اقتراض 40 مليار دولار إضافية، SpaceX ستشتري رقائق Nvidia
بعد أن أتمت SpaceX إصدار سندات استثمارية بقيمة 25 مليار دولار في يونيو، تخطط الشركة الآن لجمع 40 مليار دولار، منها 30 مليار دولار ستُصدر كسندات استثمارية و10 مليارات دولار من قروض مصرفية، بهدف شراء كميات كبيرة من شرائح Nvidia. أكد إيلون ماسك اعتماد بنية Nvidia Vera Rubin، وستتولى Apollo قيادة عملية التمويل هذه، في ظل تزايد الطلب الضخم على أموال البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.
بعد أن أكملت SpaceX إصدار سندات استثمارية بقيمة 25 مليار دولار في يونيو، تخطط الشركة الآن لجمع 40 مليار دولار لتوفير التمويل لشراء رقائق NVIDIA على نطاق واسع، مما يعزز رهانها على بناء البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.
وفقًا لتقرير حديث نشرته صحيفة "فاينانشيال تايمز" البريطانية نقلاً عن مصادر مطلعة، تخطط SpaceX لجمع الأموال عبر قرض بنكي يقارب 10 مليارات دولار وسندات استثمارية بقيمة 30 مليار دولار، وذلك لتمويل هذا الطلب الضخم على الرقائق. من المتوقع أن تتولى Apollo زمام الصفقة وتوزع الديون على مجموعة واسعة من المستثمرين المؤسسيين؛ كما أن عملاق السندات Pimco من بين قلة من المقرضين المشاركين في المفاوضات. من المتوقع إتمام هذه الصفقة بحلول عام 2027.
تظهر هذه الصفقة مرة أخرى أن مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي وبنية الرقائق التحتية تستهلك رأس مال متزايد باستمرار، وأن قنوات التمويل غير التقليدية مثل التمويل الخاص أصبحت مصادر تمويل رئيسية لدعم هذه الدورة من الإنفاق على الذكاء الاصطناعي.
ماسك يعزز الاعتماد على بنية NVIDIA
الهدف المباشر من تمويل SpaceX هذه المرة هو دعم شراء رقائق NVIDIA بكميات كبيرة. وقد صرّح Elon Musk بوضوح خلال مكالمة نتائج أعمال SpaceX في أغسطس من هذا العام أن الشركة قررت بناء بنيتها بالكامل على منصة NVIDIA. وأوضح ماسك:
"قررنا البناء بالكامل على NVIDIA لأننا نعتقد أن معمارية Vera Rubin هي الأفضل. برأينا، هذه أفضل حاسبة ذكاء اصطناعي، ونقدّر شراكتنا الوثيقة والتعاون متعدد المستويات مع NVIDIA."
Vera Rubin هي منصة الحوسبة المتقدمة الأحدث من NVIDIA في مجال الذكاء الاصطناعي. يؤكد هذا التصريح من ماسك المسار التقني لشراء SpaceX الحالي على صعيد الرقائق، ويعزز علاقاتها مع NVIDIA.
تصنيف الدرجة الاستثمارية يدعم التمويل واسع النطاق
قدرة SpaceX على المضي قدماً في عملية تمويل ديون بهذا الحجم الكبير مرتبطة ارتباطاً وثيقاً بتصنيفها الائتماني الاستثماري. فقد حصلت الشركة على تصنيف BBB — وهو من مستويات الدرجة الاستثمارية الأدنى — بعد فترة وجيزة من طرحها العام الأولي بقيمة 86 مليار دولار في يونيو الماضي، وأتمّت إصدار سندات استثمارية بقيمة 25 مليار دولار بعد الإدراج بأقل من أسبوعين.
يسمح تصنيف الدرجة الاستثمارية لسندات SpaceX بالدخول في نطاق أوسع من محافظ المستثمرين المؤسسيين. فعلى عكس سندات الدرجة الرديئة (Junk Bonds)، لدى شركات التأمين وصناديق التقاعد وغيرها من المؤسسات مساحة أكبر عادة لتخصيص سندات الدرجة الاستثمارية، ما يوفر لSpaceX قاعدة مشترين محتملة أوسع لتمويل الدين واسع النطاق.
مع ذلك، أظهرت سندات SpaceX مؤخراً علامات ضغط واضحة. ووفقاً لبيانات MarketAxess، يتداول سندها المستحق في 2056 بسعر يقارب 85 سنتاً للدولار، مع عائد يتفوق على سندات الخزانة الأميركية بنحو 2.27 نقطة مئوية، مقترباً من مستوى سندات الدرجة الرديئة. ووفقاً لتقارير نقلاً عن محللين، فإن محدودية الإفصاح المالي من قبل ماسك هو أحد الأسباب الرئيسية لتردد بعض المستثمرين بخصوص ديون SpaceX.
