كلما ارتفع الين، زاد شراء المستثمرين الصغار مراكز البيع! رهانات بيع بقيمة 3.61 تريليون تخاطر بعكس الاتجاه، وتحذير من ضغط الشراء المفاجئ

أفاد تطبيق Zhihu Finance APP أنه بالرغم من ارتفاع الين الياباني إلى أعلى مستوى له منذ عدة أشهر، لا يزال المستثمرون الأفراد اليابانيون يراهنون على تراجع كبير في ارتداده، ويواصلون زيادة مراكز البيع على المكشوف. ووفقًا لبيانات مجمعة من جمعية العقود الآجلة المالية في اليابان وبورصة طوكيو المالية، قُدرت صافي مراكز البيع على الين التي يحتفظ بها المستثمرون الأفراد اليابانيون في الأسبوع الماضي بحوالي 3.61 تريليون ين (ما يعادل 23.5 مليار دولار أمريكي)، وهو ارتفاع عن مستويات أغسطس. وبلغت رهانات البيع على الين في يوليو 4.41 تريليون ين، وهو أعلى مستوى منذ عام 2015.

لطالما اعتاد المستثمرون الأفراد اليابانيون على اتباع استراتيجية مخالفة للسوق — حيث يبيعون عند ارتفاع سعر الين ويشترون عند انخفاضه. وهذا يبرز بوضوح مقابل المستثمرين الأجانب الذين يتسرعون لإغلاق صفقات التمويل بالين عند صعود العملة. كما تقوم صناديق التحوط بالتحضير لمزيد من ارتفاع الين، حيث تراهن بعض هذه الصناديق على أن سعر الدولار مقابل الين سينخفض دون 150 بنهاية العام.

قال Masayuki Nakajima، كبير الاستراتيجيين في بنك Mizuho: "إذا استمر ارتفاع الين الياباني، فقد يضطر هؤلاء المستثمرون في نهاية المطاف إلى إغلاق مراكز الشراء على الدولار." وأضاف أن هذا قد يؤدي، من خلال عمليات بيع الدولار أثناء وقوف الخسائر، إلى المزيد من دفع الين للصعود.

منذ بداية هذا الشهر، ارتفع الين مقابل الدولار بنحو 4%، وتخطى مؤقتًا حاجز 153، مدفوعًا بتوقعات ارتفاع أسعار الفائدة في بنك اليابان وزيادة طلب الشراء على الين بسبب التكهنات حول تغييرات محتملة في تخصيص صناديق المعاشات اليابانية داخليًا. ومع تجاوز النقاط الحرجة التي أدت إلى تفعيل أوامر وقف الخسارة على نطاق واسع، تسارع صعود الين بشكل أكبر.

مع ذلك، هناك مؤشرات على أن ثقة المستثمرين الأفراد بدأت تتزعزع مع تسارع وتيرة صعود الين.

قال Ryo Suzuki، المدير التنفيذي الأول لشركة SBI Liquidity Market، إن المستثمرين الأفراد في البداية قاموا بشراء الدولار عند انخفاضه أمام الين من 160، لكنهم أصبحوا أكثر حذرًا بعد تراجع السعر دون 155. وعلى الرغم من أنهم لا يزالون يحتفظون بصافي مراكز شراء على الدولار، إلا أن سلوكيات التداول أصبحت أكثر تباينًا.

وذكر Ryo Suzuki أن المتداولين أصبحوا الآن أكثر حسماً في تنفيذ وقف الخسارة مقارنةً بالسابق حين كانوا ينتظرون الإغلاق القسري للمراكز. وإذا واصل الين قوته، فقد يجبر ذلك بعض مراكز الشراء المتبقية على الدولار على الإغلاق كذلك.