مدعومة بازده عالية من قطاع الذكاء الاصطناعي، من المتوقع أن تحقق TSMC (TSM.US) في الربع الثالث أرباحاً قياسية للربع السادس على التوالي، وسوق الخيارات يقوم بتسعير تقلب الأرباح بنسبة تقارب 4٪ مسبقاً.

أفادت منصة اقتصاد السمارت بأن أكبر مصنع عالمي لتصنيع رقائق السيليكون المتقدمة تايوان لتصنيع أشباه الموصلات (TSMC.US) سيعلن عن نتائج الربع الثالث يوم الخميس، ويتوقع السوق بشكل عام أن أرباح الشركة الصافية سترتفع بنسبة 65% على أساس سنوي، مسجلة مستوى قياسيًا جديدًا للربع السادس على التوالي. أشار المحللون إلى أن هذا الأداء القوي يعود إلى الإنفاق الرأسمالي المرتفع والمستمر في قطاع البنية التحتية للتكنولوجيا، بالإضافة إلى الطلب القوي على قدرة إنتاج شرائح AI وتقنية التعبئة المتقدمة CoWoS.

أظهر ملخص توقعات ستة عشر محللاً حسب بيانات LSEG SmartEstimate أنه من المتوقع أن ترتفع أرباح تايوان لتصنيع أشباه الموصلات في الربع الثالث إلى 746.3 مليار دولار تايواني جديد (حوالي 23.4 مليار دولار أمريكي، حيث يخصص SmartEstimate وزنا أكبر للمحللين ذوي الدقة التاريخية الأعلى في التوقعات). وأي نتيجة تتجاوز 706.56 مليار دولار تايواني جديد ستسجل رقماً قياسياً جديداً للأرباح الصافية الفصلية في تاريخ الشركة، مع استمرار النمو للربع الحادي عشر على التوالي.

وباعتبارها المورد الرئيسي لشركتين مثل NVIDIA (NVDA.US) و Apple (AAPL.US)، تبلغ القيمة السوقية لهذه الشركة الأعلى في آسيا حوالي تريليوني دولار أمريكي، وتكاد تضاعف بذلك قيمة منافستها الكورية Samsung. في الأسبوع الماضي، أعلنت الشركة أن إيرادات الربع الثالث سجلت نمواً بنسبة 50% على أساس سنوي، متجاوزة توقعات السوق ولامست ذروة جديدة، مما أرسى مجدداً الاعتقاد بأن الطلب على الذكاء الاصطناعي مستمر في تحفيز مبيعات أشباه الموصلات.

وفي تقرير حديث، توقع فريق المحلل Gokul Hariharan من JP Morgan أن يستمر نمو الطلب حتى عام 2028، وأن إيرادات تايوان لتصنيع أشباه الموصلات ستنمو بنسبة 30% على أساس سنوي في ذلك العام.

وتتوقع المحللة Laura Chen من Citi وفريقها أن تتضاعف تقريباً إيرادات الشركة المرتبطة بالذكاء الاصطناعي بحلول 2027، مع تسارع نمو أعمال عملائها الكبار مثل NVIDIA و AMD (AMD.US).

ومن المقرر أن تعقد الشركة مؤتمراً هاتفياً للإعلان عن النتائج في تمام الساعة الثانية ظهراً بتوقيت بكين (6:00 صباحاً بتوقيت غرينيتش)، وستقدم خلاله أحدث التوجيهات للربع الرابع وللسنة ككل. هذا المؤتمر يحظى باهتمام كبير من المستثمرين نظراً لمخاوف السوق من أن رفع أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي قد يؤثر سلباً على أداء أسهم الذكاء الاصطناعي الحساسة لتكلفة الاقتراض. وتحت هذا الضغط النفسي، تراجع سهم الشركة المدرج في تايبيه بنسبة 2% صباح الخميس، كما انخفض مؤشر تايوان الوزني بحوالي 3%.

وفيما يتعلق بتوسيع الطاقة الإنتاجية، تستثمر الشركة 265 مليار دولار في إنشاء مصنع رقائق في ولاية أريزونا الأمريكية، من بينها مبلغ إضافي قدره 100 مليار دولار أعلن عنه في يوليو. وفي سبتمبر، أشارت تقارير إلى أن الشركة تدرس استثماراً محتملاً في تكساس؛ حيث أعلن إيلون ماسك الرئيس التنفيذي لشركة Tesla (TSLA.US) الأسبوع الماضي أن شركته ستقوم ببناء وتشغيل مجمع شرائح AI Terafab في تكساس، وربما تقوم تايوان لتصنيع أشباه الموصلات باستئجار جزء من قدرة الإنتاج هناك.

