCHF həm faiz gəliri, həm treyd xüsusiyyətləri baxımından yaxşı seçimdir.

Carry trade üçün, yüksək faizli valyuta AUD və aşağı faizli valyuta JPY, birinci rübdə yaxşı performans göstərib və hazırda da yüksək faiz fərqi dəyərinə malikdir; bəs niyə indi tövsiyə edilmir? Yenə carry-to-vol göstəricisindən analiz edə bilərik. Hazırda AUD və JPY-nin gizli volatilliyi kifayət qədər yüksəkdir; bir tərəfdən, yen kursu hazırda müdaxilə üçün həssas zonadadır və finans valyutası kimi istifadə edilmir; digər tərəfdən, AUD məhsul valyutası olduğuna görə, bazarda riskdən qaçış hissi və konsentrasiya zamanı qiymət zərbəsinə həssasdır.

Sonda, strategiya baxımından, ikinci yarıya başlayan bazarda volatilliyin artması ilə bağlı narahatlıqlar var. Bir tərəfdən tarixi mövsimi qanunauyğunluqlar, digər tərəfdən volatarilər tarixi aşağı səviyyədədir və daha aşağı düşmə potensialı azdır. Risklərin idarəsi üçün portfelə müəyyən miqdarda opsion almağı, volatilliyin artım riskinə qarşı hedcinq etməyə məsləhət görülür.

BFC Valyuta Söhbəti

2026-cı ildə də sizinlə

Arxa planda mesaj yazmağa dəvət edirik

Bizimlə fikir paylaşın