نقص الإفصاح كاد يبعد المستثمرين
لم تكن هذه المرة الأولى التي تحاول فيها SpaceX البحث عن أموال خارجية لشراء الرقائق، لكن المحاولات السابقة لم تكلل بالنجاح. وبحسب مصادر مطلعة، فإن SpaceX عندما قدمت عرضاً لبعض المستثمرين لتمويل مشتريات رقائق بمليارات الدولارات، اقتصر العرض على مذكرة موجزة من صفحتين تحتوي حتى على صور فضاء وسهم يشير إلى أن الشركة ستبني مركز البيانات "في مكان ما من الكون".
ونقلت التقارير عن أحد المطلعين قوله:
"كيف يمكننا عرض هذا على لجنة الاستثمار لدينا؟"
جاء إدخال Apollo لقيادة الصفقة هذه المرة لسد هذا النقص إلى حد ما. وبفضل سمعة Apollo وشبكتها التوزيعية بين المستثمرين المؤسسيين، من المتوقع أن تتمكن SpaceX من تحقيق هذا التمويل الضخم بشكل أكثر سلاسة.
انتشار واسع لApollo في سوق تمويل رقائق الذكاء الاصطناعي
بالنسبة لApollo، تعد هذه الصفقة أحدث خطوة في تعزيز أعمال القروض المؤسسية ذات الدرجة الاستثمارية. وتدير أعمال القروض لدى Apollo أصولاً بقيمة 800 مليار دولار، وتعتبر تمويل الشركات ذات التصنيف العالي نشاطاً أساسياً؛ وقد قادت سابقاً عدة صفقات قروض ضخمة بمليارات الدولارات لشركات كبرى مثل إنتل وباير. وغالباً ما تقوم مؤسسات التأمين والحياة والمعاشات التقاعدية التابعة لها، Athene، بالاكتتاب في معظم الإصدارات من هذا النوع.
وفي يونيو من هذا العام، قادت Apollo أيضاً صفقة تمويل رقائق بقيمة 35 مليار دولار لشراء معالجات من منافسة NVIDIA شركة Broadcom، وهي أكبر صفقة في سوق التمويل الخاص حينذاك.
على مستوى أوسع، أعلنت NVIDIA في أغسطس أنها دخلت في شراكة مع عدد من أبرز المؤسسات المالية في وول ستريت لبناء منصة تمويل ضخمة بقيمة 500 مليار دولار. من بين المؤسسات الموقعة على مذكرة التعاون Apollo وBlackRock وBlackstone وBrookfield وGoldman Sachs وKKR. يهدف هذا التجمع إلى جمع رأس مال طرف ثالث لتوفير تمويل أقل تكلفة لعملاء NVIDIA الصغار والمتوسطين، ومساعدتهم في شراء الرقائق وبناء البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، مع إمكانية تقديم NVIDIA ضماناً يصل إلى 25% من قيمة الرقائق.
يعد تمويل SpaceX هذه المرة صفقة ضخمة جديدة ضمن موجة تمويل بنية الذكاء الاصطناعي التحتية الجارية.
إخلاء المسؤولية: يعكس محتوى هذه المقالة رأي المؤلف فقط ولا يمثل المنصة بأي صفة. لا يُقصد من هذه المقالة أن تكون بمثابة مرجع لاتخاذ قرارات الاستثمار.
You may also like
تقارير أرباح الربع الثالث للأسهم الأمريكية ستبدأ الأسبوع المقبل: من المتوقع أن تنمو أرباح السهم في مؤشر S&P 500 بنسبة 27٪، وشركتا Nvidia و Micron ستساهمان بثلث هذا النمو
تتوقع Goldman Sachs أن ترتفع أرباح السهم في مؤشر S&P 500 بنسبة 27% على أساس سنوي خلال الربع الثالث، حيث تساهم Micron بنسبة 19%، وتساهم Nvidia بنسبة 15%، بينما تساهم أكبر عشر شركات مجتمعة بـ 68% من الزيادة في الأرباح. في الوقت نفسه، يبلغ معدل نمو أرباح الشركات المتوسطة في S&P 500 حوالي 9% فقط، وهو تباطؤ ملحوظ مقارنة بنسبة 14% في الربع الثاني، مما يشير إلى أن الأرباح والأداء في السوق يتركزان بشكل متزايد في أيدي عدد قليل من رواد الذكاء الاصطناعي وقطاع الطاقة.
مؤشر S&P 500 يسجل مستوى قياسيًا جديدًا، لكن تقريبًا فقط تداولات الذكاء الاصطناعي هي التي ترتفع
على الرغم من أن سوق الأسهم الأمريكية حقق أعلى مستوياته التاريخية، إلا أن السوق يشهد تباينًا شديدًا ويعتمد الارتفاع بشكل كبير على عمالقة التكنولوجيا المدفوعة بالذكاء الاصطناعي. في ظل ضغط السياسات الكلية مثل رفع أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي، وارتفاع عوائد السندات الأمريكية وأسعار النفط، ينظر المستثمرون إلى عمالقة التكنولوجيا ذات السيولة العالية كملاذ آمن، مما يؤدي إلى ضغط عام على الأسهم الصغيرة والقطاعات التقليدية. ورغم وجود مخاطر فنية، إلا أن هذا النمو الضيق لا يزال يدعم المؤشر العام مؤقتًا.
أسعار العملات المشفرة
المزيد