وقد رفعت الشركة في مؤتمر نتائج يوليو تقديراتها للإنفاق الرأسمالي هذا العام من النطاق السابق البالغ 52 إلى 56 مليار دولار إلى مستوى جديد بين 60 و64 مليار دولار. وذكرت شركة ASML (ASML.US)، أكبر مُصنع لمعدات أشباه الموصلات في العالم، يوم الأربعاء أن العملاء دخلوا بالفعل في مفاوضات للطلبات للسنوات 2029-2030، مما يخفف المخاوف من تراجع زخم الاستثمار في الذكاء الاصطناعي.

كتب فريق المحللين بقيادة Russ Mould مدير الاستثمار لدى مؤسسة AJ Bell في تقرير: "بفضل قدراتها المتقدمة في تصنيع الشرائح، تعد تايوان لتصنيع أشباه الموصلات أحد الداعمين الأساسيين لثورة الذكاء الاصطناعي. وإذا أكدت الشركة خططها لتوسعة الإنتاج، فسيشكل ذلك إشارة على أن نمو القطاع لم يصل إلى ذروته بعد".

ومنذ بداية هذا العام، ارتفع سهم الشركة المدرج في تايبيه بنسبة 57%، تقريباً بنفس وتيرة ارتفاع مؤشر تايوان الوزني البالغ 62%.

سوق الخيارات توحي بتوقع تذبذب حوالي 4% بعد الإعلان عن النتائج—500 دولار تمثل "جدار ضغط" صعودي

قبل إعلان النتائج، قام المتداولون بتسعير تذبذب في سهم تايوان لتصنيع أشباه الموصلات بنحو 4% بعد النتائج، أي ضمن نطاق تقريبي يبلغ 16.60 دولار للسهم الواحد.

وفي يوم الأربعاء، أغلق سهم الشركة الرائدة في أشباه الموصلات بتراجع 3.4% عند 430 دولار، مستقر فوق سعر تنفيذ 430 دولار لعقود الخيارات التي تنتهي في 16 أكتوبر. وبناءً على سعر التنفيذ هذا، يبلغ إجمالي علاوة خيارات الاستراتيجية المتعادلة بين العقود ذات اتجاه صعودي وهبوطي حوالي 16.60 دولار، وتوقعات السوق المشتقة من المشتقات المالية تشير إلى أن السهم سيتداول ضمن نطاق دعم عند 412.46 دولار وضغط عند 445.66 دولار خلال هذا الأسبوع.

وبالنظر إلى هيكل سوق الخيارات، فإن سعر تنفيذ 430 دولار يمثل ساحة نزاع رئيسية بين المتفائلين والمتشائمين في عقود هذا الأسبوع، مع 7,633 عقد خيار شراء مفتوح، و6,010 عقد خيار بيع مفتوح. وتحت هذا السعر المحوري، بنى المستثمرون المؤسسيون طبقات دفاعية: الخط الدفاعي الأول عند 420 دولار بسعر تنفيذ لعقد بيع وعدد عقود مفتوحة بلغ 8,771 وعقود متداولة في اليوم 1,739؛ وتحتها عند 410 دولار عدد عقود البيع المفتوحة 3,595؛ وعند حاجز 400 دولار هناك 7,065 عقد بيع مفتوح.

وتكشف خيارات البيع الأعمق عن مراكز تحوط هيكلية ضخمة بُنيت للتحوط من صدمات الاقتصاد الكلي أو من تراجع شامل في أسهم التكنولوجيا—8109 عقداً عند سعر تنفيذ 360 دولار، 7,242 عند 300 دولار، و7,459 عند 280 دولار. أكبر تركيز لعقود خيارات البيع في السوق ككل يوجد عند سعر 270 دولار مع 10,397 عقداً مفتوحاً. بينما على الجانب الآخر، توجد أيضاً عقود بيع داخل إطار سعر السهم الحالي: 6,036 عقداً عند 440 دولاراً و4,838 عند 450 دولاراً.

في الاتجاه الصعودي، تواجه الحركة مقاومة من عقود خيار الشراء. من سعر التعادل صعوداً، هناك 4,468 عقد خيار شراء عند 440 دولاراً، يليها مستوى تركيز كبير في 450 دولاراً مع 9,505 عقد خيار شراء مفتوح (تم تداول 4,781 عقداً خلال يوم الأربعاء)، وتعتبر مستويات 460 دولاراً (5,700 عقد) و470 دولاراً (6,718 عقداً مع تداول 6,545 عقد خلال اليوم) مستويات مقاومة ثانوية.

ويمثل حاجز الـ 500 دولار السقف النفسي لسلسلة الخيارات لهذا الأسبوع، حيث توجد أكبر مراكز شراء فردية في السوق بعدد عقود مفتوحة بلغ 10,496 عقد خيار شراء؛ أما على المدى الأبعد، فهناك 2,681 عقد خيار شراء عند 520 دولار و2,648 عقد عند 540 دولاراً.